国家自然科学基金(71103045)
- 作品数：14 被引量：61H指数：5
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- 相关机构：广东金融学院广东省科技干部学院中山大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金广东省高等学校高层次人才项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 开放式指数基金业绩评价研究——基于2006～2011年度数据被引量：3
- 2012年
- 本文选取经历了完整牛熊轮回周期(2006～2011年)的指数基金为研究对象,在综合考虑收益率、风险、成本费率、仓位等因素的基础上,对指数基金的业绩表现进行了全面评价。研究发现,指数基金短期波动过大的主要原因与其始终保持高仓位策略有关;指数基金短期收益率不高、不理想与其目标指数表现不佳有直接的关系;长期来看,在考虑交易成本和管理成本的前提下,指数基金的业绩与主动管理型基金相比无明显的差别;产品创新和管理创新是指数基金取得优良业绩的必然选择,也是其发展方向。
- 朱臻刘白兰
- 关键词：指数基金业绩评价
- 资源整合视角下的小微企业融资创新研究被引量：18
- 2012年
- 小微企业是我国经济发展中的重要力量。融资难问题一直是制约和阻碍小微企业发展的瓶颈。有效解决融资难问题需要从社会各个方面着手,通过对现有制度和资源进行整合和创新,为小微企业发展和融资提供便利,同时积极推动商业银行内部进行组织结构、信贷流程、信贷产品和风险管理等有效的金融创新,拓展小微企业融资渠道,只有充分调动各方的力量,才能有效解决小微企业融资难的问题。
- 李日新
- 关键词：融资难资源整合融资创新
- 追逐明星家族基金能获得超额收益吗?——来自中国证券基金市场的经验证据被引量：8
- 2013年
- 本文运用2005－2012年的数据，实证研究了中国证券基金市场中投资者追逐明星家族基金的投资收益情况。研究发现，投资者偏好追逐明星家族基金，但单纯地追逐明星家族基金并不能获得超额收益，非明星家族基金的投资收益率显著高于明星家族基金，因此更具投资价值。旗下基金业绩差距越大，规模越大，前期拥有明星基金的家族制造明星基金的动机越强，未来成为明星家族基金的概率更高，然而他们并不是真正的明星，其投资收益率显著低于样本平均水平。投资者应该避免被明星效应误导，选择真正的明星，中短期投资可以选择高离差或大规模的非明星家族基金，而长期投资则可选择小规模家族基金而避免垃圾家族基金。
- 刘白兰邹建华
- 关键词：基金家族投资者收益明星基金
- 指数量化交易系统构建与整合研究——以创业板指数为例被引量：2
- 2014年
- 指数化投资策略并不仅仅只有"长期持有"一种模式,将量化交易系统引入指数产品交易中可以明显改善投资业绩。本文以创业板指数为研究对象,结合多年来指数基金的实盘操作经验,提出"多品种、多周期、多模型、多参数"的全方位模型整合思路,通过构建专门的交易模组来指导交易,结果表明:在数据统计分析和实盘操作中,指数量化交易系统均取得了优良的业绩。
- 朱臻
- 关键词：创业板
- 明星基金暂停申购是“馅饼”还是“陷阱”?
- 2015年
- 全面系统地研究了基金家族长期暂停申购明星基金的内在动因及效果。运用2007年至2013年的数据,发现暂停申购明星基金可以产生溢出效应,提高基金家族的资金净流入增长率,而明星基金暂停申购后的业绩并未改善,说明暂停申购明星基金只是基金家族的一种营销手段,而不是为了保护投资者权益。
- 刘白兰
- 关键词：证券市场明星基金投资者权益基金家族
- 基金家族实施造星策略的内在动因与效果被引量：1
- 2014年
- 我国基金管理采用的是固定费率制度,这种旱涝保收的收费模式使得基金家族的"造星"成本很低,而基金家族"造星"成功时明星基金的品牌可以吸引到更多的资金流入,进而为该家族带来更多的管理费收入,成本与收益的巨大差异会导致基金家族过度地实施"造星运动"。本文通过理论建模和实证检验深入研究了我国基金家族实施造星策略的内在动因与效果。研究发现,基金家族的造星策略在短期内无效,但从中长期来看效果显著;家族整体业绩和家族现金流入显著正相关,因此,为了获得更多的管理费收入,基金家族应以提高业绩为宗旨。
- 刘白兰
- 关键词：基金家族信号传递博弈面板数据模型
- 小微企业融资合作联盟的激励相容机制设计与风险控制被引量：5
- 2012年
- 小微企业融资合作联盟作为一种融资合作平台,在增信机制的作用下,有效整合政府部门、金融机构、担保机构和小微企业等各方资源,架起金融机构、担保机构与小微企业交流与沟通的桥梁,产生信用叠加效应,形成政府助保、机构担保、企业互保的"三合一"集合担保模式。创新适合小微企业特点的金融产品,提升为小微企业的金融服务能力,实现银行、担保与企业共同发展,对于缓解中小企业融资困局具有现实的意义。
- 李日新
- 国家级创新型城市技术成就指数俱乐部收敛效应被引量：5
- 2013年
- 在测度我国21个国家级创新型城市2001-2009年技术成就指数的基础上,利用内生的CART方法,以技术成就指数为目标变量,选择了反映区域创新能力初始水平与区域经济结构特征的6个预测变量,获得了更符合俱乐部趋同定义的最优区域分组,使用Theil指数检验与随机收敛单位根检验,对21个国家级创新型城市技术成就水平进行俱乐部趋同检验。结果表明:(1)样本期内21个国家级创新型城市技术成就指数虽总体上升,但差异较大;(2)政府干预与区域技术进步是最重要的影响分组变量,这也说明我国创新型城市发展具有鲜明的政府驱动特征;(3)根据政府干预与区域技术进步的相似性,21个国家级创新型城市可内生区分为三个俱乐部,深圳市依然领跑我国创新型城市进程,而北京、上海等七个城市则代表达到较高技术成就水平的趋同俱乐部,其余城市形成了另外一个趋同俱乐部。
- 许治陈志荣邓芹凌
- 关键词：创新型城市俱乐部收敛CART
- 基金家族明星基金品牌策略实证研究——以华夏基金管理公司为例
- 2015年
- 运用2005-2012年非平衡面板的季度数据,以华夏家族为例,系统研究了基金家族打造明星基金品牌的证据、效果以及对投资者的影响。实证研究发现,华夏家族的规模和旗下基金业绩差距均高于市场平均水平,家族内绩优基金业绩持续性强于绩差基金,说明华夏家族很可能通过利益输送等方式打造明星基金。明星基金不但为自身带来了资金净流入,而且提高了整个家族的资产规模,品牌策略十分有效。2007-2010年间华夏家族为投资者创造了超额收益,而2011-2012年间华夏家族业绩不佳,表明公司治理机制的完善对于基金家族的整体业绩至关重要。
- 刘白兰朱臻
- 关键词：基金家族明星基金
- 定向增发、代理冲突与中小投资者保护被引量：10
- 2012年
- 以2006—2010年上市公司定向增发事件为样本,系统研究了定向增发过程中大股东对中小投资者的利益侵害问题。实证研究发现:面向大股东发行的折价率最高,面向大股东和机构投资者发行的折价率居中,面向机构投资者发行的折价率最低。大股东通过定向增发提高了股权集中度,进一步巩固了控制权地位,通过低价发行侵占了中小投资者权益。降低大股东的认购比例、降低资产认购比例、降低增发后与增发前股权集中度之差、减少增发规模、提高公司规模可以有效地制衡大股东在定向增发过程中侵害中小投资者的程度。提高增发前的股权集中度、聘请"十大"券商作为主承销商、改善治理环境、实际控制人为国有机构都没有起到约束大股东进行利益侵占的作用。
- 刘白兰朱臻孙进军
- 关键词：证券市场定向增发折价率代理冲突中小投资者保护
