教育部人文社会科学研究基金(09YJC790028)
- 作品数：7 被引量：48H指数：5
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- 放松信贷约束的NOEM框架下参数校准与冲击响应
- 2013年
- 笔者发展了一个动态随机一般均衡方法在新开放经济宏观经济学框架下的新凯恩斯粘性价格和粘性工资小国模型。本文的理论模型继承了带有习惯的封闭经济DSGE模型,将其用NOEM的框架扩展到小国开放经济中,并尝试在家庭预算约束下加入信贷变量,进而放松其约束,辅以具有中国特色的货币政策方程,考察冲击带来的模型反馈。文中重点是细致地分析理论模型之后加入货币政策冲击,来讨论中国各参数的设定和通过脉冲响应方程来评价模型的特点。
- 艾洪德闫思郭凯
- 关键词：消费信贷货币政策冲击
- 基于生态模拟视角的上市公司信息披露博弈模型
- 2012年
- 本文在对上市公司信息披露理论综述的基础上,采用理论建模的方法对上市公司信息披露的行为进行数学模拟,推演出上市公司信息披露的动因和效果。理论模型的建立分别基于以下三个背景假设,即完全基于市场自身保障机制;市场自身保障机制+行政监管保障机制;市场自身保障机制+行政监管保障机制+司法保障机制。在此基础上,展开基于生态模拟视角的模型稳定性分析,以寻求最为均衡、稳定的上市公司信息披露状态。
- 李翔张兵
- 关键词：上市公司信息披露
- 通胀惯性、混合菲利普斯曲线与中国通胀动态特征被引量：15
- 2013年
- 本文在Gali & Gertler(2000)的基础上,构建了一个考虑通胀惯性的高阶滞后混合菲利普斯曲线的结构模型框架,并基于GMM模型对高阶滞后混合菲利普斯曲线进行计量检验和实证分析,通过估计其结构参数和深度参数来度量我国通胀惯性的大小及对通胀的影响,刻画我国通胀的动态特征以及我国厂商的定价行为。实证结果表明,我国通胀具有高阶滞后混合菲利普斯曲线的动态特征,滞后阶数为2,通胀同时存在向前看的理性预期和向后看的适应性预期;我国通胀惯性和通胀预期的强度对通胀率指标范畴十分敏感,CPI通胀率的通胀惯性和持续性大于RPI,CPI通胀率的适应性预期特征强于理性预期特征,RPI通胀率的理性预期特征强于适应性预期特征。在我国厂商定价概率方面,CPI通胀率相对于RPI通胀率,产品价格调整时间间隔较长,厂商对经济政策的反应较不敏感;在厂商价格预期行为方面,CPI通胀率相对于RPI通胀率,厂商对适应性预期的依赖程度超过了理性预期。
- 郭凯艾洪德郑重
- 关键词：通货膨胀通胀惯性
- 混合预期增广的Phillips曲线与中国最优货币政策规则——基于SVAR模型的实证研究被引量：6
- 2012年
- 本文基于货币政策规则的LRE模型框架和混合预期增广的高阶滞后Phillips曲线,推导出最优"混合"货币政策规则,并利用SVAR模型对中国最优"混合"货币政策规则进行实证检验和冲击响应分析。研究表明:中国Phillips曲线具有混合预期增广的二阶滞后特征,最优货币政策规则具有前瞻性正向特征和通胀惯性负向特征的"混合"特征。冲击响应路径显示:中国通胀形成的主要驱动因素是通胀预期和通胀惯性,中国货币政策具有显著滞后效应和不确定性。因此,在混合预期增广的高阶滞后Phillips曲线的传导机制下,在以规则行事的货币政策框架内,货币当局应采取缓慢渐进的"混合"政策调整方式,减少货币政策的调整频率,同时将货币政策重点转向基于通胀预期和通胀惯性的通胀管理。
- 艾洪德郭凯
- 关键词：货币政策规则通胀惯性SVAR模型
- 基于资产期限结构的流动性过剩的内涵、测度与因子分析被引量：8
- 2012年
- 本文基于资产期限结构探讨了流动性过剩的内涵,并对流动性过剩进行了定量测度和因子分析,在此基础上,提出了流动性过剩的管理思路与策略。基于资产期限结构的流动性过剩可以分解为一期滞后流动性过剩、货币期限结构与均衡比例期限升水变化率三个因子,实证分析结果表明,三个因子的均衡值均呈现季度循环的特征。中央银行应明确流动性过剩的下限和上限,在同一年度内应采取流动性管理策略保持流动性稳定提高,在不同年度应保持高流动性过剩与低流动性过剩之间的转换。为实现流动性过剩季度循环的均衡路径并使其保持在上下限范围内,中央银行可以选择流动性管理工具依据季度循环的特征调控货币期限结构与均衡比例期限升水。
- 郭凯孙音艾洪德
- 关键词：流动性过剩
- 货币增速剪刀差与CPI相关性的实证研究被引量：13
- 2011年
- 货币供应量作为我国的货币政策中介目标存在很多争议,但是现阶段依然具有不可替代的作用,在重视货币总量的同时,应分析货币结构的变化,实现对货币供应量中介目标的改良是一个现实选择。本文通过对2001年1月—2010年12月的宏观月度数据的研究,发现货币增速剪刀差与CPI之间存在着显著的正相关关系。在样本期内,货币增速剪刀差与通货膨胀之间互为格兰杰因果关系,货币增速剪刀差的变化体现为4期之后的CPI变化,当期货币增速剪刀差每增加一个单位则4个月之后的CPI上升0.049个单位。央行应将货币结构尤其是货币增速剪刀差作为货币供应量数量指标的补充,同时考虑对货币结构进行调控,以增强货币政策效用。
- 范立夫张捷
- 关键词：货币结构CPI
- 外部冲击、输入型通胀与国内物价——基于实际贸易角度的实证分析被引量：6
- 2011年
- 本文以实际贸易为出发点，采用2005．1-2010．12的月度数据．对外部冲击对我国物价的传导效应进行实证分析．定量给出外部冲击对输入型通胀的影响和对国内物价的传导路径。研究表明．外部冲击能通过进口价格传导到国内价格体系．但传递不完全．国际大宗商品价格冲击最大。外部冲击对国内物价的传导路径存在中下游价格倒逼上游价格的现象：进口价格对上中下游价格的传导都不显著．其它价格却能反向传导到进口价格。
- 郭凯邢天才谷富强
- 关键词：输入型通胀SVAR模型
