国家教育部博士点基金(20110161110023)
- 作品数：16 被引量：114H指数：7
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- 基于行业相关性的银行业信用风险宏观压力测试研究被引量：16
- 2015年
- 遵循宏观审慎管理的原则和理念,提出了基于行业相关性的银行业信用风险宏观压力测试方法。通过考虑行业相关性和风险因子t分布特性,对多元风险因子模型进行了拓展;将宏观压力测试情景与多元风险因子模型对接起来,将压力情景下得到的行业景气指数取值转换为相应压力情景下行业风险因子的条件分布;在考察宏观经济周期的基础上,采用指数平滑法、回归模型方法和历史情景分析方法处理宏观经济整个周期的历史数据,从而确定宏观压力测试的情景设置,这种情景设置能消除信用风险计量的顺周期性。这一过程将银行业经济资本管理与系统性风险防范有机地联系起来。这一信用风险宏观压力测试方法能反映不同行业信贷资产间的违约相关性,能识别某一行业衰退对其他行业信贷资产产生的负面影响,从而反映系统性风险的来源及其作用机理。
- 彭建刚易昊潘凌遥
- 关键词：宏观压力测试系统性风险顺周期性蒙特卡洛模拟
- 同业拆借视角下银行业流动性风险传染效应研究被引量：12
- 2013年
- 银行间同业拆借市场是流动性风险传染的重要渠道,其市场结构健全与否关系到金融体系的稳健程度。本文采用压力测试方法对我国银行间同业市场上分类交易商之间的流动性风险传染效应进行了研究,结果发现:大规模流动性冲击会导致流动性风险蔓延和同业市场交易量萎缩,但在小规模流动性冲击下,风险具有收敛性。这表明我国同业市场具有一定程度的稳定性,但监管部门有必要对系统重要性银行实施更为审慎的流动性风险监管。
- 彭建刚童磊
- 关键词：同业拆借市场网络结构风险传染
- 外部公平性对国有企业管理层薪酬决定的影响研究被引量：3
- 2012年
- 与以往关注管理层内部薪酬差距的研究不同,依据公平偏好原理研究外部公平性对我国国有企业管理层薪酬决定的影响。以我国上市国有企业为样本的研究结果表明,外部薪酬差距显著影响着管理层的薪酬水平,管理层薪酬有向行业平均水平回归的趋向。具体表现为,以往薪酬偏低的管理者能获得加薪,而薪酬偏高的管理者则可能被减薪,但影响的程度并不一致,低薪者获得加薪的幅度要大于高薪者减薪的幅度。这些结果表明,代理人的公平偏好心理对委托人的决策产生了影响,其中,嫉妒心理的影响胜过同情心理的影响。
- 晏艳阳金鹏
- 关键词：外部公平性公平偏好国有企业管理层薪酬
- 委托人公平偏好下国企高管的最优激励组合被引量：10
- 2012年
- 文章基于国企委托人公平偏好的性质,将公平偏好模型拓展至隐性激励和显性激励并行的环境,研究了国企高管的最优激励组合。结果表明,为了降低高管收入分配不公平给政府带来的效用损失,同时避免因显性薪酬减少引起的效率损失,政府主管部门倾向于用隐性激励来替代显性激励,且用于替代的隐性合约随着这种公平偏好强度的增加而大幅增加。这表明使用隐性合约有利于在兼顾激励效率的基础上缓解政府的社会公平约束。但隐性合约的作用受限于政府主管部门对高管贡献的主观评估能力,评估能力越低,政府薪酬规制政策的效果越差。
- 晏艳阳金鹏
- 关键词：国企高管显性激励
- 基于系统整体性的商业银行系统重要性评估方法被引量：5
- 2013年
- 从系统整体出发,对银行业系统性风险诱发机制进行分析,考察系统外部冲击和系统内部传染两种诱因作用下银行业的系统性风险。在此基础上,构造出银行的内部脆弱程度指标,以反映系统内部的相互作用对单家银行的影响程度;并在测算系统性风险时同时考虑了相关银行和其存款客户遭受的损失,根据这两方面的损失采用夏普利值计算各银行对系统性风险的贡献,以此评估各银行的系统重要性。研究结果表明,商业银行的资产规模及其与其他银行的关联性是影响商业银行系统重要性的重要因素。
- 彭建刚马亚芳
- 关键词：商业银行夏普利值系统性风险
- 引入信息成本的信息结构与股权融资成本被引量：9
- 2014年
- 本文放松了Easley和O’Hara信息成本为0的假设,在他们的信息结构模型的理论框架下,构建了一个引入信息成本因素的信息结构模型。从信息结构的四个方面:信息成本、信息风险、信息披露的质量和先验信息质量研究了信息结构与股权融资成本之间的关系,得出了四个推论,从而拓展了信息结构模型。在进一步的实证研究中,选取市场微观结构理论中的逆向选择成本、知情交易概率—PIN分别作为信息成本和信息风险的衡量指标,研究发现:信息成本与股权融资成本之间呈倒‘U’型曲线关系;信息风险越高的股票股权融资成本越高;信息披露质量越高的公司,股权融资成本越低;先验信息质量越高,股权融资成本越低;从而对推论进行了有效验证。本文与Easley和O’Hara最大不同在于引入了信息成本因素,并且用实证方法对推论进行了验证,具有一定的开创性。
- 晏艳阳周志
- 关键词：股权融资成本信息成本信息风险
- 基于CPV模型改进的信用风险宏观压力测试研究被引量：1
- 2013年
- 对CPV模型的残差相关性假设进行了调整,使压力情景生成模型和风险传导模型能分开处理,从而可采用偏最小二乘法对信用风险传导模型进行参数估计,避免了宏观经济因子因多重共线性不能进压力测试系统这一问题.通过似无关回归对情景生成模型参数进行估计,在信用风险传导模型含有宏观经济因子滞后项情况下,使用蒙特卡洛模拟方法进行压力情景生成.算例分析结果表明,本文提出的压力测试方法可有效地应用于银行业逆周期管理.
- 曹麟彭建刚
- 关键词：CPV模型宏观压力测试多重共线性偏最小二乘法蒙特卡洛模拟
- 股价信息含量、企业价值与投资效率被引量：1
- 2013年
- 股票价格中公司特定信息的含量会影响投资者的投资决策,进而影响对企业价值的评估;同时,公司管理人员可以利用股价中包含的信息,提高公司的投资效率。采用1997到2011年上交所上市公司的9047个观察样本,以托宾Q代表企业价值,以R2代表股价信息含量,研究发现股价中公司特定信息含量高的公司有着较大的企业价值,并且信息含量高的公司长期表现较差,意味着其价值被高估。进一步研究发现信息含量高的公司投资效率并没有显著优于信息含量低的公司,说明管理人员并未利用股价中的信息改进投资策略,因此股价信息含量未导致投资效率的提高。
- 晏艳阳宋相群
- 关键词：股价信息含量
- 关于商业银行资本协调管理的几个问题被引量：8
- 2014年
- 《巴塞尔协议Ⅱ》强调商业银行风险的科学计量和精细化资本管理,通过实施内部评级法达到资本的节约,风险计量的参数对市场是高度敏感的,顺周期性强;《巴塞尔协议Ⅲ》强调逆周期超额资本,强调资本的质量和数量,推出具有弹性的资本管理方法。从商业银行资本管理层面上讲,宏观审慎管理与微观审慎管理需要协调和对接。如何做到既符合《巴塞尔协议Ⅲ》的要求,又符合《巴塞尔协议Ⅱ》的要求,需要运用创新的理论和方法将宏观审慎管理与微观审慎管理协调为有机的整体。基于这一战略思考,提出并阐发了新资本监管框架下商业银行资本协调管理的几个关键问题。
- 彭建刚潘凌遥
- 关键词：宏观审慎管理经济资本
- 集成风险模型与经济资本计量研究被引量：1
- 2014年
- 本文分析了商业银行资产组合含有信用风险、市场风险、操作风险中的一类风险损失分布模型以及三种不同类型风险损失的相关性,得到了信用风险损失、市场风险损失以及操作风险损失的对数组成的向量服从三维正态分布的结论。在此基础上,研究了包含信用风险、市场风险、操作风险的资产组合的经济资本计量方法。利用这一方法能够节约商业银行资本资源,提高资本利用效率。
- 谭德俊
- 关键词：商业银行经济资本计量
