于蔚
- 作品数：12 被引量：865H指数：7
- 供职机构：浙江工商大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目浙江省哲学社会科学规划课题更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 政治关联为何降低企业绩效——基于生产效率的解释被引量：7
- 2016年
- 本文检验政治关联究竟有否提升民营企业的经营绩效,并剖析其微观作用机理。研究表明,尽管政治关联企业通常比无关联企业有更高的企业绩效(ROA和ROE),但动态来看,政治关联会降低企业绩效,原因在于其损害了企业的生产经营效率。政治关联在帮助民营企业突破发展瓶颈的同时,也扭曲了企业的行为和决策。关联企业更多进行与主营业务非相关的多元化、放松了研发创新、并承担了更重的政策性负担,最终导致生产效率下降。长期来看,政治关联依赖型的企业发展战略不可持续。要引导民营企业转变发展战略、实现可持续发展,关键是要尽快扫除阻碍企业发展的制度性障碍。
- 于蔚
- 关键词：政治关联企业绩效生产效率
- 没有企业家的企业:出口学习--基于中国制造业企业的经验研究:2001~2007
- 采用2001～2007年中国制造业企业数据全面考察了出口对包括企业生产率在内的企业绩效的影响.在西方发达国家，优质企业做出口，劣质企业做内销，这种“自选择效应”的产生，是因为企业需要支付一笔额外的固定成本，如品牌推广、市...
- 金祥荣刘振兴于蔚
- 关键词：出口贸易绩效评估
- 政治关联和融资约束：信息效应与资源效应被引量：658
- 2012年
- 本文探讨政治关联缓解民营企业外部融资约束的微观作用机理。经验证据表明,政治关联确实能缓解企业融资约束,其核心机制在于信息效应和资源效应。政治关联能够起到信号发送功能,降低资金供求双方的信息不对称,这就是政治关联的信息效应;同时,政治关联有助于强化民营企业的资源获取能力,切实提高企业的未来总收益,这就是资源效应。经验研究还表明,资源效应占主导地位,政治关联缓解民营企业融资困境的关键在于资源效应。因此本研究的一个直接政策涵义就是,要解决目前民企融资难的问题,当务之急是要构建公平的市场环境,消解政策性歧视,给予所有企业同等的资源获取机会。
- 于蔚汪淼军金祥荣
- 关键词：政治关联融资约束信息效应民营企业
- 企业出口之动态效应研究--来自中国制造业企业的经验：2001-2007被引量：21
- 2012年
- 本文对中国企业的出口选择及其学习效应进行研究。结果表明:中国同样存在优质企业做出口的现象;出口会迅速实现企业的规模扩张;出口企业通过出口学习会给企业带来生产率的短期提高,而后出现动态衰减。我们的研究启示是:依附低端制造和外生出口贸易中介的中国企业,通过进入国际市场虽然取得了规模上的快速扩张,但在效率提升上却收获甚微,动态地来看,中国做出口的优质企业可能会演变为更劣质的企业。
- 金祥荣刘振兴于蔚
- 关键词：出口
- 没有企业家的企业:出口学习——基于中国制造业企业的经验研究:2001～2007
- 本文采用2001～2007年中国制造业企业数据全面考察了出口对包括企业生产率在内的企业绩效的影响。一、出口企业比非出口企业更优秀吗为了全面地反映出口企业的绩效优势,本文分别采用总量指标和效率指标来刻画出口企业和非出口企业...
- 金祥荣刘振兴于蔚
- 互联网金融监管的国际经验被引量：14
- 2015年
- 互联网金融的快速发展在大幅降低信息不对称和交易成本、拓展金融服务广度和深度的同时，也对我国现行的金融监管体系构成了极大挑战。除第三方支付外，其他新近在我国出现的互联网金融业态几乎都处于无准入门槛、无行业标准、无监管机构的“三无”状态。如何对互联网金融进行有效监管，是当前亟待解决的一个问题。美国、英国等发达国家具有互联网金融创新的先发优势，我国出现的互联网金融经营业态均能在这些国家找到“原型”，它们的监管实践经验对我们具有重要的镜鉴意义和启示作用。
- 于蔚钱水土
- 关键词：金融监管体系互联网经营业态信息不对称第三方支付交易成本
- 宏观冲击、融资约束与公司资本结构动态调整被引量：141
- 2012年
- 本文探讨经济转型背景下宏观冲击对上市公司融资决策和资本结构调整的影响。研究发现,在资金供给方面,信贷市场和股权再融资市场上容量性指标和成本性指标的变动,对上市公司的股权债权融资选择有重要影响。进一步的经验研究表明,宏观冲击对融资约束程度不同的企业的影响存在异质性:融资约束紧的企业,资本结构的调整更多地受到容量性指标的刚性制约;融资约束松的企业对成本性指标的变动更为敏感。本文的发现有助于加深我们对宏观经济政策有效性的认识,政策效果对不同企业主体的差异性应引起决策者的重视。
- 于蔚金祥荣钱彦敏
- 关键词：融资约束资本结构动态调整
- 转型经济中宏观冲击如何影响资本结构动态调整?——来自中国上市公司的证据
- 在一个动态框架下,本文以1994年到2006年沪深两市1174家上市公司的非平衡面板数据为样本,考察经济改革动态背景中宏观冲击对我国上市公司资本结构调整的影响。研究发现,一方面,企业动态调整其财务杠杆使之趋向于最优目标值...
- 于蔚钱彦敏
- 关键词：资本结构动态调整
- 转型经济中宏观冲击与公司融资决策——基于资本结构动态调整框架的实证研究被引量：11
- 2011年
- 本文探讨经济改革动态背景中的宏观冲击对我国上市公司资本结构调整的影响。企业选择股权债权融资方式时,一方面要权衡债务融资与股权融资的相对成本,另一方面又受到融资资源可获得性的限制。经验证据表明,信贷市场和股权再融资市场上配额性指标和成本性指标的变动,作为外生的宏观冲击,在统计和经济意义上均对企业资本结构的调整具有重要影响。资本结构的调整幅度是信贷规模的增函数,是股权扩容规模、贷款利率、股市收益率的减函数。本文的发现对于宏观经济政策的制定和实施具有现实的政策意义。
- 于蔚钱彦敏
- 关键词：资本结构动态调整上市公司
- 规模扩张和效率损失:政治关联对中国民营企业发展的影响研究
- 尽管中国的经济转型已走过三十多个年头，但广大的民营企业一直处在资源分配体制性主从次序的底端，企业的成长仍然面临严重的制度性障碍。民营企业纷纷与政府建立紧密联系，通过政治关联来获取关键资源、突破发展瓶颈。企业的政治关联现象...
- 于蔚
- 关键词：政治关联民营企业
