张伟
- 作品数：2 被引量：80H指数：2
- 供职机构：西南财经大学会计学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 三因素模型定价：中国与美国有何不同？被引量：49
- 2014年
- Fama-French三因素模型是资产定价的经典模型,在资本市场实践中广为应用。对比检验中美两国股票组合同期收益率,本文发现中国股市系统性风险突出,存在着市值规模效应,但账面市值比效应并不显著。中国股票组合的收益率是能够被市场风险溢价和市值规模效应的二因素模型较好诠释的。较之美国股市,中国政策信息影响频仍,个股对市场的变化敏感,但是中国投资者对于上市公司的成长性关注尚且不足。这就是说,相对于美国股市而言,中国股市的资源配置功能尚未完全实现。
- 田利辉王冠英张伟
- 关键词：资产定价系统性风险
- 两权分离与上市公司长期回报:利益侵占还是简政释权被引量：31
- 2016年
- 本文以中国上市公司为研究对象,探讨两权分离与控股股东侵占中小股东利益的关系。通过对1154家上市公司长期数据的分析,我们发现控制权和现金流权的分离引致利益侵占,显著降低了IPO长期回报率。然而,在政府控股公司中,两权分离并未显著降低公司IPO长期回报。实际上,政府控股公司的两权分离有助于减少资金占用、增加股利分配、降低关联交易,也能减轻社会性负担和降低经理人代理成本。可见,在政府控股企业中,两权分离有助于减少政治干预,约束攫取之手,提升企业运营的市场化水平。
- 田利辉叶瑶张伟
- 关键词：控制权现金流权代理问题
