章翔
- 作品数：2 被引量：28H指数：2
- 供职机构：海南大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金海南省研究生创新科研课题海南省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 高溢价并购与股价崩盘风险:代理冲突抑或过度自信?被引量：19
- 2017年
- 在我国促进产业整合升级以及上市企业并购重组热情不断高涨的大环境下,国内资本市场出现了新一轮并购重组浪潮;与此同时,我国上市公司并购溢价的水平呈现出快速提升趋势,高溢价并购的不确定性和经济损失的潜在性一旦被市场察觉就可能带来股价的下跌。企业高溢价并购是否会导致股市"过热",从而引发股价崩盘风险的发生,这是资本市场关注的重点问题。站在微观角度对2008-2013年有过并购交易的A股上市公司进行分析,观察企业高溢价并购对股价崩盘风险的影响,并在"代理冲突"与"管理者过度自信"层面分析其内在的作用机理,发现企业高溢价并购与股价未来的崩盘风险存在着显著正相关性,导致二者存在正相关性的主要缘由为管理者过度自信而非股东与经理人之间的代理冲突,高管过度自信的分析结论更具有解释力。
- 曾春华章翔胡国柳
- 关键词：代理冲突管理者过度自信
- 董事高管责任保险、中小投资者保护与企业技术创新被引量：9
- 2018年
- 从公司治理层面着手，考察2010“2015年中小投资者保护对企业技术创新的影响，并基于产权性质，进一步探讨购买董事高管责任保险（D＆O保险）对二者关系的作用效应。结果表明：（1）加强中小投资者保护有助于企业技术创新；（2）相对于国有控股公司，非国有控股公司中小投资者保护对企业技术创新的促进作用更强；（3）购买D＆O保险有助于加强中小投资者保护对企业技术创新的促进作用；（4）在非国有控股公司，购买D＆O保险更能够显著加强中小投资者保护对技术创新的促进作用。
- 胡国柳章翔曾春华
- 关键词：中小投资者保护公司治理产权性质
