刘锦红
- 作品数：5 被引量：31H指数：3
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- 中国民营上市公司治理研究
- 中国民营经济的发展始终与改革开放进程紧密相连，是改革开放的重要成果，是改革开放不断突破的重要体现，是推进改革开放的重要动力。民营企业上市标志着民营经济真正走上中国经济舞台，在国民经济中的地位和作用日益突出。但是，中国民营...
- 刘锦红
- 文献传递
- 控制权、现金流权与公司绩效——基于中国民营上市公司的分析被引量：12
- 2009年
- 对所有权结构与公司绩效问题的研究,国内外学者的结论并没有达成统一。本文通过对经典理论模型的扩展和推导,建立了控制权、现金流权与公司绩效之间的关系假设,然后以沪深两市中2004—2007年的147家民营上市公司为样本,采用面板数据的分析方法,从最终控制人的角度考察了所有权结构与公司绩效之间的关系。本文发现,最终控制人的控制权比例与公司绩效负相关;最终控制人的所有权(现金流权)比例与公司绩效负相关;最终控制人的控制权与所有权的偏离程度与公司绩效负相关。这一结论说明,现阶段我国民营上市公司中所有权结构尚不合理,公司内部治理机制尚不健全,最终控制人可能采用"掠夺式分红"、金字塔式控股等方式侵占中小股东的利益,进而损害企业价值,造成公司绩效偏低。
- 刘锦红
- 关键词：控制权现金流权公司绩效
- 中国民营企业公司治理与公司绩效的实证分析被引量：11
- 2009年
- 以沪深两市2004～2007年99家民营上市公司为样本，采用面板数据的分析方法，从所有权结构、董事会和高级管理层激励三个方面全面分析了中国民营上市企业中公司治理对公司绩效的影响。研究发现：最终控制人的控制权比例、现金流权比例以及两者的分离程度与公司绩效负相关；最终控制人的控制权与所有权的偏离程度与公司绩效负相关；董事长与总经理两职兼任和持有公司股份董事人数、董事会执行强度与公司绩效显著正相关；董事会规模与公司绩效呈现倒U型的二次曲线关系；高级管理层的薪酬与公司绩效显著正相关，但高级管理层的持股比例与公司绩效呈现非线性的三次曲线关系。
- 刘锦红
- 关键词：所有权结构董事会高级管理层激励公司绩效
- 上市公司MBO前后创业行为与绩效关系研究被引量：1
- 2007年
- 本文基于年报数据研究MBO对公司创业行为和经营绩效的影响以及二者之间的内在关系。结果发现:MBO后公司所有者对公司的控制明显加强,而创业活动没有显著的变化;MBO导致我国上市公司盈利能力显著下降,MBO价值创造理论与现实表现不符,管理层投机因素较大;公司研发和创新能力与盈利能力显著正相关,而以公司重大诉讼事项和担保事项所体现的经营风险会显著影响公司资产的运用效率。
- 黄荣冬朱义刘锦红
- 关键词：上市公司管理层收购公司绩效
- 董事会结构和公司绩效之间的关系——来自中国民营上市公司的证据被引量：7
- 2009年
- 通过选取141家在沪深两市上市的民营上市公司2004年到2007年的面板数据作为研究对象,采用面板数据的分析方法考察民营上市公司董事会结构与公司绩效之间的关系。实证研究发现:董事长和总经理两职兼任有利于公司绩效的提高;独立董事在董事会中的比重与公司绩效不存在显著的相关关系;董事会规模大小与公司绩效呈现倒U型的二次曲线关系;董事会的执行强度与公司绩效正相关;持有公司股份的董事人数与公司绩效负相关。
- 刘锦红李政万光
- 关键词：独立董事董事会规模公司绩效
