张延良
- 作品数：26 被引量：111H指数：3
- 供职机构：山东财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金'泰山学者'建设工程专项山东省科技发展计划项目更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学环境科学与工程更多>>
- 盈余管理视角下基金持股与公司价值的关系研究
- 2022年
- 随着时代的发展,居民储蓄加速向投资转化,基金行业发展迅猛,基金市场已经成为证券市场的重要组成部分,研究基金持股对上市公司价值的影响,对于完善公司治理结构、规范基金投资具有一定借鉴意义。将托宾Q值作为上市公司价值的衡量指标,通过盈余管理视角,利用固定效应模型和中介效应模型分析基金持股对上市公司价值产生的影响。研究表明:基金持股比例与上市公司价值存在倒U型关系,适当提高证券基金持股比例能提高上市公司价值,而过高的基金持股比例则会阻碍上市公司价值的提升;基金持股比例与盈余管理呈U型关系;盈余管理对基金持股比例与上市公司价值的倒U型关系具有中介效应,基金持股通过U型关系影响公司的盈余管理行为,进而影响上市公司价值,促成了证券基金持股比例与上市公司价值的倒U型关系。因此,应健全基金管理公司对控股股东及管理者的监督与制衡机制,完善基金集中持股制度规定,提升我国基金行业规范化程度和投资管理水平。
- 郑勇崔海涛张延良
- 关键词：基金持股盈余管理中介效应
- 上市银行股权结构与经营绩效关系研究
- 2014年
- 一、引言 长期以来，股权结构一直是中国上市公司治理中最为关注的问题之一。股权结构的本质就是公司所有股东的持股比例的分配情况，从实际的情形来讲，公司控制权的分布状况不仅由股权结构决定，所有者与经营者双方之间的委托代理关系的性质也由其决定，从而影响公司治理结构。因此，构建一个完善的公司治理模式以便从根本上提高公司经营绩效成为亟需解决的一个问题。
- 王淑坤张延良
- 关键词：股权结构绩效关系公司治理结构银行代理关系经营绩效
- 强制环境信息披露如何影响重污染企业盈余管理?——基于政治成本和融资成本视角的考察
- 2024年
- 本文基于政治成本和融资成本视角,利用2010年出台《上市公司环境信息披露指南》这一具有“准自然实验”性质的外生事件,实证检验强制环境信息披露对重污染企业盈余管理的影响。结果发现,该指南出台后,重污染企业进行显著向下的盈余管理活动,该结论在非国有企业样本中体现得尤为明显。另外,重污染企业是基于政治成本的考虑而非融资成本进行向下的盈余管理,即重污染企业向下盈余管理主要是博取监管同情而非资本同情。
- 崔海涛张延良冯佳浩
- 关键词：盈余管理
- 证券投资基金持股对上市公司价值影响研究被引量：2
- 2021年
- 基金管理公司作为机构投资者的重要组成部分,在A股市场中具有较大的影响力。本文选取沪、深两市A股上市公司,研究证券投资基金持股对标的公司价值产生的影响,研究表明:(1)证券投资基金持股与公司价值呈现倒U型关系;(2)私有信息套利空间在二者关系中存在中介作用;(3)市场化水平在证券投资基金持股对公司价值的提升作用中起正向调节作用。基于此,我国应提高资本市场市场化水平,规范基金管理公司的市场投资行为,以促进我国资本市场的长期稳定发展。
- 张延良崔海涛孙晓慧
- 关键词：证券投资基金
- 研发投入与财务绩效关系研究被引量：2
- 2022年
- 本文通过建立企业研发过程分析框架,按照研发投入的不同强度,定量分析了研发投资支出与财务绩效的关系,确定了研发投入的最低阈值,区分了阈值以下和阈值以上不同的财务绩效表现。研究结果表明,要使研发投入积极有效,就必须超过最低的研发投入量。而对于公司应该一次性投入资金还是分阶段投入资金,本文进一步研究了研发投入的时滞影响,即研发费用投入以后,经过多长时间达到最优,从而确定了研发投入的有效滞后期,研究结果表明对于最低强度的研发投入,公司可以选择分阶段投入资金而不是一次性投入研发资金。
- 王子豪张延良
- 关键词：财务绩效
- 山东省县域金融效率与经济增长关系研究被引量：1
- 2019年
- 以山东省89个县作样本,构建DEA模型以及面板门槛模型,研究山东省县域金融效率与县域经济增长之间的内在关联。研究结果表明:县域经济的增长与金融效率之间存在显著关系,但并非简单线性关系;且山东省内县域金融效率呈现出极大差异性,在不同的金融效率之下,金融对经济增长的支持作用也有所差异。基于研究结果,有针对性提出提高县域金融体系运行效率的相关建议,旨在促进县域经济持续、稳健发展。
- 马凌霄张延良
- 关键词：县域经济金融效率经济增长DEA模型门槛模型
- 中资银行跨境并购的绩效评价与路径选择被引量：2
- 2021年
- 本文整合2006-2018年的中资银行跨境并购案例,基于短期市场价值与长期财务状况两个视角,围绕并购绩效进行实证研究。研究发现:中资银行跨境并购可以改善银行的短期绩效,并购方盈利能力、并购规模、并购后持股比例和相对人均GDP对短期并购绩效均具有一定的正向促进效应;长期研究中,从盈利能力、风控能力、发展能力三个方面构建并购绩效财务指标评价体系,发现跨境并购在长期内有助于提升银行的财务绩效。最后提出优化路径。
- 张潇叶张延良
- 关键词：中资银行财务状况
- 基于货币视角的中国金融制度分析
- 2021年
- 在金融货币理论史学中,货币存量理论与货币流量理论一向是学者们会商与计议并不断拓展的主流学说。本文意在对有关货币文献、理论学说进行整合梳理,并就中国金融制度中独特的存款现象与金融剩余支配权、金融红利选择权以及金融安逸求偿权,结合中国金融制度发展革新过程中的货币角色,从斟酌货币双重身份所面临的逻辑碰撞等两大货币理论的优长劣短出发,试图发掘暗藏于中国金融制度内层的核心货币逻辑,进而希望重新建立完美吻合于中国金融制度的正确分析框架。
- 王子豪张延良
- 金砖国家股票市场成长性指标体系构建被引量：1
- 2013年
- 巴西、俄罗斯、印度、中国以及南非五国作为新兴市场国家经济的领头羊,以"金砖五国"之名而被世界广泛关注。金砖国家这五个新兴经济体,由于投资机会多,成为了投资者的重要投资组合选择。本文参考了上市公司成长性指标,在金砖国家框架下探讨股票市场成长性的指标体系构建问题。通过对股票市场成长性指标的研究,确定以市场工具、融资效率、市场有效性和市场监管为评价要素的股票市场成长性指标体系框架,弥补了比较研究股票市场成长性的理论空白。
- 于晓雯张延良
- 关键词：指标体系融资效率突变级数
- 金砖国家股票市场收益波动性比较研究被引量：2
- 2014年
- 本文运用ARCH族模型对金砖国家股票市场的收益波动性进行有效度量,探究新兴经济体的股票市场行为与特征。研究发现,金砖国家股票市场收益波动性从总体上看呈现出与发达国家成熟股市相似的基本特征,但同时又具有自身的特点。金砖国家股市收益率具有波动频繁、波动幅度大的特征,存在着非对称ARCH效应,市场抗风险能力相对较弱,投资者所要求的风险补偿较高。
- 张延良赵晓琦胡晓艳
- 关键词：金砖国家股票市场收益率波动性
