熊凌云
- 作品数：32 被引量：162H指数：7
- 供职机构：江西财经大学更多>>
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- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 国有资本投资运营公司改革能提升国有企业投资效率吗被引量：7
- 2023年
- 党的二十大报告提出要继续深化国资国企改革。当前国资国企改革已经迈入“管资本”为主的新阶段,研究国有资本投资运营公司改革的成效、机制以及改革所致的经济后果具有重要意义。利用2010—2020年国有上市公司改革样本数据实证研究发现,国有资本投资运营公司改革能显著提升国有企业的投资效率,且主要是抑制过度投资。机制检验表明,国有资本投资运营公司改革通过抑制管理层机会主义行为、减轻政策性负担两条内在机制提升了国有企业的投资效率。进一步分析发现,改革力度越大,国有企业投资效率的提升效果越强;在公司治理水平较低组,国有资本投资运营公司改革对国有企业投资效率的提升作用更显著。经济后果检验表明,国有资本投资运营公司改革通过提高投资效率促进了国有企业公司价值的提升。因此,要积极推进国有资本投资运营公司改革,推动政府放权改革,发挥公司监督机制,提升公司治理水平。
- 杨李娟熊凌云
- 关键词：国企改革政策性负担
- 企业体育健康投资的创新效应--基于企业开展体育运动的经验证据被引量：2
- 2022年
- 在“健康中国”的战略背景下,企业成为全民健康的重要主体,研究其健康投资具有重要的理论意义和现实价值,尤其是与创新高度相关的体育健康投资。爬取上市公司开展体育运动的相关文本,检验企业体育健康投资对企业创新的影响后发现,企业体育健康投资与创新产出正相关。机制检验结果表明,企业体育健康投资的创新效应路径主要是增强员工的身心健康水平和改善员工畏难情绪。进一步检验发现,企业体育健康投资对发明专利和实用新型专利均具有促进作用,即体育健康投资有利于提高创新质量;企业开展体育运动的受众面越广,企业创新产出越多。因此,企业应把体育健康投资作为重要战略,政府也应为企业加强体育健康投资提供政策指引,以进一步推动“健康中国”战略和创新驱动发展战略。
- 熊凌云杨李娟
- 委托代理观和有效契约观视角下的高管薪酬
- 2017年
- 近年来,国内外理论界和实务界都越来越重视高管薪酬契约的有效性及其作用,发挥高管薪酬契约激励相容的有效性以降低代理成本和高管的机会主义行为,从而激发高管努力工作,实现高管的个人利益与股东利益的紧密相连。基于此,本文系统梳理了国内外有关高管薪酬的相关研究成果,并展望了该领域的进一步研究方向,希望能够为学者今后更加深入研究此问题时提供有益的参考,从而有利于我国针对上市公司高管薪酬准则和指引的制定与实施。
- 陈博文熊凌云郭小金
- 关键词：高管薪酬代理成本高管激励
- 信息披露行为差异的经济后果——基于市场反应、股票交易量及股票收益波动性实证研究被引量：3
- 2015年
- 以2007-2012年沪市782家公司为样本，研究信息披露行为差异的经济后果。结果表明，上市公司信息披露行为差异具有显著的负面市场反应，且正负增量信息水平所导致的市场反应各异。增量信息为负的公司信息披露行为差异具有显著的负面市场反应，增量信息为正的公司信息披露行为差异具有显著的正面市场反应。进一步检验发现，增量信息为正时，信息披露行为差异会导致更大的股票交易量以及更小的股票收益波动。
- 程新生熊凌云彭涛
- 关键词：信息披露股票交易量收益波动性
- 大股东减持动机与信息披露策略选择研究被引量：1
- 2018年
- 自限售股解禁以来,大股东减持一直成为我国股民关注的焦点。一般而言,大股东减持向社会公众传达了其对所在公司的未来发展前景的消极态度,通常会使得该公司股价大幅下跌甚至造成股价崩盘。因此,探讨大股东减持背后的动机以及在其减持期间其所在公司的信息披露策略成为了十分值得研究的问题。基于此,本文系统总结了国内外有关大股东减持动机和大股东减持期间其所在上市公司的信息披露策略的相关研究,并给出规范大股东减持的有关建议,从而促进我国资本市场健康发展。
- 陈凯丽熊凌云
- 关键词：大股东减持信息披露高送转
- 科创板券商跟投能降低IPO询价意见分歧吗?被引量：2
- 2023年
- 券商跟投是科创板IPO的创新性制度安排。本文基于2019—2021年科创板上市公司数据,实证检验了券商跟投对询价意见分歧的影响。研究发现,科创板券商跟投比例越高,机构投资者询价意见分歧越小。从影响机制来看,券商跟投有效激励券商加大信息披露,降低了一级市场的信息不对称程度,从而降低了询价意见分歧。异质性分析表明,券商跟投对询价意见分歧的降低作用主要在内外部信息环境较差的发行人中显著,即跟投券商有效提高了企业的信息环境质量,发挥了认证作用。此外,券商跟投降低询价意见分歧后,还提高了新股上市首日收益率。因此,建议监管部门放开券商跟投比例的最高限制,在A股市场全面推行跟投制度,进一步完善券商跟投信息披露配套机制,充分发挥券商跟投的积极作用。
- 杨李娟蒋尧明熊凌云
- 关键词：IPO信息不对称
- 我国生产性服务业的发展现状及影响因素研究
- 2014年
- 近年来,生产性服务业在经济中的地位越来越突出,人们对其在经济系统中的功能和作用越来越关注。本文分析了我国生产性服务业发展的现状,从分工理论的视角探讨了生产性服务业发展的影响因素,提出了促进我国生产性服务业发展的建议。
- 叶浩熊凌云杨李娟
- 关键词：生产性服务业影响因素分工理论
- 集体所有权的代理行为与保障策略探微——基于獐子岛财务危机的案例研究
- 2016年
- 本文以獐子岛财务危机为背景,采用案例研究方法探讨了集体所有制企业的所有权代理行为及保障策略。研究表明:随着集体所有制企业向公司制转型,集体所有权与经营决策权逐渐分离,集体所有权中代理行为对集体资产安全的破坏性日益突显,有必要运用保障策略实现资产安全。诸如獐子岛经营过程中突发的财务危机,根源不在于抵抗自然灾害的能力不足,而在于企业内部权力制衡缺失引发的代理问题。优化股权结构,增强董事会治理的有效性,实现集体所有制公司成员所有权与决策权均衡配置,健全对集体所有权代理人的约束与监督机制,这些保障策略是实现集体资产保值、增值的重要方式。本文从集体所有权视角深化了对财务危机产生的理解,也为我国集体所有制企业有序转型提供了理论借鉴。
- 熊凌云杨李娟程新生
- 关键词：集体所有制集体所有权代理行为
- 地理邻近对风险资本参与公司治理的影响被引量：19
- 2015年
- 针对地理邻近如何影响风险资本参与被投资企业公司治理问题,基于交易成本理论,构建以制度环境为调节变量、以投资金额为中介变量的第1阶段有调节的中介效应模型。以2004年至2013年中国A股市场公开披露的1 134个风险资本投资交易为研究样本,采用多元回归,运用依次检验和差异检验方法对概念模型进行验证。研究结果表明,地理邻近显著正向影响风险资本参与被投资企业公司治理,表明治理成本在风险资本参与公司治理决策中产生重要作用;地理邻近提升风险资本对企业的投资金额,且风险资本的投资金额也与风险资本参与公司治理显著正相关;地理邻近通过提高风险资本的投资金额正向影响风险资本参与公司治理,说明投资金额在地理邻近和风险资本参与被投资企业公司治理中有部分中介作用;企业所在地的制度环境正向调节地理邻近对风险资本投资金额的影响,制度环境越好,风险资本对地理邻近的企业投资金额越多,地理邻近通过投资金额影响风险资本参与被投资企业公司治理的间接效应越强。结果表明,地理邻近存在双重作用,不仅有利于风险资本增加投资金额,还有利于风险资本参与公司治理。
- 彭涛黄福广熊凌云
- 关键词：地理邻近风险资本公司治理投资金额制度环境
- 多个大股东的监督治理效应——来自企业违规的经验证据被引量：2
- 2023年
- 本文以2007—2020年沪深A股上市公司为样本,考察多个大股东在企业违规方面发挥的经济效应。研究发现,多个大股东有效抑制了企业违规,体现为多个大股东的监督治理效应。机制和路径分析表明,多个大股东抑制企业违规的影响机制是信息监督和协同治理,具体路径是通过委派董事和退出威胁实现的。异质性分析表明,多个大股东监督治理程度越高、持股越稳定,对企业违规的抑制作用越强;多个大股东可以降低信息披露违规和经营违规,对违规倾向也有重要抑制作用,但对违规稽查的影响不显著。此外,多个大股东通过抑制企业违规还提升了企业的市场价值和长期财务业绩表现,降低了未来经营风险。因此,监管部门和上市公司应为多个大股东监督治理效应的发挥营造良好的内外部环境,进而减少企业违规,促进企业高质量发展。
- 熊凌云方远杨李娟
- 关键词：多个大股东信息监督协同治理
