李湛
- 作品数：35 被引量：167H指数：8
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- 相关领域：经济管理哲学宗教更多>>
- 金融契约理论研究新进展被引量：6
- 2008年
- 本文以国外学者对企业融资契约选择和设计的研究为线索,梳理了当前金融契约的方法论基础和实际应用的脉络。分别从金融契约理论三大流派:债务契约理论、控制权理论和委托一代理理论着手,重点论述了其理论基石不断夯实和实证研究的最新进展,并以此解释现实中的风险资本契约结构和上市公司融资行为。最后对国外金融契约理论的发展和对我国的启示予以简要的评析。
- 李湛
- 关键词：资本结构金融契约控制权
- 市场型和关联型金融体系下企业劳动合同期限的比较研究被引量：1
- 2009年
- 新劳动合同法提倡长期的劳动合同引起很大争议。实际上,西方不同国家的劳动合同期限有很大差别。德日关联型金融体系下的劳动合同期限较长,面英美典型的市场型融资下企业的劳动合同期限偏短。每个国家由于金融结构的不同,企业的治理机制也不一样,形成了四种典型的金融合约和劳动合约的联结模式。因此,我国企业要结合自己的融资结构,选择合适的劳动合约。
- 李湛曹萍
- 关键词：金融体系劳动合同期限
- 我国地方政府债券和城投债的比较研究被引量：6
- 2010年
- 本文在介绍我国地方政府债和城投债的发行情况的基础上,根据统计数据分析了各省份地方政府债和城投债的发行规模和偿债能力,重点比较了这两类债券的要素、风险与监管。最后建议,地方政府债券和城投债都应市场化发行,并且要建立起地方政府的信用评级体系,使投资者能够清楚了解各地区的风险状况和信用等级。
- 李湛刘苡丹周俊宏
- 关键词：地方政府债券信用评级体系市场化发行偿债能力
- 中国债务结构的演变:基于时间序列的实证研究被引量：8
- 2012年
- 虽然我国依然是银行主导的金融市场格局,但企业债券市场也获得长足的发展。我国总体债务结构正在演变,其中企业债券和银行贷款、国债以及股票融资额之间到底有何关系?与此同时,我国的宏观经济环境近20多年发生了巨大变化,一些重要的经济指标如央行基准贷款利率的调整更趋向市场化、经济的货币化程度迅速提高,这些因素是否真正影响到我国宏观债务结构?本文采取时间序列实证分析影响中国债务结构演变的宏观经济因素,分析整体债务结构与宏观经济变量之间的关系,以此理解我国银行主导融资下企业债券发展的演变规律。
- 李湛
- 关键词：企业债券银行贷款债务结构资本市场
- 对中国上市公司债务期限影响因素的实证研究——基于面板数据的因子分析和回归分析被引量：12
- 2009年
- 国内外诸多学者已经开始从代理成本、税盾作用、信息不对称等角度来研究影响债务融资期限的各种因素。但综合各种因素来考察企业融资期限结构影响的研究却相对较弱。以中国546家A股的上市公司最近9年相关数据为样本,从企业规模、财务杠杆、债务税率、清算比率和资产期限等因素对企业融资期限结构的影响做因子分析和回归分析后,指出代理成本等理论对中国上市公司债务期限解释是有限的。
- 李湛
- 关键词：债务期限代理成本
- 新格局下的政策选择
- 2020年
- 2020年以来,对经济工作进行部署的中央政治局会议召开频率明显加快,往年通常是一个季度召开一次,今年上半年则保持每个月召开一次的频率。4月中旬的中央政治局会议首次提出“六保”,7月底,中央政治局会议对下半年经济工作进行部署,在“六保”的基础上首次提出推动形成国内大循环为主体、国内国际双循环的格局,说明在外部不确定性、不稳定性较多的背景下,中国政策的顶层设计思路将适时作出调整。
- 曹萍李湛
- 关键词：不确定性
- 上市公司优序融资的回归?——基于股票和债券选择的实证研究被引量：2
- 2012年
- 我国虽然出现了"上市公司发债强于发股"的优序融资现象,但和经典的优序融资理论强调的发债成本低于股票融资成本是不符的,我国上市公司现金分红虽然有所增加,但依然较少,低于发债的利息成本。主要是债券和股票金融管制程度的差别影响了上市公司的融资选择,如果债券发行管制放松,就会改变上市公司再融资对股权偏好的选择,企业发债对股票融资产生了替代效应。同时,上市公司大股东出于对控制权和财务杠杆的考虑以及外部治理环境的改善而偏好发债券。
- 李湛
- 关键词：企业债券股票融资金融管制优序融资
- 基于信息差异和故意违约成本模型的信贷市场分析被引量：11
- 2009年
- 本文构建了一个考虑故意违约成本和信息差异的信贷模型。模型分析表明,导致贷款人拒绝某类担保能力不足企业贷款申请的真正原因在于贷款人关于企业信用品质信息不完全,而非其它;提高企业的故意违约成本可以改善企业融资状况;信息和社会资本因不同主体的差异导致信贷市场存在一定程度的市场分割和垄断,最具效率的信贷制度安排应该让最适合的主体来为企业提供贷款或担保。因此,政府对待民间金融的恰当政策应该是予以规范和扶持;以外部担保额作为甄别机制,政府担保只能作为一种特别的财政补贴方式。
- 戴本忠李湛
- 关键词：信贷配给信息甄别违约成本
- 我国企业债券信用评级的因素分析——基于Altman的Z计分模型的实证研究被引量：9
- 2009年
- 企业债券的信用评级是企业债券市场快速发展的基石。本文运用Altman的Z模型对我国发债企业的主体信用进行了评级,将其结果与现有企业债券评级结果相对照后,发现存在众多信用评级相背离现象,并对我国企业债券的信用评级提出了政策建议。
- 李湛徐一骞
- 关键词：企业债券信用评级
- 银行主导融资下企业债券市场的发展:替代还是互补——从契约期限看银行贷款和企业债券的选择被引量：5
- 2009年
- 基于对银行主导的金融格局及企业融资偏好的分析,发现银行贷款在公司债务融资中占有绝大部分。这和传统理论所突出的公司债券相对于银行贷款具有比较优势是不相符的。从契约期限角度可推出银行贷款契约和企业债券契约的关系,即银行贷款在短期债务中具有比较优势,而企业债券在长期债务中具有比较优势。我国企业债券市场和银行信贷市场是一种静态的替代关系和动态的互补关系。这为我国企业债券市场的发展提供了一个新的思路。
- 李湛曹萍
- 关键词：债务期限银行贷款企业债券
