罗鹏飞
- 作品数：29 被引量：103H指数：6
- 供职机构：湖南大学更多>>
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- 相关领域：经济管理电子电信文化科学更多>>
- 基于随机双曲折现的投资消费及效用无差别定价被引量：2
- 2015年
- 在随机双曲折现条件下,显式地给出了具有指数函数(CARA)效用的最优跨期消费与投资组合;在非完备市场下,显式给出了基于CARA效用的收益流的效用无差别价格.结果表明:最优投资比例以及收益流的价值不受随机双曲折现因子的影响;在低折扣阶段,本文的最优消费水平高于Merton模型下的对应值,低折扣时期越短或高低折扣值相差越大,消费差距越明显.
- 杨招军罗鹏飞
- 关键词：效用无差别定价
- 流动性偏好企业家动态投资消费与企业资产定价被引量：1
- 2023年
- 假设流动性偏好企业家拥有企业收益,其财富可用来投资无风险资产和风险资产,也用于消费;同时,市场是非完备的,企业特质风险无法被对冲。为了探究流动性偏好对企业家投资消费决策以及企业资产定价的影响,文章采用效用无差别定价理论与动态规划方法,得到了企业家最优投资消费策略以及企业效用无差别价格的闭式解,继而得到如下结论:流动性偏好降低了企业家风险资产投资以及当前消费,同时减弱了企业家预防性储蓄动机和企业风险对冲动机,并显著地降低了企业效用无差别价格。此外,作为拓展研究,文章引入了企业经济周期,发现流动性偏好削弱了经济周期对企业家投资消费和企业效用无差别价格的影响。最后,文章主要结论为一些金融现象提供了可能性的经济解释。
- 罗鹏飞陆婷
- 关键词：流动性偏好经济周期效用无差别定价
- 双指数跳收益与混合担保的企业资本结构被引量：1
- 2016年
- 考虑企业通过支付担保公司固定担保费和部分股权而获取银行担保贷款的契约设计以及债务企业的资本结构。假设债务企业现金流服从双指数跳过程,显式给出了企业资本和混合担保成本的均衡价格以及混合担保下企业的最优资本结构。结果表明:最优融资规模随着企业平均增长速度、现金流跳跃变动频率上升单调增加,但随着扩散波动率上升单调递减;在最优资本结构下,担保公司的股权份额关于企业平均增长率、跳跃变动频率的上升单调增加,但是关于扩散波动率呈U型关系;混合担保显著减弱了企业风险转移动机;在给定的混合担保模式下,较高的固定担保费率增加了企业风险转移动机,缓解了债务积压。
- 杨招军赵志明罗鹏飞
- 关键词：资本结构
- 一种突变NN型结型场效应晶体管及其制备方法
- 本发明涉及一种突变NN型结型场效应晶体管及其制备方法，包括硅衬底、第一N型半导体薄膜、第二N型半导体薄膜和金属电极；第一N型半导体薄膜为二维的二硫化钼薄膜，第二N型半导体薄膜为β型氧化镓薄膜；或第一N型半导体薄膜为β型氧...
- 刘海生刘兴强段鑫沛林均于致铭罗鹏飞
- 文献传递
- 基于跳风险的动态代理与托宾Q理论被引量：7
- 2017年
- 引入刻画企业突发损失的泊松跳和管理者自利冒险行为,构建投资Q理论下的动态代理模型.首先基于管理者不可观测的努力和冒险行为进行最优合同设计,利用鞅方法给出了管理者价值函数的演变方程,得到了合同激励相容的充分必要条件.其次,运用随机控制方法,推导了股东价值满足的微分方程,同时给出了最优动态投资策略.数值分析表明,管理者的冒险行为会导致股东价值损失并使得动态投资降到更低水平,另外限制管理者冒险需要额外的管理成本,股东会在一定的程度上放任管理者的冒险.最后就相关参数与管理者冒险程度之间的关系进行了讨论.
- 甘柳杨招军罗鹏飞
- 关键词：最优合同托宾Q
- 最优长期合同下的行为敏感性债券定价及企业资本结构
- 2017年
- 在He(2011)动态代理模型的基础上,引入行为敏感性债券,研究企业发行行为敏感性债券的合理性。结果表明:与普通债券融资相比,行为敏感性债券可以提高股东预定的努力程度,同时也可以缓解债务积压;随着行为敏感性债券的风险补偿测度的增加,企业最优杠杆以及企业破产水平递减,初始券息呈现倒U型变化;而随着企业波动率的增加,股东预定的努力程度会降低。
- 甘柳罗鹏飞杨招军
- 关键词：风险厌恶最优合同
- 基于时间偏好不一致的公司金融若干问题研究
- 2002年行为经济学的先驱者丹尼尔·卡尼曼和实验经济学的开创者弗农·史密斯共同获得了诺贝尔经济学奖，从此以后行为金融受到金融界极大关注。行为金融主要优势在于能够合理解释许多传统金融学无法解释的金融现象。经济行为主体在评价...
- 罗鹏飞
- 关键词：时间偏好不一致资本结构实物期权纳什均衡
- 文献传递
- 时间偏好不一致下的资产证券化最优合约设计与决策被引量：4
- 2019年
- 资产证券化融资过程中由于对发行机构缺少激励机制,致使进入资产池的资产具有很高的违约率,这一现象引发了最近的全球金融危机。为此,考虑投资者的收益依赖于资产池的质量合约设计模型。假设投资者时间偏好一致,而发行机构时间偏好不一致。基于资产证券化最优合约设计和时间偏好不一致理论,构建了动态的委托代理模型,解析地给出了合约的执行时刻、激励费用与平均激励成本表达式,并分析了时间偏好不一致特质对其影响。进一步分析了最优激励费用执行时刻、激励费用和平均激励成本与资产池的资产规模之间的关系。结论表明:时间偏好不一致特性不影响合约的最优执行时刻,但增加了激励费用与平均激励成本;本文的结论与从信息角度研究的结论类似,时间偏好不一致特质也解释了资产池的"风险分散效应"和"信息成本效应"之间的效应权衡规律。
- 张勇罗鹏飞杨招军
- 关键词：时间偏好不一致资产证券化委托代理模型合约设计
- 常弹性方差下的动态代理问题及企业融资策略
- 2019年
- 考虑了常弹性方差下的动态代理问题及企业最优资本结构。假设股东是风险中性的,管理者是风险厌恶的。利用动态规划原理和资产定价理论,给出了动态代理下最优合同的解及企业各未定权益价值。分析了常弹性方差对管理者努力水平及企业融资策略的影响。数值结论表明:低弹性方差企业管理者的努力水平较高,但企业债务积压问题严重。此外,企业最优破产水平和杠杆率随弹性方差的增加先递减后增加,同时,高的弹性方差企业具有较高信用风险溢价。
- 罗鹏飞甘柳杨招军
- 关键词：动态代理资本结构
- 范德华间隙场效应晶体管及其制备方法
- 本发明提供了一种范德华间隙场效应晶体管，所述晶体管具有过饱和氧增大物理吸附界面，包括衬底，在所述衬底上形成半导体沟道层，栅极介电层位于所述半导体沟道层上方并与之交叠，所述栅极介电层通过将二硫化铪氧化成二氧化铪制成。本发明...
- 罗鹏飞段鑫沛刘兴强廖蕾林均洪若豪
