刘超
- 作品数：4 被引量：30H指数：4
- 供职机构：华东理工大学商学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 定向增发、契约特征与大股东资金占用被引量：9
- 2020年
- 已有文献对于定向增发中大股东的掏空研究主要聚焦于发行时的折扣率上,而鲜有考虑大股东对定向增发资金占用的问题。本文以2007-2017年我国A股上市公司为研究样本,考察了定增方案的实施及其不同契约特征对大股东资金占用行为的影响。研究发现:(1)定向增发后,大股东资金占用程度显著提高。(2)定增折扣率越高,大股东后续资金占用现象越严重。(3)而相对于现金认购,资产认购下的大股东掏空动机更强。(4)当有机构投资者参与时,可以有效抑制大股东的这种掏空行为。最后,本文还探讨了大股东资金占用的可能途径,发现定向增发后大股东与上市公司之间的关联交易显著增加,而且关联交易规模越大,资金占用现象也越严重。本文丰富了定向增发中大股东利益输送的文献,而且在定增新规出台后对于大股东更多掏空行为的监管具有重要的政策含义。
- 刘超阮永平郑凯
- 关键词：定向增发契约特征关联交易
- 定向增发陷入“资本诅咒”陷阱了吗?——基于融资约束视角的研究被引量：10
- 2019年
- 本文以2007-2017年我国实施定向增发的A股上市公司为研究样本,实证检验了定向增发对企业融资约束的影响。研究发现,定向增发后,企业非理性投资增加,融资需求上升,进而导致融资约束显著加剧。当有机构投资者参与时,可以缓解其融资约束加剧现象。定向增发对不同产权性质企业融资约束的影响具有非对称性,只有民营企业融资约束呈现加剧趋势。进一步探究差异原因时发现,民营企业不仅定向增发本身受到歧视,而且定增后信贷融资能力下降,具体表现为信贷融资成本上升和信贷规模下降,而国有企业信贷融资能力则无明显变化。本文研究表明,定向增发陷入了"资本诅咒"陷阱,这为进一步推动资本市场供给侧改革和提高资源配置效率提供了经验证据。
- 刘超阮永平郑凯
- 关键词：定向增发融资约束非理性投资银行信贷
- 同姓关系对高管在职消费的影响研究被引量：6
- 2019年
- 基于中国同姓文化所蕴含的本家观念,探讨高管同姓关系对其在职消费的影响及其作用机制。研究发现:当董事长与总经理姓氏相同时,高管在职消费水平显著更低;姓氏越稀有,其一致性对在职消费的抑制作用更强;姓氏一致性对在职消费的抑制作用只在民营企业中存在,对国有企业影响并不明显;同姓关系抑制高管在职消费的机制在于能降低管理层可自由支配的现金持有水平和缓解公司的信息不对称程度;姓氏一致性对超额在职消费仍具有约束作用;而外来文化冲击则会阻碍姓氏一致性对在职消费的治理效应。
- 刘超阮永平刘溢华
- 关键词：姓氏文化在职消费身份认同
- 创业板上市公司会计信息披露合规性研究——基于公司内部治理视角被引量：5
- 2016年
- 文章立足于我国创业板上市公司的现状和未来发展前景,以2010—2015年创业板上市公司数据为研究样本,分析公司内部治理结构对会计信息披露合规性的影响。研究发现:提高公司管理层人员的持股比例、提高独立董事比例、增加董事会会议召开次数可以提高会计信息披露合规性;而董事长兼任总经理、增加第一大股东持股比例则会降低会计信息披露合规性。研究结果对提升上市公司会计信息披露质量有所帮助,为规范我国证券市场中的会计信息披露合规性提供了参考。
- 董丹丹刘超韩瑞红李艳艳
- 关键词：公司内部治理会计信息
