尹义华
- 作品数：2 被引量：23H指数：1
- 供职机构：上海财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：浙江省自然科学基金教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 民营企业、制度环境与社会资本——来自上市家族企业的经验证据被引量：23
- 2014年
- 民营企业对社会资本具有较强的依赖性,而制度环境会影响企业对社会资本的依赖程度,也会影响企业寻求异质性社会资本的倾向性。文章采用2008-2012年我国民营上市企业中家族企业的数据,分析了制度环境对企业实际控制人的社会资本数量和结构的影响,并进一步考察了异质性社会资本对企业价值的不同影响。研究结果表明:(1)总体来看,在制度环境较差时,家族企业实际控制人对社会资本的依赖性较强,而随着制度环境的不断完善,其对社会资本的依赖性逐渐减弱;(2)在制度环境较差时企业会更多地利用权力性社会资本,而在制度环境较好时则更多地利用市场性社会资本;(3)在制度环境较差时,权力性社会资本对企业价值的影响大于市场性社会资本,而随着制度环境的不断完善,市场性社会资本的影响逐渐增强。文章的发现为民营企业在制度环境不断完善的情况下转变发展策略提供了一定的启示。
- 陈倩倩尹义华
- 关键词：制度环境民营企业家族企业
- 所有权价值低估之谜——基于两权分离链条的解释
- 2015年
- 本文研究上市公司股权结构对股权价值的影响，采用2003--2013年所有A股上市公司数据，研究发现：（1）所有权是有价值的，所有权高的企业业绩显著高于所有权低的企业；（2）所有权价值在股票市场上被低估，即存在“所有权价值低估之谜”，买人所有权高的股票，卖空所有权低的股票可以获得每年6％～12％的超额收益；（3）“所有权价值低估之谜”与两权分离度相关，公司实际控制人与上市公司之间控制链条越长，则所有权价值越被低估。
- 陆蓉尹义华
- 关键词：所有权控制权两权分离公司金融资产定价
