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我国私募资本市场中介组织的制度创新问题: 2007年; 私募中介对于私募资本市场的发展具有重要推动作用。本文针对我国目前私募中介欠缺规范的现状,建议引入有限合伙制,由私募中介与投资者和融资者建立不同的合作机制,从而解决委托-代理的信息不对称、激励和投资回报等问题。; 陈阳王延明; 关键词：私募资本市场

控股股东侵占行为对企业创新活动的影响研究——基于制造业上市公司的数据分析: 2007年; 创新活动是企业永续发展的关键。本文以中国制造业上市公司为对象,探讨控股股东行为与企业创新活动的关系。本文以控股股东控制权与现金流量权偏离的程度衡量控股股东对小股东的利益侵占行为,并以公司的专利数作为创新活动的代替变量,考查控股股东的利益侵占行为对企业创新活动的影响。实证结果表明,现金流量权占控制权的比率越小,也就是控制权越偏离现金流量权越大时,公司的创新活动将减少;二者偏离越小,创新活动越多。; 张宝红王延明; 关键词：控股股东

我国贸易投资一体化的实证研究被引量：6: 2007年; 从规模、区域和行业三方面对我国出口贸易和对外直接投资进行了实证分析,结果表明,对外贸易和对外直接投资在规模上是相关的,但对外直接投资对对外贸易的促进作用不明显;贸易投资一体化因地区差异,表现出"互补"和"替代"两种区域特征;当前贸易投资一体化的行业相关程度不高。总体而言,我国贸易投资一体化尚处于初级阶段。; 陈阳王延明; 关键词：贸易投资一体化国际分工加工贸易公司内贸易

中国上市公司家族企业与非家族企业的经理人薪酬差异分析被引量：4: 2008年; 经理人薪酬是一种典型的用以降低代理问题的控制机制。以家族企业与非家族企业为对象,从公司绩效、董事会监督及外部大股东控制三个方面对两类企业的经理人薪酬进行了比较研究。实证结果发现:代理理论中以绩效决定经理人薪酬的控制机制在我国非家族企业中是有效的,而在家族企业中效果有限;对经理人经营绩效的评估,会计基础重于市场基础;代理理论在我国主要适用于非家族企业。; 王延明陈阳; 关键词：家族企业经理人薪酬代理理论

中国上市公司管理层收购的定价研究——管理层贡献和控制权溢价的量化及实证检验被引量：16: 2005年; 管理层收购(MBO)作为一种企业重组的工具,自引进我国以来受到了众多争议,其中又以定价问题为这些争议的焦点。本文从MBO定价的依据问题切入,对MBO定价的两大难点“管理层贡献”和“控制权溢价”进行了量化并给出定价模型。然后,通过20组数据对我国上市公司MBO定价进行了实证分析与检验。回归结果表明,我国上市公司的MBO都是围绕每股净资产进行定价。而且,政府在出让股份时考虑到管理层历史贡献,给予了一定程度的“抵扣”。但是,这种“抵扣”并没有得到科学的量化,说明在价格谈判时受其他非市场因素影响较多。此外,在定价时没有考虑控制权溢价,成交价格有“缩水”的嫌疑。; 陆跃祥王延明; 关键词：上市公司管理层控制权溢价 MBO定价

中国上市公司管理层收购的定价研究: 本文对我国上市公司管理层收购的定价进行了研究。文章首先从资产定价的价值论出发，对国内外MBO定价的相关文献进行了回顾。在第二章，结合我国上市公司管理层收购定价中存在的问题，对上市公司MBO的定价原则与定价方式进行了理论分...; 王延明; 关键词：管理层收购; 文献传递

基于分形理论的石油价格预测被引量：7: 2006年; 讨论了有关分形的基本理论,研究了分形理论用于石油价格预测的基本思路。在此基础上建立了基于分形的石油价格预测模型,并对模型进行了求解。最后,利用建立的分形模型对2005-2008年的石油价格进行了预测,并与其他预测机构的预测结果进行了对比分析。结果表明,用该法对石油价格的预测具有一定的借鉴意义。; 刘孝成王延明; 关键词：价格预测

国有资产监管企业治理结构的实证分析——以北京市为例被引量：3: 2006年; Corporate governance in the state-owned assets supervision enterprises is an important aspect of establishing a modern enterprise system. The 77 questionnaires have been analyzed on corporate governance in state-owned assets supervision enterprises in Beijing.The results showed that enterprises restructuring greatly affects governance performance;internal governance improves business performance;external governance has little function on enterprise performance. Finally,the paper provided some advices for improvement of corporate governance in state-owned assets supervision enterprises.; 高明华王延明; 关键词：国有企业公司治理

自然垄断企业改革:政府规制和公司治理的融合被引量：3: 2007年; 自然垄断企业的改革关系到整个市场经济发展的进程。作为自然垄断企业的传统治理方式之一,政府规制在市场环境变革中已面临困境。实践表明,在政府规制框架下,对自然垄断企业进行以公司治理为核心的公司化再造是提高自然垄断企业绩效的根本之策。为此,我们提出了一个把政府规制和公司治理进行融合的新的改革思路。; 高明华王延明; 关键词：政府规制公司治理

政府规制下国有垄断企业的公司治理研究: 自上世纪90年代末以来，为了提高传统国有垄断企业的运营效率，政府开始对其进行以分折重组为主要形式的改革。从结果来看，改革成效并不显著，运营效率偏低，服务质量不高，对公共福利的忽视等问题依然存在。国有垄断部门发展滞后已经成...; 王延明

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王延明