杨继伟
- 作品数：38 被引量：233H指数：9
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- 董事会治理特征与盈余质量——以后股权分置时代为研究背景被引量：4
- 2011年
- 本文以后股权分置时代为研究背景,实证考察了董事会治理特征与盈余质量之间的关系,得到以下研究结论:董事会规模与盈余质量显著正相关,独立董事比例、董事会会议次数与盈余质量显著负相关,审计委员会的设立、独立董事会议出席率与盈余质量为不显著的正相关关系,两职合一、独立董事工作地点一致性与盈余质量不相关。进一步研究后发现,国有控股企业的治理效果好于非国有控股企业。在国有控股企业中,适当扩大董事会规模、独立董事勤勉工作可以有效改善盈余质量,非国有控股企业中却没有这种效果。此外,研究还发现2006～2008年盈余质量逐年下降,原因很可能是控股股东操控盈余高价减持股份,这在非国有控股企业中表现得尤为明显。
- 杨继伟卜华白刘纯
- 关键词：董事会治理盈余质量后股权分置时代
- 金融发展、高管激励与创新研发被引量：4
- 2018年
- 技术创新日益成为企业发展的核心竞争力,也是推动经济可持续发展的重要驱动力。文章以沪深两市2014—2016年A股上市公司数据为样本,考察了金融发展、高管激励与企业创新研发之间的关系。研究结果表明,提高金融发展水平有利于促进企业的创新研发,这种正向影响在非国有企业中更加显著;薪酬激励、在职消费及期权激励都显著地提高了企业的创新研发强度。进一步研究发现,在影响创新研发方面,金融发展与薪酬激励、在职消费和期权激励均存在互补效应。
- 杨继伟臧嘉琳
- 关键词：金融发展薪酬激励在职消费期权激励
- 债权治理与盈余质量:来自中国证券市场的经验证据被引量：23
- 2012年
- 以2007-2008年非金融类上市公司为样本,研究了债权治理与盈余质量之间的关系,得到以下研究结论:资产负债率与盈余质量显著负相关,短期资产负债率与盈余质量显著负相关,长期资产负债率与盈余质量呈现出不显著的正相关关系。进一步研究后发现,短期债务融资是引发盈余质量恶化的主要原因,而长期债务融资虽然一定程度上改善了上市公司的盈余质量,但这种效果总的来说并不显著。此外,最终控制人的国有性质加剧了债务契约引发的盈余管理动机,恶化了盈余质量。
- 杨继伟汪戎陈红
- 关键词：债权治理盈余质量债务融资
- 股价信息含量与企业资本配置效率研究被引量：24
- 2010年
- 股价信息含量代表证券市场的信息效率,其与资本配置效率之间具有密切的相关关系。以股价波动同步性作为股价信息含量的度量指标,在借鉴Richardson模型计量自由现金流、过度投资和投资不足的基础上,以2001年～2008年在沪深证券交易所上市的制造业公司为研究样本,从过度投资和投资不足的视角研究股价信息含量与企业资本配置效率之间的因果关系。实证结果表明,随着股价信息含量的提高,企业滥用自由现金流进行过度投资的行为能够得到有效的抑制,股价信息含量的提高还可以有效缓解企业的投资不足,证券市场信息效率的提高可以改善资本的配置效率,研究结论有助于更好地理解证券市场信息效率对资本配置效率促进作用的微观机理。
- 杨继伟聂顺江
- 关键词：股价信息含量资本配置效率自由现金流过度投资
- 股价信息含量与资本配置效率的改善被引量：2
- 2011年
- 已有的研究成果证明股价信息含量的提高可以改善资本的配置效率,但这一结论在我国证券市场是否成立有待实证检验。本文以2001～2008年在沪深证券交易所上市的公司为研究对象,从行业层面实证考察了股价信息含量与资本配置效率之间的因果关系,得到的研究结论是:随着股价信息含量的提高,资本更快地实现了从低效率领域向高效率领域的转移,证券市场的资本配置效率得到有效的改善。以上结论在添加了诸多控制变量和稳健性测试后依然成立。
- 杨继伟刘冬荣
- 关键词：股价信息含量资本配置效率信息效率
- 企业能力理论述评被引量：11
- 2008年
- 本文通过分析企业能力理论的形成及发展,指出企业能力理论的发展大致经历了从"企业资源理论到企业核心能力理论到企业动态能力理论再到企业知识理论"的这样一个发展过程,概括了企业能力理论各学派的主要观点并对其进行了评述。
- 杨继伟
- 关键词：企业能力理论企业资源理论企业核心能力理论企业知识理论
- 政府干预、股权治理与过度投资被引量：2
- 2016年
- 本文以沪深两市2012-2014年A股上市公司为样本,基于政府干预的视角对股权治理与过度投资的关系展开研究。结果表明:政府干预程度与过度投资显著正相关;第一大股东持股比例、股权制衡度均与过度投资显著负相关;终极控制人的国有性质能抑制上市公司的过度投资。进一步研究后发现:政府干预强化了第一大股东持股比例与过度投资的负相关关系;削弱了股权制衡度与过度投资的负相关关系;强化了国有性质对投资的抑制作用。
- 杨继伟张梦云
- 关键词：政府干预股权治理过度投资上市公司
- 产品市场竞争、高管激励与投资效率被引量：7
- 2016年
- 本文以沪深两市2012-2014年A股上市公司数据为样本,考察了产品市场竞争、高管激励对公司投资效率的影响,研究结果表明：产品市场竞争和高管薪酬激励能够有效促进公司的投资效率。进一步分析发现,在高产品市场竞争环境下,对管理者实施薪酬激励更能有效提高公司的投资效率;在产品市场竞争程度较低的情况下,高管在职消费能有效提升公司的投资效率,对管理者实施期权激励可在一定程度上提升公司的投资效率。
- 杨继伟冯英
- 关键词：高管激励
- 公司治理缺陷与信息披露质量--以华锐风电为例被引量：1
- 2016年
- 近年来,我国资本市场高速发展,信息披露成为投资者关注的焦点。虽然政府出台了一系列法律法规用以约束公司信息披露行为、保护信息使用者的利益,但是信息披露违规现象却时有发生。大量研究表明,公司治理水平在很大程度上影响着信息披露的质量。本文以案例分析为基础,将华锐风电的公司治理与其信息披露违规事件相结合,通过分析华锐风电在公司治理中存在的缺陷阐述其对信息披露造成的影响,并针对其公司治理存在的问题提出切实可行的建议。
- 杨继伟王芳
- 关键词：华锐风电公司治理信息披露
- 环境规制、政治关联与投资效率被引量：5
- 2017年
- 以"十五"到"十二五"期间的工业企业上市公司为总体研究样本,从环境规制视角,考察政治关联对企业投资效率的影响。研究表明尽管环境规制降低了企业的投资效率,而对于受环境规制越严格的企业而言,政治关联则越有助于抑制其投资过度和减少投资不足,从而提高投资效率。但政治关联的这种作用机理在环境规制较弱的"十五"期间没能发挥作用。进一步的研究发现,政治关联对受环境规制越严格的国有企业,在投资过度方面有抑制作用,而对非国有企业没有显著影响;但无论是国有还是非国有企业,政治关联均有助于减少其投资不足程度,表明政治关联对不同产权性质企业的投资影响作用机理有所不同。
- 许松涛陈霞杨继伟
- 关键词：环境规制政治关联
