董艳
- 作品数：4 被引量：220H指数：4
- 供职机构：西南财经大学经济与管理研究院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学政治法律社会学更多>>
- 管理层持股、股利政策与代理问题被引量：79
- 2011年
- 本文基于2004年至2009年沪市和深市所有发行A股的公司数据，通过建立probit和tobit计量模型，从管理层持股和现金股利政策角度讨论了委托代理关系。研究表明，管理层持股能够增加现金股利支付倾向和力度，但是股权激励只有在持股水平相对较高时才能发挥作用。所以只有进一步完善企业的管理者持股机制，才能更有效地保护资本市场中小投资者的利益。
- 董艳李凤
- 关键词：管理层持股股利政策代理问题
- 大股东私有收益对海外上市决策的影响——基于内地赴港上市企业的实证研究被引量：6
- 2016年
- 本文探讨了大股东私有利益和股权结构对海外上市决策的影响。研究证明,控制性股东的现金流权对企业海外上市决策的影响呈正"U"形。原因在于,控制股东在国内上市实施"隧道行为"获得的额外收益更多,并随现金流的增加而增加,海外上市动机减弱;当现金流权达到一定水平后,控制股东能够从企业海外上市价值增长中分享更多的现金流收益,而私有收益却在减弱,导致海外上市动机逐渐增强。
- 李凤董艳
- 关键词：大股东利益股权结构
- 基于R^2的中国股市私有信息套利分析被引量：75
- 2009年
- R2在统计学中是模型对实证数据拟合优度的度量指标,自Roll(1988)"R2"开创性研究后,R2在金融学研究中得以更为广泛地度量应用。遗憾的是,在对Roll(1988)进一步研究中所进行的大胆理论延伸,造成了R2在金融领域度量标准在经济意义上的混乱。本文通过对现有文献的梳理、解读和评价,采用逻辑演绎的方法推导出R2可作为私有信息套利的度量指标。本文对2005—2007年上证180中的140只股票进行实证研究表明:(1)几乎所有股票都存在着私有信息套利,且60%的股票私有信息套利程度较深。(2)通过面板模型进一步分析了影响私有信息套利的主要变量,发现上市公司第一大股东持股比例、限售股比例与R2存在显著的负相关关系,机构投资者持股比例、股权分置改革完成时间、公司规模与R2存在正相关关系。
- 冯用富董艳袁泽波杨仁眉
- 关键词：私有信息套利
- 走进非洲——中国对非洲投资决定因素的实证研究被引量：60
- 2011年
- 本文基于中国对外投资提出了两个命题：即中国在投资中是否对非洲国家（地区）存在偏好性；同时，对非洲国家的投资如何受到目标国经济、地缘、政治与环境等因素的影响。实证中采用极限边界分析法来确定稳健显著的投资决定因素。结论证明中国对非洲国家的投资不存在偏好性，而主要取决于目标国经济、市场及能源储量。此外，本文还发现有些风险在中国对外投资行为中未受到足够重视。这将是中国跨国企业在未来所面临的一个重要的挑战。
- 董艳张大永蔡栋梁
- 关键词：对外直接投资
