来志勤
- 作品数：12 被引量：32H指数：3
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- 货币政策的股票市场传导机制:框架与途径被引量：3
- 2010年
- 凯恩斯在分析货币政策传导机制这一问题上偏好于结构模型实证分析,因而得出利率是货币政策传导的唯一途径;而货币主义没有描述货币供应量对于总产出的影响方式,而是通过Y的运动是否与M的运动之间存在密切相关关系,来分析货币对经济的影响。研究表明货币政策不仅会通过利率传导,还会通过股票等资产价格传导。
- 来志勤
- 关键词：货币政策股票市场
- 开放经济条件下货币政策对中国股票价格的影响研究——一个基于SVAR模型的实证分析被引量：1
- 2013年
- 本文采用短期约束的结构式向量自回归(SVAR)模型,研究了开放经济条件下货币政策对我国股票价格的影响。研究结果表明:①无论在短期还是长期内,人民币汇率变动对我国股票价格有显著的影响;②货币政策对股票价格的影响短期和长期内在统计上都是不显著的。这种结果对投资者和央行而言具有重要的意义。
- 申向伟来志勤
- 关键词：开放经济货币政策股票价格SVAR模型
- 货币政策环境对股票收益率有影响吗——基于虚拟变量回归模型的实证分析被引量：1
- 2012年
- 根据中央银行贴现率的变动,文章将货币政策环境分为扩张性的和紧缩性的两类,在此基础上采用虚拟变量回归模型分别就货币政策环境对1991—2010年9月、1991—1995年、1996—2000年、2001—2005年、2006—2010年9月五个区间的股票收益率的影响进行了实证研究,研究结果表明,货币政策环境与股票收益之间的关系是不稳健的,有赖于研究区间的选择。
- 唐国华来志勤
- 关键词：货币政策环境贴现率股票收益
- 存款准备金率变动对房地产股票收益的影响被引量：1
- 2012年
- 运用事件研究法,研究中国人民银行1998年3月至2011年6月调整存款准备金率宣告对房地产行业股票收益的影响。结果表明,央行上调存款准备金率变动宣告的消息对房地产行业股票短期内没有影响,而下调的消息则具有正面效应。货币政策的外部时滞的存在、央行调整存款准备金率的政策意图被市场提前预期到以及刚性需求情况下货币政策调控房地产市场效果不大是造成该结果的主要原因。
- 薛文忠来志勤
- 关键词：存款准备金率股票收益房地产行业事件研究法
- 我国货币政策调整对股票市场的影响:行业的视角被引量：2
- 2011年
- 文章运用事件研究法,设置了一个更短的事件窗口,就中国人民银行调整存款准备金率对我国A股市场的总体影响和基于中国证监会分类的13个行业的影响进行了系统研究。研究结果表明,目前法定存款准备金率调整无论对总体股票市场还是行业股票的短期影响,在统计上都是不显著的,即法定存款准备金率调整对股票市场的短期影响甚小。
- 申向伟来志勤
- 关键词：货币政策股票市场事件研究法法定存款准备金率
- 货币政策对中国股票价格与收益率的影响研究
- 近40多年来,股票市场在全球范围内普遍得到了迅速的发展。股票市场的发展一方面推动了传统金融体系的变革,促进了各国经济发展,优化了资源配置,为投资者提供了新的投资渠道；另一方面,股票市场的大幅波动对实体经济的发展带来了不利...
- 来志勤
- 关键词：货币政策股票市场事件研究法向量自回归模型
- 文献传递
- 股票收益与通货膨胀悖论及其原因
- 2011年
- 自从20世纪70年代以来,通货膨胀成为当今世界各国普遍存在的经济现象。费雪效应表明,股票可以抵御通货膨胀,是一种良好的套期保值资产。但是,20世纪70年代以来国内外大量的实证研究表明,股票收益率与通货膨胀率之间并不存在正相关关系,而是呈负相关关系。本文对股票收益与通货膨胀间负相关关系的原因进行了系统总结和梳理。
- 来志勤
- 关键词：通货膨胀股票收益套期保值
- 电子货币对中央银行货币政策的挑战——基于央行负债需求的新视角被引量：1
- 2011年
- 本文通过对中央银行各项负债需求的分析,认为电子货币的广泛使用对于中央银行货币政策的挑战主要有两点,一方面会使中央银行干预市场基准利率的能力下降,另一方面有可能导致内生性金融不稳定。
- 来志勤申向伟
- 关键词：电子货币货币政策
- 货币政策与股票价格的理论模型综述被引量：1
- 2011年
- 货币政策是影响股票价格的重要因素之一,对这一问题的研究通常被分为理论研究和实证研究两类。本文回顾了货币政策与股票价格的理论模型:效用函数中的货币模型、货币优先模型、交易成本模型、结构型宏观经济模型,这些模型从理论上证明了中央银行的货币政策会影响股票价格。
- 申向伟来志勤
- 关键词：货币政策股票价格
- 货币供应量对股票价格的影响研究--一个基于VAR模型的实证分析被引量：14
- 2012年
- 货币政策是影响股票价格的重要因素之一。本文采用向量自回归模型,通过Johanson协整检验、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等计量经济学手段,研究了狭义货币供应量M1对我国股票价格的影响。研究结果表明,货币供应量对股票价格的影响不显著。
- 张大凯来志勤
- 关键词：货币供应量股票价格VAR模型
