国家自然科学基金(71272228)
- 作品数：15 被引量：695H指数：8
- 相关作者：李青原王红建邢斐赵艳秉吴素云更多>>
- 相关机构：武汉大学暨南大学华中科技大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目更多>>
- 相关领域：经济管理环境科学与工程更多>>
- 会计稳健性与银行贷款公告的市场反应被引量：3
- 2018年
- 以2005—2014年中国A股上市公司的相关数据为样本,运用事件研究法检验了企业会计稳健性对银行贷款公告市场反应的影响,结果发现,提高企业的会计稳健性能够削弱银行贷款公告的负面影响,减小这种负向市场反应的程度,即提高贷款公告期累计超额收益。此外,股权分置改革前会计稳健性对银行贷款公告的市场反应的影响比股权分置改革之后更大,国有企业中会计稳健性对银行贷款公告的市场反应的影响比民营企业更明显。
- 李青原黄威
- 关键词：会计稳健性股权分置改革
- 政府补贴:救急还是救穷——来自亏损类公司样本的经验证据被引量：42
- 2015年
- 本文以2001-2013年我国A股非金融类亏损上市公司数据为样本,重点研究政府倾向于补贴亏损较严重的企业(救穷行为)还是亏损较轻的企业(救急行为)及其经济后果,这对政府如何有效利用补贴资源帮助亏损企业实现扭亏为盈,提升巨额政府补贴资源的利用效率具有重要意义。实证检验结果发现:第一,按产权性质划分,政府对国有企业更倾向于救穷行为,而对非国有企业更倾向于救急行为;第二,按地区的政府干预程度划分,位于干预程度较高地区,政府更倾向于对国有企业进行救穷行为,对非国有企业更倾向于进行救急行为,而政府干预程度较低地区的企业,其亏损程度与政府补贴间则无显著性关系;第三,按行业的竞争性程度划分发现,政府更倾向于对垄断性行业中的国有企业进行救穷行为,对竞争性行业中的非国有企业更倾向于进行救急行为。进一步检验发现,对国有企业救穷行为有助于提升补贴价值,而对非国有企业的救急行为有助于提升补贴价值,其他补贴行为均未显著性提升公司价值。以上研究结果有助于我们更加深刻地理解我国政府对企业的补贴机理及其经济后果,从而为政府科学配置补贴资源、进一步提高补贴资源的利用效率提供理论依据。
- 王红建李青原刘放
- 关键词：政府补贴产权性质
- 经济政策不确定性、现金持有水平及其市场价值被引量：347
- 2014年
- 不确定性作为经济政策运行必然产生的结果，会对微观企业行为产生重要影响。本文以2003—2011年中国A股非金融类上市公司季度数据为样本，研究经济政策不确定性影响公司现金持有水平的具体作用机制及其经济后果。结果表明：（1）经济政策不确定性越高，公司现金持有水平越高，且代理问题越严重，两者关系越敏感；（2）市场化进程越低地区的公司，其现金持有水平受经济政策不确定性影响更敏感；（3）总体上因经济政策不确定性增加现金持有水平会降低现金的边际价值。进一步检验发现，当经济政策不确定性较低时，表现为现金持有的“权衡观”，而当经济政策不确定性较高时，表现为现金持有的“代理观”。以上结果表明：保持经济政策的稳定、推进市场化进程对降低公司超额现金持有，提高现金资源配置效率具有重要作用。
- 王红建李青原邢斐
- 关键词：现金持有水平代理问题
- 监督型基金持股降低了企业风险承担吗?——基于投资组合的视角被引量：5
- 2016年
- 本文以2005～2014年中国A股上市公司为样本，考察了投资组合视角下的监督型基金持股与企业风险承担水平的关系。研究发现，监督型基金持股与企业风险承担显著负相关，在考虑了监督型基金的内生性后结论依然成立。进一步研究发现：当公司面临的市场竞争程度较低、宏观经济景气时，监督型基金对风险承担的负向作用越强。上述结果表明从抑制企业风险性投资的角度而言，监督型基金的存在并没有完全起到改善公司治理和提高公司价值的作用，机构投资者的角色问题需要监管机构进一步引导。同时经济转型期如何增加市场活力、规范引导基金良性投资，都是政策制定者和监管层应思考的问题。
- 李青原刘习顺
- 关键词：经济周期
- 全文增补中
- 金融危机、政府补贴与盈余操纵--来自中国上市公司的经验证据被引量：140
- 2014年
- 本文以2003～2011年我国沪深两市A股非金融类上市公司为样本，研究金融危机背景下，上市公司是否为获取更多政府补贴进行盈余操纵及其经济后果。结果发现：（1）负向盈余操纵的公司获得更多政府补贴；（2）金融危机之后，负向盈余操纵与政府补贴关系更强；（3）公司使用负向盈余操纵获取更多补贴，会降低政府补贴的边际价值，且操纵程度越大，政府补贴边际价值越低。进一步检验还发现，盈余操纵至亏损状态的企业获得更多政府补贴，而盈余操纵降低政府补贴边际价值现象主要表现在国有企业样本中。该结果说明，政府在对企业进行补贴时，需考虑其可能存在盈余操纵，借助非会计信息以提高补贴的科学性，降低政策性风险，以促进补贴资源更加合理配置。
- 王红建李青原邢斐
- 关键词：金融危机盈余操纵政府补贴
- 金融危机、天量信贷与银行债务契约——来自我国上市公司的经验证据被引量：3
- 2016年
- 本文以金融危机期间我国天量信贷扩张为背景,基于会计盈余信息的银行债务契约有用性这一视角,研究政府干预下的信贷刺激政策如何扭曲银行债务契约及其产生的经济后果。研究发现:受金融危机的影响,天量信贷致使会计盈余信息在银行债务契约中的有用性出现显著性下降,表明银行债务契约被严重扭曲,且国有企业的银行债务契约被扭曲程度更高。经济后果检验显示:金融危机之后银行债务具有更高的违约风险,且国有企业的违约风险显著更高,进一步检验价值效应还发现金融危机期间的天量信贷刺激政策虽有助于提升企业短期业绩,却降低了企业长期业绩。
- 李茫茫王红建李青原
- 关键词：金融危机违约风险
- 通货膨胀预期与企业银行债务融资被引量：43
- 2015年
- 本文采用2003-2013年沪深两市A股上市公司的季度数据,研究通货膨胀预期如何影响企业银行债务融资。研究结果表明:第一,预期通货膨胀率降低实际利率,因此预期通货膨胀率与银行债务水平正相关,说明预期通货膨胀率是资本结构的重要决定因素。第二,当预期未来将发生通货膨胀时,商业银行"惜贷",信贷歧视更为明显,因此国有企业更容易获得借款。所以在国有企业中,通货膨胀预期与银行债务水平的正相关关系更为显著。第三,通货膨胀预期对企业银行债务偏离具有显著影响,表现为保守型企业优化债务结构,而激进型企业偏离程度更大。进一步研究发现,预期通货膨胀率与企业银行债务融资的调整额正相关,并且在国有企业更为显著;如果企业更容易获得银行借款,通货膨胀预期对银行债务融资的影响更显著。本研究丰富了资本结构决定因素的文献和宏观经济政策与微观企业行为的文献,拓展了资本结构宏观影响因素的研究,有助于政府和企业更好地应对通货膨胀。
- 李青原吴素云王红建
- 关键词：通货膨胀预期资本结构债务融资
- 国家审计与社会审计定价:顺风车还是警示灯?——基于我国央企控股上市公司的经验证据被引量：34
- 2017年
- 本文基于2010—2015年国家审计署发布的国家审计公告,以社会审计投入为切入点,探讨了国家审计如何影响社会审计定价,国家审计的溢出效应导致社会审计定价下降,而警示效应导致社会审计定价上升。实证结果表明,国家审计功能的发挥对央企控股上市公司社会审计定价有提高作用,即警示效应处于主导地位;且政府涉及财务收支的处罚程度越严重,相关性越强。同时,研究发现,国家审计的警示效应主要存在于非"十大"审计的央企控股上市公司。该结果说明,国家审计会提高社会审计投入。结合我国制度背景和宏微观环境考虑两者关系,有利于构建一个自律与管制相结合的"免疫"系统,以促进我国国有资产的良好运行。
- 李青原马彬彬
- 关键词：国家审计审计定价
- 企业财务重述后审计意见购买的实证研究被引量：49
- 2014年
- 企业财务报表重述代表财务报告的低质量与不可信,会给企业带来严重的经济后果,企业发生财务报表重述后为了获取标准审计意见往往会有购买审计意见动机,且会通过较为隐蔽的手段来实现其审计意见购买的目的。本文以2003—2010年深沪两市A股上市公司发生财务重述的公司为样本,研究其财务重述后一年的审计师变更和重述后第二年的市场反应。结果发现,企业发生财务重述后确实存在审计意见购买行为,并且其购买手段越来越隐蔽以避开监管部门和社会各界的监督。
- 李青原赵艳秉
- 关键词：财务重述审计意见购买
- 慈善捐赠、社会资本与企业价值——基于内在传导机制的理论分析被引量：6
- 2016年
- 慈善捐赠是企业履行社会责任的主要形式之一,也是影响企业价值的重要因素。在梳理国内外相关文献的基础上,对社会资本的内涵和构成维度进行系统阐述,深入分析企业通过慈善捐赠提升自身价值的内在传导机制。研究认为,慈善捐赠行为积累的企业社会资本通过在产品市场和资本市场上发挥作用,形成产品市场中获取现金流能力及其不确定性,进而影响资本成本;资本市场中资本供求状况、出资者对企业风险水平的评价等因素所决定的对企业出资行为,直接和间接地对企业的经营和投资活动产生影响,同时对企业在产品市场中的表现发挥作用,影响产品和服务的销售及市场占有率,进而影响企业获取现金流的能力和资本成本水平的高低,上述各种因素的积极互动提升了企业价值。
- 谢获宝陈宣惠丽丽
- 关键词：慈善捐赠社会资本资本市场
