陈春春
- 作品数：5 被引量：22H指数：2
- 供职机构：苏黎世大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家留学基金福建省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- “复制动态方程”能解释微观企业的成长行为吗?——基于中国制造业上市公司动态面板数据模型的实证研究被引量：2
- 2015年
- 基于"复制动态方程"的主要假设,以盈利能力与成长速度的关系为出发点,选择1714家制造业上市公司1990—2013年数据,建立动态面板数据模型并采用系统广义矩法估计,实证分析企业盈利能力对其成长速度的影响。结果显示:企业盈利能力与成长速度之间存在正相关关系,但前者对后者的影响较为微弱。这表明盈利能力并非是企业成长的决定性因素,即"复制动态方程"的理论与企业成长的实际并不完全相符。进一步,从"复制动态方程"的基本假设出发,对不符之处进行了合理解释。
- 张永林陈春春王国成
- 关键词：复制动态方程
- 融资约束、治理结构与上市公司经营绩效——基于Panel-VAR模型对中国制造业的实证研究被引量：13
- 2012年
- 文章采用Logit二元回归、主成分分析和判别分析等方法分别测算了融资约束系数、治理结构系数以及经营绩效系数,并在此基础上利用Panel-VAR模型实证了中国制造行业230家公司融资约束、治理结构与经营绩效的关系,结果表明:首先,就融资约束而言,上市公司所面临的融资约束程度的下降能明显地改善其经营绩效,也即融资约束的资本结构论在本文中得到支持而没有证据表明代理成本论可以成立;再者,在治理结构中,前十大股东持股比例、独立董事比例与上市公司经营绩效负相关,而董事会人数、前三名高管薪酬与上市公司经营绩效正相关;最后,对当前经营绩效产生最大影响的因素,既不是融资约束也不是治理结构,而是上年度的经营绩效水平,这反映出了上市公司在经营发展过程中的延续性和稳定性等特征。
- 颜秀春陈春春
- 关键词：融资约束经营绩效
- 非做市商制度下的股票流动性数理描述:对Kyle(1985)的发展和延伸被引量：4
- 2014年
- 从投资主体、投资决策、交易方式及交易制度四个方面，对Kyle（1985）的股票流动性数理描述进行了修正，得到非做市商制度下的股票流动性数理描述，并以沪深A股上市公司1991—2013年的数据对新数理描述的可靠性进行验证。结论表明，股票流动性与噪声交易的波动负相关，这不符合Kyle流动性数理描述的观点但却与本文的新数理描述一致。为了确保结果的稳健性，本文在实证中使用了两种估计方法（GLS和MLE），更换了流动性的测算方式，甚至还替换了控制变量、调整了样本空间等等，而最终各参数均显著且未发生较大变化。
- 陈春春张永林
- 关键词：股票流动性做市商制度广义最小二乘估计极大似然估计
- 企业融资约束、股权集中与创新效率互动关系实证研究被引量：2
- 2014年
- 本文综合利用了Logit模型、主成分分析,以及DEA方法,通过构建动态面板数据模型,分析了中国制造业自1990年-2012年1790家上司公司的数据,实证了这些企业融资约束、股权集中与创新效率之间的互动关系,结果表明:融资约束和股权集中度对企业创新效率的影响因企业所有权性质的不同而存在差异。首先,国有企业出于"父爱主义"和"政治偏向性借贷秩序"的思考,使得其缺乏融资约束对创新效率的促进机制,而在民营企业中,融资约束对创新效率的正面影响则较为显著;其次,由于第一类和第二类代理问题的存在,在国有企业中股权集中度与创新效率负相关,而在民营企业中则表现为正相关;再次,不管是国有企业还是民营企业,企业的规模越大,其创新的效率也越高,这表明大企业在整合物质资源和人力资源方面始终具备优势;最后,考虑到国有企业的行业垄断背景,其利润水平不一定与创新效率挂钩,但是对民营企业来说,其利润水平却与创新效率联系密切。
- 颜秀春陈春春徐懿
- 关键词：融资约束股权集中所有权动态面板数据模型
