北京师范大学国际金融研究所
- 作品数：19 被引量：56H指数：4
- 相关机构：福州大学管理学院福州大学管理学院财政金融系河北大学经济学院金融学系更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 美元在全球外汇储备中的地位被引量：2
- 2016年
- 20世纪70年代初布雷顿森林体制瓦解以后,美元在全球外汇储备中的份额一直维持在60%以上的高水平。同时,美国在世界产出总额中的份额趋于下降。两者的变化趋势看上去并不吻合。本文力图说明,一国经济增长与其货币的全球外汇储备份额之间并不必然存在固定比例的关系。对剔除价格变动后美元在全球外汇储备中份额长时间数据进行计量检验,本文发现美国与发展中国家的世界产出份额同时能较好地解释美元份额在后布雷顿森林体制的变化。由于发展中国家的货币不进入各国外汇储备的篮子,它们较快的经济增长客观上促成了全球外汇储备币种构成的高度不均匀格局。全球外汇储备币种构成的演变在很大程度上取决于发展中国家的外汇储备需求及其币种选择行为,美元的全球外汇储备份额在很大程度上得益于发展中国家作为一个整体所表现出来的"美元偏好"。
- 贺力平赵雪燕王佳
- 关键词：美国经济货币布雷顿森林体系
- 论外汇投资中的估值效应及其经济影响被引量：10
- 2011年
- 在国际金融交易活动快速增长的背景下,外汇投资的估值效应日益重要,并成为影响货币当局的收益率、外汇市场干预能力和对冲型货币政策可持续性的显著因素。利用现有统计数据,有三种方法推测一定时期内的估值效应,即间接推导法、直接推算法和解析法。本文详细剖析这三种方法,并用解析法详细测算了2001～2009年因汇率变动引起的中国外汇资产价值变动和外汇投资收益变动等估值效应。本文认为,估值效应还关系到对冲型货币政策的可持续性和货币错配问题。
- 贺力平林娟
- 关键词：估值效应解析法货币错配
- 瑞士央行负利率政策的来龙去脉被引量：4
- 2015年
- 瑞士国民银行（SNB）即瑞士中央银行于2014年12月18日宣布，从2015年1月22日开始，对商业银行的存款准备金实施0．25％的负利率政策。当时，瑞士央行公告说，将继续履行维护瑞士法郎与欧元的汇率目标（1欧元换1．20瑞郎）之职责。但在2015年1月15日，瑞士央行宣布放弃这个汇率目标，让瑞郎在外汇市场上浮动起来。国际金融市场因这两个事件而出现波动。不少人感到意外，对瑞士经济和金融的未来走势颇有困惑，并对欧元区乃至整个欧洲金融体系的稳定性产生了一定的疑问。
- 贺力平
- 关键词：瑞士法郎利率政策央行国际金融市场存款准备金
- 企业部门债务率与经济增长波动的关系--中美两国比较研究被引量：1
- 2017年
- 本文使用中美两国非金融企业去趋势后的债务率或负债率数据来检验其与国内生产总值(GDP)实际增长率之间的相关性。在所考察的时期内,美国数据未能通过统计显著性检验,中国2000~2014年数据则表明两者之间具有负相关性。中国非金融企业作为一个整体其负债率所显现的"逆周期性"与若干使用上市企业个体数据的研究结果有明显差别。这种差别不必是相互矛盾,而更可能反映了中国经济内部结构的一些问题。
- 贺力平于航
- 关键词：债务率
- 新兴经济体凭啥为“平衡型经济增长”作贡献被引量：2
- 2012年
- 2008年全球金融危机以来，许多发达经济体都出现了政府财政赤字扩大、公共债务水平不断攀升的情况。欧元区内的一些国家如希腊甚至爆发了严重的主权债务危机。在这些国家，主权债务问题犹如痼疾，操之过急担心伤害本体，迟疑不决又怕病情蔓延。
- 贺力平
- 关键词：新兴经济体经济增长全球金融危机发达经济体财政赤字债务水平
- 债务率与经济周期的关系被引量：10
- 2016年
- 企业部门债务率呈现周期性变化,其内在基本因素是盈利预期与融资成本之间的不平衡变动。近年来中国经济下行过程中企业部门负债率出现的逆周期持续上升的情况,既有积极意义,也蕴涵着一定的风险。较为理想的情形是杠杆率以相对平缓的节奏下行调整,即以"软着陆"方式实现杠杆率逐渐下降。具体建议包括:推动供给侧结构性改革,维持国内市场利率基本稳定,发展企业股权市场,提供风险提示,加强宏观审慎管理等。
- 贺力平谈俊
- 关键词：债务率经济周期金融周期杠杆率
- 估值效应和货币错配再定义:兼论汇率风险概念的一个宏观经济新应用被引量：15
- 2015年
- 近来,估值效应与货币错配已成为国际金融研究中的常用概念。本文认为,这是两个高度相关的概念。前者泛指在资产与负债中或收入与支付流中非对称的币种构成条件下汇率变动带来的对净值可正可负的影响,后者则特指其中的负影响。两者都被认为仅由汇率变动所引致,其中在多货币条件中又可进一步分解为"基准汇率变动"(本币与某种重要外币之间的汇率)和"交叉汇率变动"(某种重要外币与其他外币之间的汇率)。分析估值效应和货币错配的经济意义还应联系到汇率风险的具体类型,即交易风险、换算风险和经营风险。作为一个具有现实可能性的假想事例,希腊退出欧元区可能面临的得失恰好可联系估值效应和货币错配概念来展开分析。本文分析表明,希腊若退出欧元区,将立刻面临严重的货币错配问题及交易风险、换算风险,并在退出之后的一段时间内遭遇显著经济利益损失。
- 贺力平
- 关键词：估值效应货币错配汇率风险交易风险
- 希腊债务危机的新前景被引量：1
- 2015年
- 经过反复的紧张谈判,希腊政府与欧盟方面的谈判终于在2015年7月10日达成协议。希腊又一次避免了退出欧元区的危机。这场危机因6月末希腊事实上的违约而凸显严峻。按照新协议,希腊议会就新救助协议举行了特别会议并投票通过了该协议。表面上看,希腊主权债务危机似告一段落,今后一段时间随着救助资金的到位和希腊经济的复苏,希腊将逐步走出债务危机困境。但是,这只是诸多可能性中的一种。从目前的迹象来看,
- 贺力平王家宝
- 关键词：债务危机主权债务欧洲中央银行市场收益率到期收益率欧盟地区
- 利率市场化与中国货币政策转型被引量：8
- 2014年
- 近年来,中国货币市场利率与信贷市场利率存在显著的结构性差别。这个问题关系到如何看待利率市场化进程中利率决定和中央银行货币政策的传导作用。本文认为,推动货币市场发展,促使货币市场与信贷市场更加紧密的相互联动关系,是利率市场化后中央银行有效发挥利率政策工具作用的必要条件。推进利率市场化不仅需要商业银行经营活动的转型,也需要中央银行货币政策的转型。传统的数量型为主的货币政策工具应有必要调整,价格型货币政策工具(利率工具)应发挥更大的作用;同时,两种货币政策工具之间应有相互配合协调的关系。
- 贺力平
- 关键词：利率市场化信贷市场货币市场
- 妥善应对货币市场利率波动被引量：1
- 2014年
- 2013年，中国金融市场出现的重大情况之一是货币市场利率行情出现数次严重波动。作为中国货币市场利率行情的基本指标，上海银行间隔夜拆借利率（Shibor）在2013年6月和12月两次飙升，其剧烈程度超过往年。
- 贺力平
- 关键词：货币市场利率利率波动中国金融市场隔夜拆借利率银行间
