牛锋
- 作品数：10 被引量：67H指数：4
- 供职机构：西南财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国开放式股票型基金的风险偏好特征——基于核正则化最小二乘法的分析被引量：2
- 2017年
- 基于多种数据生成方式全面检验了核正则化最小二乘法(KRLS)的样本拟合效果和样本外预测能力,在此基础上使用KRLS方法对传统定价模型进行修正,分析我国四种类型开放式股票型基金的风险偏好特征。研究发现:与广义线性模型相比,KRLS方法能够有效捕捉随机变量之间复杂的非线性相关关系。从横截面维度来看,我国不同风格的基金均偏好于投资高市值股票,其中指数型基金的投资比例最高;除成长型基金外,价值型和平衡型基金也均热衷于投资"成长型"股票。从时间维度来看,我国指数型基金的风险偏好相对稳定,而三类主动型基金表现出明显的风险调整行为,并且风险偏好的变化特征较为相似。
- 白雪牛锋
- 关键词：基金风格风险偏好
- 我国A股市场交易量信号的差异性研究被引量：3
- 2015年
- 已有研究表明,量价关系对于不同类型的股票在不同市场阶段呈现出不同的特征。本文利用技术分析指标描述股票短期涨跌趋势,发现上涨放量有助于抬高股票收益率,下跌放量则会压低股票收益率。通过对不同股本规模和信息透明程度样本的分析,发现了交易量信号的异质性。即大市值的股票上涨放量信号略强于小市值股票,而后者的下跌放量信号明显强于前者;信息透明程度较高时交易量信号较为一致,信息透明程度较低时短期趋势在识别交易量信号中的作用可能失效。本文在对股票交易量信号差异解释的基础上,为短线交易提供了新的建议。
- 徐加根孙文佳牛锋
- 关键词：股票收益率量价关系股本规模
- 尾部相依结构下的系统性风险贡献测度与监管研究
- 金融危机之后，国际金融监管机构在维护金融稳定，防范金融体系系统性风险方面达成一系列共识。为了更好地实施宏观审慎监管，美国、英国和欧盟等发达经济体都出台了重要的金融监管改革方案，对本国或本地区的金融监管机制进行改革。巴塞尔...
- 牛锋
- 关键词：系统性风险金融机构宏观审慎监管金融稳定
- 文献传递
- 当前我国网络借贷发展中存在的问题与对策被引量：15
- 2013年
- 网络借贷作为民间借贷的网络形式,近几年在我国获得了飞速发展。本文对我国网络借贷平台的经营模式和经营现状进行了分析,并对国内主要平台的经营状况进行评价,发现网络借贷平台的资金规模指标对其评价影响较大。在此基础上,结合当前我国经济增速回落、信贷收紧形势下出现的问题以及与国外平台的对比,本文指出我国网络借贷发展中存在政府监管缺失、征信体系落后、暗藏洗钱风险和战略定位不明等问题,并针对这些问题,提出相应建议。
- 牛锋杨育婷徐培文
- 关键词：网络借贷金融监管民间借贷互联网金融
- 金融业务创新与银行间市场流动性被引量：4
- 2014年
- 随着我国互联网金融的发展和利率市场化的推进,金融业务创新不断涌现。2013年出现的"钱荒"事件,暴露了同业业务等金融业务创新存在的风险隐患,同时也引发了人们对银行间市场的关注。本文基于金融业务创新的视角,对银行间市场流动性的影响因素进行分析,发现互联网金融、"非标"与同业业务等金融业务创新与银行间市场流动性密切相关。在此基础上,结合当前我国金融发展现状,针对金融业务创新的规范发展提出相应的政策建议。
- 白雪牛锋
- 关键词：金融业务创新互联网金融同业业务
- 我国社区银行发展的意义、机遇与问题
- 2014年
- 金融改革试验区和自由贸易试验区的批准设立,彰显了我国政府金融改革的决心和信心,作为金融改革突破口的利率市场化和汇率市场化迫使我国银行业实施差异化定位战略。本文分析了在我国发展社区银行的意义、机遇以及所面临问题,并结合国外社区银行发展经验,指出发展社区银行是我国银行业差异化定位的重要选择之一,建议政府和监管当局合理引导和发展社区银行体系,在鼓励社区银行创新和完善相应监管机制的基础上,改善金融生态和宏观调控,实现金融真正服务民生和实体经济。
- 杨育婷牛锋徐培文
- 关键词：社区银行金融改革差异化定位
- 金融机构系统性风险贡献的测度、检验与监管被引量：4
- 2018年
- 采用EVT-Copula方法测度金融机构的系统性风险贡献,并对其显著性进行假设检验,进而考察金融机构系统性风险贡献的驱动因素及相关监管工具的有效性。研究发现：我国金融机构的系统性风险贡献具有时变特征,并且在统计上显著;金融机构的业务复杂性、网络关联性对系统性风险贡献具有正向影响,而规模和盈利能力对其有负向作用;资本充足率监管难以有效降低金融机构的＂负外部性＂,而杠杆倍数约束有助于减小金融机构的系统性风险贡献。
- 白雪牛锋
- 关键词：金融机构宏观审慎监管资本监管
- 我国能源期货市场极端风险形成机制——基于金融化视角的分析被引量：1
- 2016年
- 本文使用极值理论确定能源期货标准化收益率的尾部阈值,基于投机行为和市场联动效应视角考察了金融化对我国能源期货市场极端风险的影响。结果表明,国际原油价格的正(负)向冲击会导致国内能源期货价格极端上涨(下跌)的概率增加;在市场剧烈波动时期,国内金融市场会对能源期货市场左尾极端风险产生影响,而国际黄金价格冲击则会导致其右尾出现极端变动;投机行为会增加能源期货市场价格极端上涨的概率,但对价格极端下跌的影响却不显著。我国应进一步完善能源期货品种结构,加强对过度投机行为的监管,切实维护市场的稳定。
- 朱波牛锋邵华明
- 我国商业银行的系统性风险测度及影响因素研究——基于CCA-POT-Copula方法的分析被引量：37
- 2016年
- 本文基于CCA方法测度我国商业银行的个体风险,利用POT-Copula方法考察危机时期银行间违约相关性的变化,并对商业银行的系统性风险贡献及其影响因素进行实证分析。结果表明:在当前深化金融改革时期,我国商业银行的个体风险急剧攀升;与国有大型商业银行和城市商业银行相比,全国性股份制商业银行的系统性风险溢出效应总体较高;各商业银行的系统性风险贡献呈现明显的时变特征;杠杆率高、盈利能力强和业务复杂程度高的商业银行具有更高的系统性风险贡献。本研究为监管当局根据商业银行的系统性风险制定逆周期的宏观审慎监管政策提供了有益参考。
- 王擎白雪牛锋
- 关键词：系统性风险
- 杠杆率和偿债负担的宏观经济效应——基于私人非金融部门的视角被引量：1
- 2017年
- 将私人非金融部门的杠杆率和偿债负担纳入同一分析框架,从理论层面分析两者与信贷、私人支出等宏观经济变量之间的短期动态和长期均衡关系;在此基础上,通过构建向量误差修正模型对私人非金融部门杠杆率和偿债负担的宏观经济效应进行实证分析。研究结果表明,杠杆率和偿债负担决定了宏观经济变量之间的两种长期关联;杠杆率和偿债负担对信贷增长具有显著的负向作用,而对私人支出并无显著的直接影响;杠杆率和偿债负担在稳态调整过程中对其他经济变量产生的影响促使经济系统趋于稳定,但两者对宏观经济的作用机制和影响后果存在明显差异;平均贷款利率和资产价格增长的内生限制在经济系统稳定中发挥了一定的积极作用。
- 白雪牛锋
- 关键词：杠杆率宏观经济波动
