- 中国上市公司资本结构研究
- 公司资本结构理论是现代公司财务理论的核心,西方对资本结构的研究从20世纪50年代初关于资本结构的假说开始,到后来MM定理的诞生,再到此后长达多年的争论,西方学者对资本结构的研究不断深入。从莫迪利亚尼和米勒(Modigli...
- 敬景程
- 关键词：上市公司资本结构股权分置公司治理
- 文献传递
- 浅析信息产品的价格形成被引量：3
- 2002年
- 以分析信息及信息产品自身的特殊性为切入点 ,从信息产品的使用价值与价值、信息产品的生产成本、信息产品的价格形成机制 3个方面对信息产品定价的理论基础进行了较为深入细致的理论分析 ,指出信息产品只能分件作价 ,其价格只能由转让双方在自愿互惠的基础上通过讨价还价来决定 。
- 胡树林敬景程
- 关键词：信息产品产品价格
- 论股权分置的治理与制度创新被引量：12
- 2005年
- 作者运用戴维斯和诺斯的制度创新理论,提出通过证券市场的制度创新,在发展中渐进解决股权分置问题,并认为政府行为错位是股权分置问题长期得不到解决的根本原因。
- 敬景程
- 关键词：股权分置交易费用
- 论利益均衡与公司治理绩效——“济南现象”的博弈论分析被引量：8
- 2003年
- “济南现象”指的是济南市市属及管理的5家上市公司都因连续两年以上亏损或每股净资产低于股票面值等原因而被特别处理。根据信息经济学与博弈论的一般原理，对公司治理参与各方利益关系进行分析就会发现，公司治理过程中的利益相关者存在多重利益博弈关系，利益相关者的利益均衡是提高公司绩效的基本动力。出现“济南现象”的根本原因，是公司治理过程中利益相关者利益严重失衡、矛盾冲突长期难以有效解决所致。“济南现象”从一个侧面说明变革上市公司现有股票发行体制和管理体制的必要性和紧迫性。
- 敬景程
- 关键词：公司治理绩效博弈论上市公司
- 论有限理性与股权分置问题被引量：11
- 2004年
- 股权分置即流通股和非流通股的分离,是目前制约我国证券市场健康发展的根本问题。股权分置导致交易费用和社会成本的增加,资源配置效率低下。股权分置的形成源于人的有限理性。股权分置使非流通股股东和流通股股东的利益严重失衡,他们各自最大化自身利益的非合作博弈策略,是个人理性的自发作用,其结果将导致集体理性的丧失。
- 敬景程
- 关键词：股权分置上市公司证券市场交易费用股权结构
- 交易费用与股权分置问题被引量：1
- 2005年
- 股权分置即流通股和非流通股的分离,是目前制约我国证券市场健康发展的根本问题。本文运用交易费用经济学的一般原理,说明股权分置直接导致了中国证券市场的高费用与低效率,指出在解决股权分置问题的过程中,应坚持交易费用最低化原则,实现由股权分置向股权同一的制度变迁,进而实现中国证券市场的市场化与国际化。
- 敬景程
- 关键词：股权分置交易费用
- 股权分置问题的制度经济学思考被引量：47
- 2005年
- 股权分置即流通股和非流通股的分离,是目前制约我国证券市场健康发展的根本问题。根据制度经济学的一般原理,股权分置会导致交易费用和社会成本的增加,资源配置效率低下;股权分置形成的原因是制度设计过程中的有限理性所致;股权分置的根治之道是通过制度创新,在证券市场的发展中渐进解决。
- 敬景程
- 关键词：股权分置问题制度经济学非流通股交易费用社会成本
- 利益相关者博弈均衡与公司治理绩效被引量：33
- 2004年
- 根据利益相关者理论和信息经济学与博弈论的一般原理,对公司治理参与各方利益均衡进行分析。公司治理过程中的利益相关者存在多重利益博弈关系,利益相关者的利益均衡是提高公司绩效的基本动力。"济南现象"的根本原因,是公司治理过程中利益相关者利益严重失衡,矛盾冲突长期难以有效解决所致。
- 敬景程
- 关键词：利益相关者公司绩效
- 商业银行开展碳金融业务的研究
- 碳金融一般泛指所有服务于限制温室气体排放的金融活动,包括直接投融资、银行贷款、碳金融衍生品交易、碳交易中介服务以及碳指标交易等.国外商业银行有关'碳金融'的理论和实践已经深入开展,并取得了相当成果,有效地推动着世界经济向...
- 敬景程李品怀邓雅芯
- 关键词：商业银行
- 文献传递
- 股权流动性抑制与公司治理绩效被引量：9
- 2005年
- 流通性和流动性是投资性资产不可或缺的重要特征,流动性抑制是指由于某些因素的影响,使 资产的流动性长期低于正常的水平。中国证券市场独特的股权分置制度,导致2/3的股权不能在证券市场流 通,使股权的流动性大打折扣。但是本文通过实证分析,发现流通股比例的高低并未导致公司业绩的显著差 异,并据此提出解决股权流动性抑制问题的基本要求和策略。
- 敬景程
- 关键词：股权流动公司治理绩效股权分置流通股比例中国证券市场流通性
