陈王
- 作品数：13 被引量：60H指数：5
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- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金国家社会科学基金更多>>
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- 中国股市与周边股市波动风险传导效应研究被引量：16
- 2011年
- 由于金融资产收益的条件波动率不仅是金融市场风险度量的重要指标,而且呈现出明显的杠杆效应。因此,本文运用能够刻画波动率杠杆效应的LGARCH(Leverage GARCH)模型对金融市场条件波动率进行建模分析,进而运用Granger-Causality检验分析了中国股市与周边股市波动风险的传导效应。实证结果表明,在整个样本区间,上海股市与周边重要股市的联系比较微弱,仅与香港股市存在一定的风险传导关系,而与东京、新加坡股市却不存在传导关系。然而,在我国股市对境外合格机构投资者(Qualified Foreign Institutional Investors,QFII)开放后,中国股市与周边股市的波动风险传导关系明显异于对QFII开放之前和整个样本期的风险传导关系,上海股市与香港、东京、新加坡股市间的波动风险传导关系均显著增强。
- 陈王魏宇淳伟德侯县平
- 关键词：股市
- 中国大陆及周边股市动态ES风险传导关系效应研究被引量：4
- 2012年
- 探索金融市场极端风险传导机理一直是政府管理当局、投资者关注的焦点。本文针对股市中存在的典型事实及股市损失分布复杂性特点,运用ARMA-GJR对股市指数条件损失进行建模分析,进而运用EVT对标准残差的极值尾部建模估计出股市极端风险ES,然后运用Granger-Causality检验技术,分别考察两个市场间极端风险ES的传导关系。实证结果表明:在整个样本期间,中国大陆沪深股市极端风险具有双向传导关系,香港市场向深市传导风险,而深市不能向香港传导风险,东京市场与香港市场、香港与台湾市场具有双向传导关系;而在熊市期间,中国大陆与周边市场极端风险ES传导关系变得更为复杂。
- 林宇陈王
- 关键词：金融市场
- 金融危机对中国证券市场传染效应的影响被引量：9
- 2015年
- 针对交易所债券市场、银行间债券市场和上海股票市场、深圳股票市场四个市场,通过Grarger因果检验分析了金融危机对中国证券市场动态风险传染效应的影响.实证结果发现,无论是债券市场内部和股票市场内部,还是债券市场与股票市场之间,金融危机前市场问的动态风险传染效应总体较弱,而金融危机后市场间的动态风险传染效应明显加强,表明金融危机显著强化了中国债券市场与股票市场动态风险传染效应,关联关系变得更加紧密.
- 侯县平黄登仕徐凯陈王
- 关键词：传染效应金融危机GRANGER检验
- 中国股市与国外股市风险传导效应研究 ——基于不同市场走势的对比
- 经济全球化促使各国之间的经济联系更加紧密,同时也可能导致经济风险在更大范围内的传导,对经济风险的传导效应的研究具有重要的理论意义和现实意义。本文以股市为研究对象研究了中外股市风险的传导效应。由于牛、熊市期间股市面临的风险...
- 陈王
- 关键词：牛市熊市
- 文献传递
- 股票市场周日历效应传导关系研究
- 2010年
- 以上证综指、深证成指、恒生指数、日经225指数四种指数为研究对象,实证研究四个股市的周日历效应及其传导关系。研究发现,上证综指在一周中有三天存在周日历效应,周二负效应和周三、周五正效应;深证成指在周三和周五两天存在正效应;恒生指数和日经225指数则分别在周五和周一存在正效应和负效应。上证综指的周三、周五正效应与深证成指的周三、周五正效应互相传导;上证综指与恒生指数的周五正效应互相传导;深证成指与恒生指数的周五正效应亦互相传导;日经225指数与其他三种指数的周日历效应却不存在传导关系。
- 陈王唐晓华侯县平
- 关键词：股市周日历效应
- 风险厌恶在股指期货避险中的应用研究被引量：1
- 2014年
- 沪深300股指期货的推出,不仅提供了一种新的投资产品,更为投资者提供了一种新的避险工具。如何选择最佳的避险比率成为投资者不得不考虑的首要问题。此外,投资者对风险的态度也是避险决策中需要考虑的重要因素。文章采用GARCH-M模型估计市场参与者的风险厌恶系数(RRA),在此基础上运用OLS和VARMVGARCH模型计算沪深300股指期货的效用最大化避险比率,并与常规风险最小化准则下的避险比率进行对比分析。结果表明,考虑RRA的效用最大化避险比率高于风险最小化的避险比率。并且,除了时变样本外预测,无论是静态避险比率,还是时变避险比率,引入RRA的避险策略表现均优于风险最小化标准下的避险策略。
- 李云红魏宇陈王
- 关键词：风险厌恶效用最大化
- 分形市场下金融传染的定量测度及应用研究
- 20世纪80年代以来，经济全球化给世界金融体系带来的一个重要变化就是:某一国家或地区的局部金融动荡往往会迅速地扩散到其它国家的金融市场，导致全球大范围的资产价格巨幅波动，人们把这一现象形象地称为“金融传染”。金融传染的测...
- 陈王
- 关键词：金融传染投资组合
- 文献传递
- 上海金属期货市场避险效率研究被引量：1
- 2012年
- 对期货市场避险效率的研究无论是对投资者,还是对期货市场监管部门都具有极其重要的指导意义。本文运用一元线性回归(通常称为OLS)、向量自回归(VAR)模型、向量误差修正模型(VECM)以及VAR-MGARCH模型四种方法研究了上海期货市场的铜、铝、锌三种期货产品的避险比率和避险效率。通过样本外滚动预测分析发现:(1)OLS在铜和锌中表现较好,VAR和VECM在铝中表现较好,VAR-MGARCH在各种情况下表现均较差;(2)随着期限的增加,避险效率呈现出减小的趋势;(3)锌的避险效率最高,并且随期限增加而减小的速度最慢;(4)铜的避险效率最高可达到78%以上,铝最高可以达到82%以上,锌最高可以达到87%以上,总体来讲,上海金属期货市场效率较高。
- 淳伟德李晓燕陈王王璞
- 关键词：金属期货市场
- 典型事实、混合Copula函数与金融市场相依结构研究被引量：16
- 2015年
- 运用ARFIMA-FIAPARCH-skst模型对沪深300指数和香港恒生指数建立收益-波动模型,然后结合估计的参数对模型进行修正以确立最终模型,排除金融市场典型事实对相依关系的影响,进而运用由Clayton、Frank和Gumbel组成的混合copula模型对相依结构进行建模。研究结果表明:内地市场和香港市场均未观察到显著的杠杆效应;由Clayton、Frank和Gumbel组成的混合Copula模型能够准确地描述两个市场之间的相依结构,且两个市场下尾相依关系要强于上尾的相依关系,通过动态混合copula也验证了这一明显的非对称关系。
- 林宇陈王王一鸣黄迅
- 关键词：金融市场
- 中国股市与国外股市风险传导效应研究——基于不同市场趋势的对比
- 经济全球化促使各国之间的经济联系更加紧密，同时也可能导致经济风险在更大范围内的传导，对经济风险的传导效应的研究具有重要的理论意义和现实意义。本文以股市为研究对象研究了中外股市风险的传导效应。由于牛、熊市期间股市面临的风险...
- 陈王
- 关键词：向量自回归模型股票市场经济政策
- 文献传递
