李仲飞
- 作品数：168 被引量：1,347H指数：20
- 供职机构：中山大学岭南学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金广东省自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学社会学文化科学更多>>
- 委托代理框架下项目投资的最优合同设计被引量：4
- 2016年
- 在不确定的市场环境下,企业的投资机会具有期权特点。本文在委托代理框架下,研究实物期权投资中的最优合同设计问题。考虑一个委托代理制的企业,委托人拥有推迟项目投资的期权,授予代理人执行该投资期权。信息不对称下,代理人有隐藏信息转移现金流的动机。为了实现自身利益的最大化,委托人设计合同,在该合同下,代理人将揭示真实的信息。在信息对称与信息不对称的情形下,分别建立实物期权模型,得到了委托人设计的最优合同。并通过数值分析,得到了如下的主要结论,信息不对称下,与信息对称相比,高成本的项目投资时机推迟,低成本的项目时机提前,投资期权价值减少。委托人的期权价值随着审核效率的提高而增大。当代理人越没有耐心时,委托人的期权价值越大。本文的研究为现实中的委托代理框架下的实物期权投资决策提供了一定的指导意义。
- 陈丹梅李仲飞
- 关键词：实物期权委托代理最优合同
- 市场不确定性、购房者决策与房价被引量：4
- 2013年
- 从代表性个人生命周期内的效用最大化出发,构建跨期最优化模型,说明影响购房者购房决策的预期因素。考虑到市场不确定性带来的预期冲击会影响购房决策,进一步以1999—2010年的省际面板数据进行实证分析,检验预期因素的不确定性对房价的影响。结论表明:收入不确定性与利率不确定性对房价没有显著影响;房价增长的不确定性对房价有影响,而且这种影响受信贷规模的限制,存在门限效应。因此要抑制房价过快上涨,一方面需要提高房地产市场的信息透明度,减轻市场不确定性的程度;另一方面需要适度控制信贷规模,减少不确定性对房价的促进作用。
- 李仲飞丁杰王帆
- 关键词：不确定性购房决策房价
- 集值映射向量优化的Benson真有效性被引量：52
- 1998年
- 本文首先将单值映射的锥次类凸概念推广到集值映射，并对锥次类凸集值映射给出几个等价刻划和一个择一性定理．然后，利用这些概念与结果来研究拓扑线性空间中带集值映射的向量优化问题的Benson真有效性，获得两个标量化结果和两个Lagrange乘子定理．在定义了一个适当的集值Lagrange映射并对其引入真鞍点的概念之后，又建立了Benson真有效性的一个充分条件和一个充要条件最后还讨论了两个对偶问题．
- 李仲飞
- 关键词：集值映射向量优化BENSON真有效性对偶
- 多目标规划的Lagrange对偶与标量化定理被引量：13
- 1993年
- 定义与问题设 K(?)R^p 为内部非空的点锥,则 K 在 R^p 上确定了如下偏序:x≦K.y(?)y-x∈K,xk(?)}.
- 李仲飞汪寿阳
- 关键词：多目标规划标量化
- 中央银行沟通策略与效果的国际比较研究被引量：29
- 2010年
- 近年来,中央银行沟通已成为一种重要的货币政策工具。本文在现有文献研究的基础上,主要对美联储、英格兰银行和欧洲中央银行的沟通内容、沟通方式、沟通时机和沟通效果4个方面进行了比较分析。结果表明,尽管各国中央银行沟通策略不一样,但都取得很好的沟通效果。
- 李云峰李仲飞
- 关键词：中央银行沟通
- 多目标优化中Geoffrion真有效解的一个标量化定理
- 1995年
- 本文在广义Ｒ－次类凸的假设下，导出了多目标优化中Ｇｅｏｆｆｒｉｏｎ真有效解的一个标量化定理．这一结果推广和改进了引文［１，２］中的相应结果．
- 李仲飞
- 关键词：多目标优化标量化
- 基于非参数估计框架的期望效用最大化最优投资组合被引量：15
- 2014年
- 本文基于期望效用最大化和非参数估计框架研究了最优投资组合选择问题。和以往大多文献假定资产收益率服从某些特定分布不同资产收益率的分布类型无需作任何假设。首先在一般效用函数下,利用组合收益率密度函数的非参数核估计给出了期望效用的基本非参数估计公式,并建立了期望效用最大化投资组合选择问题的基本框架。然后,在投资者具有幂效用函数的假定下,给出了期望效用具体的非参数计算公式,并给出了求解最大期望效用的数值算法。最后,利用中国证券交易所11支股票日收益率的真实数据给出了一个数值算例。本文提出的非参数估计框架具有一般性,还可以进一步用来研究各种现实条件下(如各种现实不等式约束和具有交易成本)的投资组合管理问题。
- 姚海祥李仲飞
- 关键词：投资组合选择非参数估计最优投资策略
- 有限理性、异质预期与房价内生演化机制被引量：29
- 2015年
- 本文通过将传统蛛网模型推广为双边异质预期蛛网模型,分析了房价的内生演化机制,通过数值分析考察了市场参与者心理预期对房价的影响。结论表明,市场中基本面分析者的预期不影响房价动态系统的稳定性,技术分析者与开发商的预期则导致房价波动,进而影响房价动态系统的稳定性。模型还给出了房地产开发成本对房价动态演化的影响。开发成本不仅对基本面价格有正向冲击,而且当成本增加到一定临界值后也将导致房价演化出现分岔。
- 李仲飞郑军黄宇元
- 保险公司实业项目投资策略研究被引量：6
- 2010年
- 考虑保险公司实业项目投资问题.假定1)保险公司可以选择在某一时刻投资一实业项目(Real investment),该项投资可以为保险公司带来稳定的资金收入而不影响其风险;2)保险公司可以将盈余资金投资于证券市场,该市场包含一风险资产.目标是通过最小化破产概率来确定保险公司实业项目投资时间和风险资产的投资金额.运用混合随机控制-最优停时方法,得到值函数的半显式解,进而得到保险公司的最佳投资策略:以固定金额投资证券市场;当保险公司盈余高于一定额度(称为投资门槛)时进行项目投资,并降低风险资产投资金额.最后采用数值算例分析了不同市场环境下投资门槛与投资金额,投资收益率之间的关系.结果表明:1)项目投资所需金额越少、收益率越高,则项目投资的门槛越低;2)市场环境较好时(牛市)项目的投资门槛提高,保险公司应较多的投资于证券市场;反之,当市场环境较差时(熊市)投资门槛降低,保险公司倾向于实业项目投资.
- 陈树敏李仲飞
- 关键词：投资门槛破产概率
- 区块链资产证券化融资模式创新被引量：3
- 2020年
- 本文提出基于区块链技术的两次证券化融资模式:第一次证券化以单个企业现金流为支持,设计企业证券,通过出售给发起人(如银行、资产管理公司、政府主导的中小微企业管理机构、政府产业基金管理公司)获得外部融资;第二次证券化汇集发起人持有的中小微企业证券组建资产池,以资产池资产为支持设计资产支持证券,出售给普通或机构投资者。两次证券化融资模式弥补了证券型通证发行(Security Token Offering,简称STO)的两个致命缺陷:STO没有发起人的尽职调查;STO没有资产证券化这一强大分散风险机制。
- 杨招军李仲飞
- 关键词：资产证券化融资模式创新
