国家留学基金(201208440325)
- 作品数：5 被引量：17H指数：3
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- 伊斯兰文化的金融约束与微型金融发展
- 2014年
- 本文利用文化维度理论,剖析了伊斯兰地区的人文特征,深入研究了伊斯兰文化的金融约束及当地微型金融服务的现实需求与人文嵌入方式。伊斯兰文化具有权利差距小、不确定性规避强、集体主义、阴柔气质以及长期取向等五大特征;伊斯兰文化对微型金融服务具有强力的约束效应,不但反对高利贷和利率,而且强调借贷双方的道德准则;伊斯兰微型金融服务通过成本加融资、利润共享及慈善贷款三种方式融入伊斯兰社区,因展现出形式灵活、运作高效等优越性而普受欢迎;微型金融服务与社区人文环境的有效交融是伊斯兰微型金融取得成功的关键之处。
- 柳松
- 关键词：微型金融服务金融约束人文理念伊斯兰文化
- 宏观经济对国际黄金市场低频波动的影响研究——基于Spline-GARCH模型的分析被引量：5
- 2014年
- 本文采用Spline-GARCH模型分离出国际黄金市场的低频波动,放宽了传统波动模型非条件波动的常数限制,通过构造与宏观经济指标具有相同数据频率的低频波动数据,结合事件窗口分析黄金市场低频波动与宏观经济波动的关系。研究发现,宏观经济波动通过风险传染能够引起国际黄金市场的低频波动,两者之间的波动呈正相关,金融危机的发生使其相关程度提高;金融危机发生后CPI变动、工业生产指数下降、美元指数上升以及失业率上升是国际黄金市场低频波动加剧的原因,其中美元指数上升影响最大,而美元指数和失业率下降使低频波动下降。在黄金市场步入熊市之际,本文运用前沿性计量模型首次分离出黄金现货市场的低频波动,研究结论对黄金市场管理与投资具有重要的参考价值。
- 柳松唐婷斐
- 关键词：国际黄金市场宏观经济波动风险传染
- 国内外油脂期货市场溢出效应及信息传导关系被引量：5
- 2014年
- 采用多元VAR(1)-GARCH(1,1)-BEKK模型研究了中国的棕榈油、豆油和菜籽油以及美国豆油、加拿大油菜籽五个期货市场之间的收益和波动溢出效应,进而通过协整检验和误差修正模型分析了市场间的信息传导关系。研究发现:美国豆油和加拿大油菜籽对中国三个油脂期货市场均有单向的收益溢出,中国的三大油脂期货表现为豆油对棕榈油、棕榈油对菜籽油存在单向的收益溢出;除了中国的豆油、棕榈油对菜籽油期货市场存在单向的波动溢出外,其他市场间均存在双向的波动溢出效应;五个市场间存在稳定的协整关系并具有相同的信息传导效率。上述研究结果表明美国芝加哥豆油期货市场和加拿大油菜籽期货市场分别是世界豆油和菜籽油的定价中心,大连期货市场是国内的油脂产品定价中心。
- 柳松唐婷斐
- 关键词：油脂期货信息传导
- 金融危机前后国际原油市场对中国菜油市场“溢出效应”的比较研究被引量：2
- 2015年
- 本文运用基于t分布的VAR-DCC-BVGARCH模型比较研究了金融危机前后的国际原油市场对国内菜油市场的溢出效应及动态条件相关关系。结果显示,国内菜油期货价格与国际原油期货价格的走势基本一致,金融危机前后国际原油市场对国内菜油市场都存在收益溢出效应;国际原油市场对国内菜油市场的波动溢出效应在金融危机之前不存在,而在金融危机之后表现显著;国际原油市场和国内菜油市场存在动态的正相关关系,金融危机使两个市场的相关性得到加强。政策制定者应高度关注国际原油市场的供求信息及其价格波动,动态调整补贴政策,促进国内菜油产业健康发展。
- 柳松唐婷斐
- 关键词：原油期货金融危机
- 国际原油期货市场的低频波动及其影响因素——兼“过度波动”的存在性检验被引量：5
- 2015年
- 本文突破传统波动模型的局限,运用Spline-GARCH模型分离出国际原油期货市场的低频波动并构建月度低频波动序列,将高频原油期货价格与低频宏观经济数据无缝对接,分析了国际原油期货市场低频波动的宏观经济基本面影响因素,进而检验了市场是否存在"过度波动"现象。研究发现:国际原油期货市场的波动来源于宏观经济基本面和国际石油基金投机行为的双重影响,该市场存在显著的脱离基本面的过度波动,宏观经济基本面引起的波动仅能解释市场总波动的40%,市场投机氛围浓厚;美元指数波动已取代原油供需因素波动,成为引起国际原油期货市场低频波动的首要原因和判断该市场风险的首要预警信号;投机性持仓尤其是投机性的多头持仓波动引发了国际原油期货市场的过度波动,而过度波动反过来又加大了投机性持仓的波动,两者之间的相互影响共同加剧了市场风险。
- 柳松唐婷斐米运生
- 关键词：宏观经济投机行为
