赵萌
- 作品数：13 被引量：102H指数：6
- 供职机构：北京大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目中国经济改革研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国期货市场与现货市场的价格关系——基于共同因子贡献法和信息份额法的实证被引量：5
- 2010年
- 本文首次使用面板数据方法,在面板误差修正模型基础上分别采用共同因子贡献法和信息份额法分析了我国期货市场和现货市场的价格关系。实证结果显示:总体上讲,我国大宗商品的期货价格和现货价格之间存在着长期均衡关系,期货价格表现为现货价格的Granger原因,但现货价格并没有表现为期货价格的Granger原因。利用共同因子贡献法和信息份额法测算出来的期货市场对价格形成的贡献度分别为61.94%和67.13%,而现货市场对价格形成的贡献度分别为38.06%和32.87%。这表明,相对于现货市场,我国期货市场的价格发现功能处于主导地位。
- 赵萌
- 关键词：期货价格面板协整
- 资产证券化与金融危机:基于货币政策有效性的视角被引量：4
- 2010年
- 资产证券化在创造了市场流动性,满足了消费者和投资者需求的同时也给金融市场的稳定带来了隐患。本文以次贷危机为例说明了资产证券化的过度引致金融危机的一般性规律,并认为资产证券化改变了传统的融资模式,加大了内生流动性收缩的频率和幅度,延迟和放大了风险从而给货币政策调控带来了方向、工具、中介目标选择上的难度。
- 赵萌
- 关键词：资产证券化金融危机货币政策
- 中国煤炭企业的全要素生产率增长被引量：15
- 2011年
- 本文通过Malmquist-Luenberger指数将污染物及矿难作为"坏"产出纳入到全要素生产率的分析框架,测算了中国1998-2009年30家大型煤炭企业的全要素生产率增长,并对影响全要素生产率增长的因素进行了实证分析。结果显示:"坏"产出约束下大多数企业的全要素生产率出现了负增长,但平均来讲企业的生产技术是显著进步的;在考虑环境污染及安全生产规制的两种不同情形下,分别有14家和16家企业发生过生产可能性边界的移动;技改和安全投入、管理效率以及滞后一期的技术无效率等因素与生产率指数呈显著的正相关关系,单位GDP煤炭消耗总量以及资本-劳动比与生产率指数呈显著的负相关关系,生产率指数与人均GDP呈"U"型关系。
- 赵萌
- 关键词：煤炭企业全要素生产率TOBIT模型
- 反转效应、负反馈交易与股价波动——基于面板数据的开放式基金投资策略研究被引量：3
- 2010年
- 本文利用2002年至2007年基金交易数据,从不同的市场状态、公司规模、买卖股票的基金数量和行业特征等层面深入分析了我国开放式基金的交易策略、影响基金交易策略的因素以及基金交易对于股市波动的影响。实证结果表明:我国开放式基金所投资的股票在中期内并不存在动量效应,相反存在显著的反转效应,基金的投资行为也表现出明显的负反馈交易策略;与前期股票的买入比率相比,股票的收益率以及收益率的波动对基金投资策略的影响更为明显;开放式基金前期的股票交易会加剧当期的股价波动。
- 赵萌王海军
- 关键词：开放式基金股票需求反馈交易价格波动
- 市场性状与操纵者利得:基于知情交易者与市场操纵者混同均衡的模型
- 2012年
- 股价操纵成功的关键是市场上能形成知情交易者和市场操纵者的混同均衡,而此种混同均衡的形成又是与行动—驱使交易者的数量、预期股价的分散程度、知情交易者掌握信息的实现概率、知情交易者长期持有股票的成本、市场操纵者占交易者的比例等因素有关。基于可获取的股价操纵案例,我们利用单尾T检验和时序过程的标准化方法实证检验了市场操纵过程中的股价变化以及行动—驱使交易者的数量、预期股价的分散程度等因素对市场操纵行为及其利得的影响。同时本文发现,当市场上存在着操纵者的时候,严厉的监管措施会减少操纵者的数量增强市场的有效性,但却使得其他少数市场操纵者的操纵行为更容易成功。
- 赵萌
- 关键词：知情交易者混同均衡
- 金融危机对中国农产品期货市场的冲击——基于事件研究法的价格敏感性测试被引量：10
- 2010年
- 本文利用事件研究法测试了中国农产品期货市场在金融危机过程中对于国际事件冲击反应的灵敏度。结果显示:整体来看,中国农产品期货市场对国际事件冲击的反应还是比较敏感的,利好消息将推动中国农产品期货价格上扬,获得统计上显著的正的异常收益率;而利空消息将导致中国农产品期货价格的下跌,获得统计上显著的负的异常收益率。通过对整个事件窗口期的考察发现,无论是国际利好消息的冲击还是利空消息的冲击,中国农产品期货的价格均有过度的反应,国内市场往往会"夸大"国际事件所传递的信息。进而还分别对国内上市的6种主要农产品期货的价格进行了反应测试。
- 赵萌吴迟
- 关键词：金融危机农产品期货价格敏感性
- 羊群行为:隐性交易还是盲目跟风?被引量：18
- 2011年
- 传统的LSV方法是对羊群行为的有偏测算,FHW和序贯交易模型的测算结果均显示基金投资具有显著的羊群行为;基金的投资行为表现出明显的需求跨期反转,整体而言,羊群行为对基金的股票需求跨期反转的贡献高于隐性交易。
- 田存志赵萌
- 关键词：羊群行为
- 中国制造业生产效率评价:基于并联决策单元的动态DEA方法被引量：20
- 2012年
- 在已有的并联决策单元DEA效率评价方法的基础上加入时间维度,推演出了具有并联决策单元内部结构的复杂系统动态DEA效率评价方法.该方法克服了传统DEA效率评价方法无视系统内部结构、高估效率指数的缺陷,并且可以考量决策单元及其内部各生产单位在一个时期内的效率变化,从而有着更为现实的应用价值.运用该方法对我国8个经济区域四大类制造业的测算结果显示:"十一五"期间没有一个行业或地区的动态效率指数为0,这说明我国制造业的生产效率并没有达到最优;低外向度产业的生产效率增长快于高外向度产业,低劳动密集度行业的效率改进快于高劳动密集度的行业;高外向度低劳动密集型产业依然是我国制造业效率改进的"短板";劳动密集型产业向中西部转移造成了南部沿海地区制造业生产效率改进的滞后和中西部地区劳动密集型行业的发展.
- 赵萌
- 关键词：数据包络分析动态效率评价制造业
- 证券投资基金的反馈交易行为:存在性检验及对股价波动的影响被引量：10
- 2013年
- 利用2002～2011年基金交易数据,首先对中国开放式基金在股票投资时是否存在反馈交易行为进行了检验,然后从不同市场状态、上市公司规模等层面进一步分析了开放式基金反馈交易行为对股票价格波动的影响,结果发现基金股票交易行为以跨季建仓和清仓为主,并且建仓和清仓交易占总交易的比例存在跨期反转迹象;基金建仓时表现出显著的动量交易特征,而减仓和清仓交易则具有显著的反转交易特征;基金的反馈交易行为无论是动量交易还是反转交易均会加剧股价波动,动量交易对股价的影响在牛市中表现更为明显,反转交易则相反;在小规模流通市值样本中,基金动量交易行为引起的股价波动要大于反转交易行为,而在流通市值较大的股票样本中反转交易策略引起的股价波动要大于动量交易。
- 陈立中赵萌
- 关键词：开放式基金动量交易股价波动
- 证券投资基金的策略性交易行为与股价波动
- 证券投资基金在具体的投资过程中是否存在着“羊群行为”和“反馈交易行为”,这样的策略性投资行为对于股价的波动又具有如何的影响?上述问题一直是理论界、实务界和监管层所关注的焦点问题,但对于这些问题的回答无论是从理论研究还是从...
- 赵萌
- 关键词：证券投资基金羊群行为反馈交易
- 文献传递
