张学勇 作品数:67 被引量:1,258 H指数:17 供职机构: 中央财经大学金融学院 更多>> 发文基金: 国家自然科学基金 教育部“新世纪优秀人才支持计划” 国家社会科学基金 更多>> 相关领域: 经济管理 文化科学 自动化与计算机技术 环境科学与工程 更多>>
基于亚式期权模型的贷款定价研究--来自中国的经验事实与理论模型 被引量:9 2009年 在利率市场化改革的背景下,我国金融机构获得了越来越充分的贷款定价自主权,随之而来的问题是金融机构的贷款定价决策缺乏科学依据、随意性大,而贷款定价已有研究的基本假设与我国实情存在一定差异,因此突破研究范式建立适合国内金融市场的贷款定价模型显得十分必要。本文根据我国金融机构贷款定价决策的经验事实,建立了一个基于亚式期权定价方法的内生违约贷款定价模型。考虑现阶段我国金融市场的有效性,建议我国金融机构未来的贷款定价决策体系应加入债务企业在贷款有效期内的一贯表现等指标。 毛捷 张学勇进口关税水平对我国区域经济影响的实证研究 被引量:3 2006年 我国的关税水平自1992年开始逐年大幅度下调。本文在对关税水平与我国宏观经济关系分析的基础上,重点关注关税对我国东部、中部和西部三大区域经济的影响。研究结果表明关税水平的降低伴随着实际国内生产总值的增加和资本生产效率的提高,且这种影响的程度从东部到西部是逐渐递减的。 金雪军 张学勇 周礼关键词:关税 国内生产总值 生产率 银行监管与中国上市公司代理成本研究 被引量:40 2005年 本文在回顾西方杠杠治理理论的基础上,从理论和实证两个方面分析了银行监管与中国上市公司管理者行为的相互关系。杠杠治理之所以在我国失效是因为我国国有商业银行低效的监管体制导致企业预算软约束,自1999年后实行的针对降低银行不良贷款比例的银行业改革已大大加强了企业的预算约束并引发了企业代理成本的显著降低,但杠杠治理的作用仍然没有显现,银行业的改革还需进一步深化。 金雪军 张学勇关键词:代理成本 预算约束 “私有化”与“国有化”的动机与效果:历史经验与研究进展 被引量:6 2012年 私有化与国有化在英国、俄罗斯、印度等国的经济改革实践中交替出现,究其原因,私有化的动机包括效率假说、市场自由化假说、预算软约束硬化假说和财政收入与负担假说;国有化的动机包括经济动机、政治动机和挽救濒危企业动机。比较私营企业与国有企业的经营效率,相当多的研究倾向于私营企业的经营效率更高,私有化能够显著提高企业的经营效率;也有一部分研究表明国有企业的效率并不低于私营企业,甚至还要高于私营企业;另外也有研究认为所有权对企业效率没有影响。总体而言,对于国有化与私有化的研究,还没有形成一致的结论,依然有很大的研究空间,尤其是在我国。 张学勇 宋雪楠关键词:私有化 国有化 预算软约束 私募股权投资税收政策探讨 被引量:12 2010年 本文分析了当前我国私募股权投资基金税收政策所存在的问题,进而提出了有利于促进我国私募股权投资基金健康发展的税收政策建议。 张学勇关键词:私募股权投资基金 税收政策 两种典型贸易模式下的环境成本研究--基于浙、粤两省数据的对比分析 被引量:16 2008年 本文从贸易模式差异的新视角出发研究贸易与环境问题。对分别以浙江和广东省为代表的"内源型"和"外向型"两种出口模式下的出口与环境成本的关系进行对比。研究发现:"外向型"模式下的环境成本对出口具有较强的敏感性,而"内源型"模式下这种关系则较弱;"外向型"模式下,出口对环境的影响程度更大,"内源型"模式下环境成本主要来自非出口行业,受出口影响较小。文章的最后得到了一些促进贸易可持续发展、经济国际化和谐发展的政策启示。 金雪军 卢佳 张学勇关键词:贸易模式 环境成本 外向型 技术分析与超额收益率研究进展 被引量:3 2013年 技术分析能否帮助投资者获得超额收益率是金融理论界广泛关注的问题之一。早期理论界主要采用传统t检验方法,得出技术分析无效的结论;随着计算机的普遍应用,布鲁克等人(Brock et al)基于传统t检验存在的计量误差,采取脱靴检验方法,认为技术分析能够带来显著的超额收益率,随后,有学者认为股票收益率呈现非线性相关的特征,采用前向人工神经网络模型进行分析,得到技术分析有效的结论;然而,数据窥查效应的剔除使得技术分析获得的超额收益率减少,遗传规划模型的应用也使得技术分析有效的结论受到了较大的质疑。因此,目前对于技术分析是否有效这一问题,并没有形成一致的结论,依然有较大的研究空间。 张学勇 盖明昱终极控制权、外资持股与隧道输送 被引量:7 2010年 上市公司的大股东隧道输送行为一直都是监管的难点和研究的热点。基于终极控制权的分析框架,并借以上市公司的关联交易和关联债权债务,本文实证检验了中国上市公司的隧道输送行为和外资持股对其的治理效应。研究表明,绝大部分中国上市公司都被政府所终极控制;对于家族所控制的上市公司,终极控制权与现金流权的分离确实可以影响到大股东的隧道输送行为,但对于政府终极控制的上市公司此效应并不明显;外资股东的存在能有效地约束家族终极控制者的隧道输送行为。 张学勇 欧朝敏关键词:终极控制权 现金流权 关联交易 外资持股 中国地区特色贸易模式对环境的影响——基于苏、浙、粤三大贸易强省数据的实证分析 被引量:4 2007年 本文运用苏、浙、粤三大贸易强省数据对比了三省的环境污染差异以及特色鲜明的贸易模式差异,并且通过非观测效应模型验证了贸易模式如何影响环境污染。最后,本文从可持续发展角度提出了最理想的出口贸易模式应为"高加工贸易比重、高产品结构层次以及低外资企业出口比重"。因此,为了在发展贸易的同时保护环境,应大力发展我国本土企业的出口加工贸易并促进其产品结构升级。 卢佳 金雪军 张学勇关键词:贸易模式 可持续发展 会计师事务所声誉能有效降低上市公司权益资本成本吗? 被引量:16 2014年 股权融资对上市公司至关重要,而信息不对称往往是公司融资成本抬升的重要因素之一,股票市场中介组织的重要作用之一就在于缓解上市公司与投资者之间的信息不对称。公司是否可以通过聘用声誉较高的会计师事务所来有效改善信息不对称程度从而降低其权益资本成本是值得关注的问题。本文通过我国A股在2002年至2012年间的1541家上市公司的数据,基于PEG模型和真实回报率方法计算上市公司权益资本成本,并通过不同方法衡量会计师事务所声誉,实证研究了会计师事务所声誉对上市公司权益资本成本的影响。实证发现,上市公司聘用的会计师事务所声誉越高,其权益资本成本越低。这表明会计师事务所声誉机制在我国已建立起来并有效发挥作用:声誉较高的会计师事务所能够有效改善上市公司与投资者之间的信息不对称,从而降低公司权益资本成本。 张学勇 何姣 陶醉关键词:会计师事务所 权益资本成本