上海市教育委员会创新基金(08YS78)
- 作品数：4 被引量：23H指数：3
- 相关作者：陈健李湛更多>>
- 相关机构：上海师范大学上海交通大学更多>>
- 发文基金：上海市教育委员会创新基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国股票市场行业风险结构的实证分析被引量：4
- 2007年
- 从两个方面研究中国股票市场行业风险结构,首先是利用分解法将股票市场行业整体平均风险分解为系统风险和非系统风险;其次是利用CAPM模型计算单个行业的风险组成。主要结论有:在样本期间,系统风险占行业平均风险的比例超过了70%,系统风险随时间呈现下降趋势,但行业非系统风险不存在明显的时间趋势;不同行业的风险构成存在很大差异。
- 陈健曾世强李湛
- 关键词：股票市场
- 开放式基金收益与非系统风险定价被引量：4
- 2011年
- 本文研究开放式基金投资组合中非系统风险的分散化程度,以及非系统风险与基金收益率之间的关系。结果表明,在开放式基金投资组合中,非系统风险没有被充分分散化,非系统风险对基金超额收益率具有显著的正效应。这些发现对不同的资产定价模型和不同的市场环境结论稳健。这些结果表明,开放式基金投资组合中没有被分散化的非系统风险被定价,开放式基金通过承担非系统风险获得收益补偿。研究结论为开放式基金管理者如何构造投资组合提供了理论基础和实证依据。
- 陈健
- 关键词：开放式基金非系统风险
- 中国股市非系统风险被定价的实证研究被引量：14
- 2010年
- 以Campbell模型为基础,建立预测回归方程,利用1995至2005年沪、深两市的数据,从宏观角度研究中国股票市场非系统风险对市场超额收益率的预测关系。实证结果表明,非系统风险对市场超额收益率具有显著的正预测能力;在控制流动性效应后,结果具有稳健性;非预期市场流动性对市场超额收益率具有显著的正效应,而系统风险和预期市场流动性对市场超额收益率没有预测能力。这些结果表明非系统风险被定价,同时也可以为中国股票市场机构投资者热衷集中持股现象做出理论解释。
- 陈健
- 关键词：非系统风险
- 股市风险构成间接分解模型的改进及实证被引量：3
- 2008年
- 对Campbell等提出的分析股市风险构成的间接分解模型进行改进,并运用改进模型研究中国股票市场1995年至2005年的风险构成和趋势。结果发现,公司风险是个股收益率平均风险的最大组成部分,其次是系统风险,行业风险的重要性相对较小;中国股市收益率的平均风险随时间存在下降的趋势,而公司风险和行业风险的重要性随时间在增加;总的协方差风险序列对个股收益率平均风险的影响,随时间不具有一致性。在分析股市风险构成时,不应忽略对协方差风险序列的研究。
- 陈健胡文伟李湛
