王灵芝
- 作品数：19 被引量：92H指数：5
- 供职机构：上海工程技术大学管理学院更多>>
- 发文基金：中国博士后科学基金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学自然科学总论更多>>
- 基于流动性风险调整的基金业绩评估探讨被引量：2
- 2009年
- 我国证券市场缺乏做空机制、对冲机制等避险手段。金融危机背景下,基金投资者大幅度地赎回资产,基金管理者将持有资产变现,加剧了股市的单边下滑,基金的流动性风险凸显。现有的基金业绩评估方法中均未考虑到流动性风险对基金业绩的影响。为了更准确地对基金的业绩进行评估,本文在对资产组合的流动性风险进行测度后,首次提出了基于流动性风险调整的平均收益率法,并基于此方法对11家股票型开放式基金的业绩进行了评估。
- 王灵芝杨朝军
- 关键词：基金业绩评估开放式基金
- 基于一致性原则的偿二代TVOG风险因子校准被引量：4
- 2015年
- 论文基于期权定价法和最小二乘蒙特卡罗模拟法计算分红保险、万能险隐含的退保权和保证收益率的价值(TVOG)。研究发现,我国试行的偿二代规则中TVOG因子偏低,存在风险资本金不足的风险。另外,TVOG因子随保证收益率和合同期限的增加而不断增加,保证收益率较低时,保单隐含的退保权价值较大,随着保证收益率的增加,隐含的退保权的价值不断降低,而收益保证的价值将不断增加。
- 王灵芝
- 关键词：最小二乘蒙特卡罗模拟
- 流动性水平、流动性风险对资产收益的影响——来自沪深股市的经验证据被引量：15
- 2011年
- 基于面板数据研究了股票流动性水平、流动性风险与股票收益率之间的关系。研究得到:①包含控制变量的混合截面回归分析结果表明,流动性水平越高收益率越低,即我国股市中存在流动性溢价效应,流动性变化率是影响股票收益率的重要因素。②基于固定效应VAR的因果检验表明,流动性变化率与收益率之间存在双向的因果关系。
- 杨朝军王灵芝
- 对高校金融专业全英课程体系建设的思考与探讨被引量：2
- 2015年
- 经济全球化对高校人才培养模式提出了新的要求,全英语课程体系建设是培养具有国际竞争力高素质人才的重要举措。本文说明了全英语课程体系建设的目的,探讨了高效专业课程全英语教学中存在的问题,并为促进高校专业课程建设科学健康发展提供了建议。
- 王灵芝艾蔚徐吟川
- 关键词：全英语教学专业课程
- 基于马尔可夫区制转移模型的流动性协动效应研究被引量：1
- 2012年
- 历次金融危机都伴随着流动性水平的共同下降,流动性协动效应为金融危机提供潜在的动力。文章旨在研究个股与市场、行业与市场间的流动性协动效应的状态依赖特征;研究方法采用了Markov区制转移的向量自回归模型,随机选取了30只样本股与市场流动性水平作为研究对象;研究结果发现个股与市场流动性水平的协动性存在非对称效应,市场下跌时其协动效应更加显著,并对这一结果进行了稳健性检验。此外,基于Markov区制转移模型对行业间与市场间流动性协动效应进行研究,结果表明,在市场持续下跌时,行业与市场间以及行业之间均存在显著的流动性协动效应;然而,在非持续下跌过程中,行业间却存在流动性互补关系,并结合中国证券市场的实际情况分析了流动性协动效应产生的原因。
- 王灵芝汪永海
- 关键词：区制转移
- 金融危机中流动性风险与市场风险动态相关性被引量：5
- 2010年
- 基于金融危机中流动性风险与市场风险同时增加的现象,定性分析了流动性风险和市场风险相关性的形成机制;选取上证综合指数为研究对象,采用时变条件方差方法对金融市场风险和流动性风险进行了测度;采用动态条件相关(DCC)法对两者时变的相关性进行了实证研究.结果表明,流动性风险和市场风险具有普遍的相关性,金融危机发生后,两者相关性显著增强.
- 王灵芝杨朝军
- 关键词：条件方差
- 灰色GM(1,1)模型在城镇职工参保人数预测中的应用被引量：4
- 2018年
- 为探讨应用灰色系统GM(1,1)模型预测上海市城镇职工养老保险参保人数的可行性,应用灰色GM(1,1)模型对上海市2011—2015年参保人数进行拟合,并外推预测。所建模型,拟合精度高,可以用于外推预测。GM(1,1)模型可以很好地模拟和预测参保人数在时间序列上的变化趋势,将其应用于参保人数预测,是可行的。
- 环小敏王灵芝
- 关键词：灰色GM(1,1)模型时间序列参保人数
- 正反馈交易、市场效率与流动性黑洞——基于日内分笔交易数据的实证研究被引量：4
- 2013年
- 金融危机爆发以来,全球资本市场流动性出现紧缩;中国市场波动幅度增加,多只股票出现流动性黑洞,市场效率显著降低。本文通过向量自回归(VAR)分析,发现投资者在不同程度上采用了正反馈交易策略。进一步地,对存在正反馈交易和不存在正反馈交易的数据分别进行多方面的比较分析,文章发现正反馈交易者显著地降低了市场的效率;通过对收益率序列和委比序列进行向量自回归分析,发现正反馈交易降低了市场的多样性,更容易产生流动性黑洞。
- 王灵芝吴忠
- 关键词：正反馈交易流动性黑洞交易策略
- 中国证券市场流动性风险内涵与特征分析被引量：4
- 2009年
- 文章首先结合当前的国际金融环境阐述了流动性风险研究的重要意义,继而对流动性风险涵义进行剖析,并结合中国市场的现实背景分析了影响流动性风险的因素,最后进一步研究了我国证券市场流动性风险的特征。
- 王灵芝杨朝军
- 关键词：正反馈交易
- 基于条件期望损失的“偿二代”TVOG风险因子校准
- 2016年
- 第二代偿付能力监管规则规定,分红险、万能险及变额年金需对其收益率保证和退保选择权计提风险资本金。论文在资产服从几何布朗运动的条件下,假定交易策略随保证收益率和资产价值的变化而变化,采用金融数学的方法计算了最低收益保证和退保选择权被触及的概率,并计算了选择权被执行的情况下,保险公司的条件损失,从而确定了其风险因子。研究发现,偿二代中规定的TVOG风险因子,在保证利率较低时可以覆盖保险公司的实际损失,而保证利率较高时,偿二代中的TVOG因子偏低。
- 王灵芝
