张嘉祺
- 作品数：8 被引量：28H指数：4
- 供职机构：对外经济贸易大学国际商学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家重点基础研究发展计划更多>>
- 相关领域：经济管理医药卫生更多>>
- 证券监管者的决策信念比市场投资者更强么?被引量：1
- 2018年
- 研究背景与问题提出中国证券市场历经20多年的发展,虽然取得了巨大的进步,但仍带有典型的新兴加转轨的特征,不可避免地受到市场失灵的困扰,并且影响证券市场安全的许多突出问题依旧存在。例如,2014年下半年以来的'改革牛'与'杠杆牛'使股市快速上涨,并逐渐演变为疯牛行情,而期间,虚假信息、价格操纵、内幕消息等违法违规现象屡有发生却未得到有效处理。2015年6月以来证券监管部门开始对市场违规配资进行清查,但所采取的'去杠杆化'
- 郝旭光张嘉祺
- 关键词：证券监管监管者投资者
- 证券监管机构与上市公司的博弈分析被引量：9
- 2013年
- 本文应用不完全信息静态博弈理论,分析了中国证券市场中监管机构和上市公司之间的博弈行为。分析结果表明上市公司违规与否取决于监管机构对违规行为的惩罚力度以及监管机构的查处力度。监管达到相对满意的均衡状态是可能的。论文认为,为了提高监管效果,要加强对上市公司违规行为的惩处力度,监管政策法规的制定与颁布应充分考虑市场各参与者的利益。
- 郝旭光贺小刚张嘉祺
- 关键词：不完全信息静态博弈上市公司
- 中国证券监管者非理性行为模式的探索性研究
- 在过去28年，中国证券市场取得了明显的进步，监管者的监管理念也从行政色彩浓重向保护多方投资者利益转变。在看到中国证券监管取得巨大进步的同时，也应该注意到目前的证券监管在效率和效果上依然难以让人满意，一些危害投资者利益、制...
- 张嘉祺
- 关键词：证券市场监管者非理性行为
- 文献传递
- 中国证券监管者损失厌恶、代表性偏差与处置效应关联性的实证研究被引量：6
- 2016年
- 证券市场安全是一个需要引起高度重视的问题,而证券市场安全与证券监管有着密切的联系。本文根据心理学的一般原理,探讨了损失厌恶、代表性偏差和处置效应对证券监管的影响,并将结果与机构投资者的数据进行比较以发现证券监管者的非理性行为特征。实证结果发现:证券监管者中较高比例人群存在损失厌恶、高代表性偏差和处置效应倾向。此外,监管者在这三种非理性行为的表现中并不显著好于市场中的机构投资者,并且还具备比后者显著更高的损失厌恶倾向;监管者的损失厌恶与处置效应之间存在显著的相关性,而机构投资者的损失厌恶与处置效应之间则不存在显著的相关性;证券监管者的代表性偏差与处置效应之间存在显著的相关性,而机构投资者的代表性偏差与处置效应之间也存在显著的相关性。最后,根据本文的实证结果和分析,我们对如何改进监管效度提出了相关政策建议。
- 郝旭光张嘉祺邱筱青
- 关键词：证券监管者机构投资者损失厌恶
- 中国证券监管者非理性行为的整体关联性——基于多维尺度方法的分析被引量：4
- 2018年
- 本文采用包含情境元素的心理问卷调查收集了中国证券监管者在决策中经常出现的数十种非理性行为的大样本数据,通过引入多维尺度的探索性数据分析方法重点讨论其中的12种非理性行为在二维空间图中的整体关联特征和规律。基于MDS所形成的空间关联模型显示,合取谬误、易得性偏差、锚定效应、过度自信和证实性偏差共同构成一个紧密联系的非理性行为集群,反射效应、损失厌恶、后悔厌恶、处置效应和赌徒谬论共同构成另一个联系紧密的非理性行为集群,确定性效应则是连接上述两个非理性行为集群的核心。上述结果表明,中国证券监管者在决策中存在趋近式和逃避式两种截然不同的非理性行为模式,其中,趋近式非理性行为模式有着较逃避式非理性行为模式更强的信念支撑,并且对于确定性结果的追求同时贯穿于监管者的两种非理性行为模式中。
- 张嘉祺郝旭光
- 关键词：证券监管行为金融非理性行为多维尺度分析
- 损失厌恶、后悔厌恶与沉没成本效应的关联性分析被引量：9
- 2016年
- 以往研究认为沉没成本效应的产生与损失厌恶和后悔厌恶相关,但对其相互关系的探讨较少考虑货币性沉没成本和非货币性沉没成本的不同影响。文章选取证券监管者和证券市场投资者作为被试对象,通过有情境因素的调查问卷对损失厌恶、后悔厌恶与沉没成本效应之间的关联性进行验证。实证结果发现,与证券市场投资者相比,证券监管者的损失厌恶倾向要显著更低,而二者的后悔厌恶和沉没成本效应则无显著差异;证券监管者的数据结果表明,后悔厌恶与沉没成本效应之间存在显著的相关性,而损失厌恶与沉没成本效应之间不存在显著的相关性;相比之下,证券市场投资者的数据结果则表明,损失厌恶与沉没成本之间存在显著的相关性,而后悔厌恶与沉没成本之间则不存在显著的相关性。
- 郝旭光张嘉祺刘子建
- 关键词：损失厌恶后悔厌恶沉没成本效应证券监管者投资者
- 对几种中医药期刊发表的中药临床试验中副反应报告的评价被引量：2
- 2007年
- 目的对中药临床试验中副反应报告的情况进行评价,以期改进中药临床试验安全性的报告。方法手工检索《中医杂志》、《福建中医药》、《成都中医药大学学报》1980～2004年期间3个五年刊登的有关中药的随机对照试验和对照临床试验文章。对每篇临床试验文章的方法、结果和讨论部分分别提取相关的数据。结果15年间(跨度25年)3种期刊中药临床试验的文章中,分别只有40%(354/879篇)、38%(173/452篇)和33%(40/123篇)对副反应进行了报告,其质量和数量虽呈上升趋势,依然存在报告不充分、不规范的问题,所下结论证据不足。结论中药临床试验报告对安全性观察和报告重视不够,对规范报告副反应提出了相应建议。
- 李迅朱爽熊淋宵孙媛余珍魏欢陈经纬张嘉祺李博刘建平
- 关键词：中药副反应
- 证券监管者的决策信念比市场投资者更强么?被引量：2
- 2017年
- 近年来,证券监管者的非理性问题逐步受到学界的重视,但针对信念因素的影响尚未形成统一的观点。文章在借鉴行为金融学研究的基础上,采用包含情境元素的心理问卷以调查中国证券监管者和证券市场投资者在决策中是否出现过度自信、证实性偏差和后见之明这三个与信念直接相关的行为偏差,并以差异分析的方法检验中国证券监管者与证券市场投资者在决策信念上的差异,由此讨论中国证券市场监管者在决策中是否具备显著更强的自我信念,为理解监管失灵现象提供更为客观的理论参考。研究发现,中国证券监管者的决策信念要比三类证券市场投资者(个人投资者、机构投资者和上市公司管理者)显得更弱,表明证券监管者在决策时更缺乏安全感和自信心,容易导致监管独立性的缺失,因此有必要通过聚焦核心职能、充分授权和激励措施来引导监管者以独立积极的方式对待市场问题并制定相应对策。
- 郝旭光张嘉祺
- 关键词：行为金融
