P2P网络借贷平台的信用模式比较与发展路径研究 被引量:6 2014年 2007年以来,商业性P2P借贷平台在国内迅速发展,且衍生出了多种不同的信用模式。本文立足于P2P借贷的信用模式,从比较P2P借贷与其他借贷行为的异同入手,分析当前国内P2P借贷平台主要信用模式和存在的问题,并在此基础上对推动P2P借贷行业规范发展和创新提出了对策建议。 张翼关键词:P2P 网络借贷 我国地方金融管理的绩效评价与对策研究 被引量:6 2009年 近年来,我国地方性金融机构和地方政府的金融管理工作取得了长足进展,为支持地方经济发展做出了贡献。但是,地方金融管理也面临着政策博弈、隐性行政干预、管理效率低等一系列问题,影响了金融资源的有效配置,并造成风险隐患。本文分析了我国地方金融管理的主要特点,总结了地方政府行使金融管理职能中存在的问题和不足之处,并就如何改进地方金融管理工作,优化地区金融生态环境,防范地区金融风险等问题,提出了相应的对策建议。 张翼关键词:地方政府 区域金融 金融生态 金融风险 我国地方政府金融管理实绩评价与对策研究 被引量:9 2010年 近年来,我国地方性金融机构和地方政府的金融管理工作取得了长足进展,为支持地方经济发展做出了贡献,但与此同时,地方金融管理也面临着政策博弈、隐性行政干预、管理效率低等一系列问题,影响了金融资源的有效配置,并造成风险隐患。本文针对我国地方性金融和地方金融管理的主要特点,着重分析了地方政府行使金融管理职能中存在的问题和不足之处,并就如何改进对地方金融管理工作,优化地区金融生态环境,防范地区金融风险,提出了相应对策建议。 张翼关键词:地方政府 区域金融 金融生态 金融风险 谁是人民币有效汇率波动的推手?——基于人民币名义有效汇率和国际收支平衡表的分析 被引量:1 2013年 有效汇率(E E R)是衡量一国货币与主要外币兑换比率和价值的综合指标。传统理论认为有效汇率主要取决于贸易即经常项目收支情况,但本文通过对2 0 0 5年汇改以来我国的国际收支平衡表以及国际清算银行发布的人民币名义有效汇率(N E E R)的观察,发现贸易规模和经常项目收支的变动并不足以解释N E E R的短期波动,此外在理论上属于随机统计误差的"净误差与遗漏"项具有显著的非随机特征。进一步地分析表明,除了国际贸易因素之外,人民币名义有效汇率的季度环比变化,还受到国际主导货币走势(美元指数)和统计误差与遗漏项的影响。由于统计误差、遗漏项与隐性资本流动和国际"热钱"存在密切关系,这意味着"热钱"进出可能是导致人民币N E E R短期波动的主要因素之一。本文据此对人民币汇率政策和外汇管理政策提出了相关建议。 崔萌 耿耿 张翼关键词:有效汇率 汇率波动 热钱 人民币国际化背景下的离岸——在岸市场利率联动关系和相关因素研究 被引量:3 2015年 本课题通过理论分析与实证研究相结合的方式,以香港市场为例,比较人民币国际化背景下离岸与在岸市场利率的联动关系,分析货币政策调整及其他因素对离岸利率的影响,并提出相关建议。基本结论:目前人民币离岸市场相对于在岸市场仍处于从属地位,离岸与在岸利率呈现双向不对称影响。央行各类货币政策调整对离岸利率的影响不同,其中汇率政策的影响较为显著。除此之外,离岸美元利率、人民币汇率预期以及境内外资产价差也会对离岸人民币利率产生影响。随着离岸市场规模扩大和波动性增强,预计未来离岸市场对在岸市场的影响可能进一步增强。在此基础上,本课题提出了顺应人民币国际化战略,深化利率市场化改革,确保利率本土定价权,促进离岸和在岸市场良性互动,加强跨市场监管合作和风险防范等对策建议。 戴又有 叶小玲 周懿 张翼关键词:货币政策调整 存款规模 贷款利率 从属地位 国际大宗商品期货价格与中国物价变动的关系研究——基于CRB指数的实证分析 被引量:41 2009年 利用格兰杰因果检验对国际大宗商品期货(CRB)与我国的居民消费价格指数(CPI)、工业品出厂价格指数(PPI)及原材料、燃料、动力购进价格指数(RPI)的引导关系进行分析,发现CRB对RPI、CRB对PPI、RPI对PPI的传导关系通过了因果检验,传导关系明显,其中CRB不仅影响RPI,也直接影响PPI,在滞后1到6期的传导关系均为显著,RPI与PPI则表现为双向相互引导关系。而CRB对CPI的传导和PPI对CPI的传导未通过因果检验,传导关系不显著。在此基础上建立了预测月度PPI指数的模型,发现期货价格指数可以作为通货膨胀预警和宏观经济监测的先行指标。 张翼关键词:期货市场 国际期货 期货价格 CRB指数 小额贷款公司的区域差异及其成因——基于省际数据的比较分析 被引量:1 2012年 小额贷款公司是近年来兴起的新型金融组织,尤其在农村和县域金融市场,其影响力日益彰显。从其发展情况看,不同地区间的小贷公司存在着显著差异,且分布特征明显有别于传统金融机构。已有的研究尚未对小贷公司的区域差异及其成因进行全面分析。本文基于央行公布的分地区统计数据,运用实证方法,对全国各省(市、自治区)小贷公司的发展情况进行全面比较,指出当前各地区小贷公司的规模差异主要与所在地区的信贷总量、产业结构特别是工业化率以及政策性激励因素相关,并在此基础上提出了有针对性的对策建议。 张翼关键词:小额贷款公司 新型金融组织 外资企业融资结构与公司绩效的实证研究——以江苏省为例 被引量:3 2010年 基于外资企业年检系统所提供的截面数据,在对江苏省33000多家外资企业2008年末的财务报表和融资结构数据进行系统分析的基础上,分别采用普通最小二乘法(OLS)和极大似然估计法(MLE)建立多元线性回归模型对外资企业融资结构与公司绩效的关系进行检验,结果表明:在现阶段外资企业提高内源融资比重有利于促进公司绩效;增加银行借款比例不利于公司绩效提升;商业信用融资具有两面性,一方面增加了融资成本,另一方面有利于提高生产率。 崔萌 耿耿 张翼关键词:融资结构 公司绩效 开放经济下货币政策的内外部均衡协调研究——基于避险需求的跨境金融资本流动视角 被引量:2 2017年 内外部均衡之间的冲突与协调始终是开放经济体面临的一大难题。本文基于利率平价和风险溢价框架,分析了避险需求对于金融资本跨境流动的作用机制,及其对外部均衡和实际产出的影响,并基于2011—2016年的数据进行了实证分析。研究表明,金融资本跨境流动除受本外币利差、汇差等因素影响外,还受到避险需求的影响。其中避险需求包括基于全球系统性风险(用VIX指数表征)和国内单一市场风险两部分,两者均对资本跨境流动起到负向影响。且与单一市场避险需求相比,基于系统性风险的避险需求对外部均衡和实际经济产出的影响更显著。 戴又有 叶小玲 周懿 张翼关键词:金融资本 跨境流动 我国跨境资金流出流入的波动特征及其动因分析 被引量:1 2014年 本文基于2002-2012年中国国际收支平衡表的时间序列数据,探究我国跨境资金流出入的波动特征,并采用SVAR法对影响我国跨境资金的波动因素进行实证分析,结果表明:我国跨境资金流动规模的迅速扩张与宏观经济活动高度相关;本外币利差、GDP同比增长率、资本项下直接投资净头寸额等指标对我国跨境资金进出的冲击较大,贡献度较高;危机因素在短期内会对我国跨境资金流动产生一定作用,但持续时间较短。最后,从外汇监管的角度提出相关政策建议。 耿耿 张翼 李玲 朱婧关键词:跨境资金 波动性 SVAR