陈明端
- 作品数：13 被引量：141H指数：4
- 供职机构：中国人民银行更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目上海市教育发展基金会“曙光计划”项目更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 社保基金持股与公司股利政策被引量：41
- 2016年
- 相比于其他机构投资者,社保基金无需缴纳红利所得税,这一制度背景为检验股利的"顾客效应"假说提供了契机。本文发现,控制其他因素之后,社保基金持股比例与公司股利之间存在正相关关系,这一关系同时反映了股利需求方(社保基金)与供给方(上市公司)的行为:一方面,上市公司根据社保基金持股制定其股利政策;另一方面,社保基金选择股票时也会考虑上市公司往年的股利分配。进一步的检验发现,国有与民营企业迎合社保基金发放股利的动机存在差异:民营企业更多受到经济动机的驱动,而国有企业分红更多体现政治动机。总体上,本文的发现验证了"顾客效应"假说,表明红利税是影响公司股利决策的重要因素,具有一定的政策启示。
- 靳庆鲁宣扬李刚陈明端
- 关键词：社保基金股利政策
- 经济发展、政府偏袒与公司发展——基于政府代理问题与公司代理问题的分析被引量：76
- 2015年
- 本文基于政府代理问题与公司代理问题,试图厘清宏观经济环境对微观企业行为影响的传导路径。本文发现,市场化进程较低时,政府代理问题突出表现为地方政府通过在资源配置中向国有企业倾斜以实现经济粗放型增长,使得国有企业在经济发展过程中以外延型增长为主,这具体表现为企业规模的扩张与经济发展之间的相关性更强。市场化进程提高,上述政府代理问题会有所缓解,非国有企业的制度安排更有助于减少公司代理问题,实现企业从外延型增长向内涵型增长转变,这具体表现为非国有企业盈利能力提高与经济发展之间的相关性更强。
- 侯青川靳庆鲁陈明端
- 关键词：经济发展
- 自贸区跨市场金融风险问题研究被引量：1
- 2017年
- 自贸区跨市场金融业务的创新与发展在提高金融效率的同时,也使得金融风险的交叉和传递变得更复杂。本文结合天津自贸区实际,总结了自贸区跨市场金融业务的主要特点,通过分析实际案例,揭示了自贸区跨市场金融风险的主要特征,分析了防范自贸区跨市场业务风险应关注的突出问题,在此基础上,提出了进一步完善自贸区金融风险监管的政策建议。
- 陈明端
- 关键词：跨市场金融风险金融监管
- 监管科技发展模式探索与实践——基于国际做法的经验借鉴被引量：7
- 2017年
- 2008年国际金融危机后,金融监管改革进程加快,金融机构合规成本不断上升,监管科技(Regtech)作为金融创新形式的一种,具有技术先进、运转速度快、集成化程度高、综合分析能力强等一系列优势,对于金融机构可以提升合规水平,改善经营效率和水平,对于监管机构能够改善监管质量,防范系统性金融风险。目前,我国监管科技发展尚处于探索阶段。本文介绍了监管科技的定义,分析了监管科技的特征及其发展原因,对欧美等发达国家监管科技发展情况进行了梳理和总结,并结合我国实际,提出了借鉴和启示。
- 陈明端
- 关键词：金融创新金融监管
- 国外中小型信用评级机构发展经验及启示
- 2016年
- 近年来,在吸取金融危机和欧债危机经验教训的基础上,美国信用评级监管部门加快了对信用评级监管体系的改革,中小型信用评级机构发展进程加快,评级市场垄断态势有所缓解。目前,我国中小信用评级机构发展尚处于探索阶段。本文对美国中小型信用评级机构的监管方式和运营机制进行了梳理和总结,并结合我国实际,提出了借鉴和启示。
- 黄鹂陈明端
- 卖空机制的审计收费效应研究被引量：1
- 2018年
- 卖空机制作为一种金融创新,如何在提高证券市场定价效率的同时,有效发挥外部治理功能、改善公司治理、间接推动国内资本市场健康发展成为理论和实践中的一项重要课题。运用多元回归模型对国内卖空机制改变审计风险、进而影响审计收费行为的实证检验表明,随着股票卖空比率的上升,公司审计收费也相应增加。而股票卖空比率与公司审计费用受制度环境影响显著,在市场化水平较高的地区,公司审计面临来自投资者更大的压力。此外,公司审计收费与股票卖空比率的正相关关系会因卖空机制的存在变得更加显著。
- 陈明端管晓明
- 关键词：审计收费审计风险
- 互联网平台开展私募投资基金业务模式及风险探析
- 2017年
- 近年来,我国私募投资基金监管框架的不断完善为互联网平台开展相关业务起到了积极引导作用,互联网平台应规范平台业务流程,通过提供定制化的买方对接方案、配套基金财产份额转让功能并便利化工商登记措施以快速形成竞争优势。同时,相关部门需要进一步明确互联网平台开展私募投资基金业务的业务规则并界定平台责任,完善备案制度,健全监管措施,严防互联网金融风险。
- 陈真陈明端
- 关键词：互联网金融私募投资基金
- 证券经营机构场外股权业务发展及监管模式探析
- 2017年
- 文章通过分析美国、中国台湾场外市场层次结构发现场外市场企业阶段多元、类型多样,涵盖拟上市企业、场外持续交易企业以及初创期企业。证券经营机构应针对性提供交易撮合服务,为拟上市企业提供定制化服务、为场外持续交易企业提供流动性支持、为线下业务提供交易对手方。针对证券经营机构场外股权业务类型,监管部门应明确中介机构准入门槛及业务职责、进一步完善业务备案制度,在把控风险的前提下激发场外股权市场活力。
- 陈明端
- 关键词：场外市场证券经营机构
- 股票名称、选择性关注与股价的行业同步性被引量：11
- 2013年
- 文章基于认知心理学的相关理论,以中国沪深两市2004-2012年的A股上市公司为样本,研究了股票名称特征与股价行业同步性之间的关系,以及机构投资者持股对两者关系的影响。文章发现,在控制了公司基本面因素后,由于存在投资者选择性关注问题,股票名称中反映了所在行业信息的公司收益率与行业收益率之间具有相对较高的一致波动性,机构投资者因在信息搜集和处理上的优势而降低了这种波动的同步性。同时,投资者选择性关注使行业信息在不同类型公司中的传递速度存在差异。文章的发现从行为金融角度为我国股票市场上长期存在的高股价同步性现象提供了新的研究视角。
- 张鸣税煜陈明端
- 关键词：股票名称机构投资者
- 特定非金融领域洗钱方式及其监管被引量：4
- 2017年
- 当前我国利用特定非金融领域洗钱的主要方式有房地产领域、贵金属与珠宝行业、律师、会计等专业服务业以及企业代理注册与信托业等。我国目前对特定非金融领域反洗钱监管已有相应法律法规,但在微观执行层面尚缺乏具体法律依据。国际上特定非金融领域反洗钱监管已有成熟经验可资借鉴。但我国应从健全法律法规、明确义务主体责任、完善监管模式等方面,不断完善特定非金融领域反洗钱有效措施。
- 陈明端
- 关键词：反洗钱金融监管
