国家社会科学基金(11BTJ014)
- 作品数：4 被引量：204H指数：4
- 相关作者：林晚发李国平周宏王海妹刘蕾更多>>
- 相关机构：中央财经大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家教育部“211”工程国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 信息不确定、信息不对称与债券信用利差被引量：47
- 2014年
- 在将债券市场中的信息问题区分为一级市场上发债企业与投资者之间的信息不确定与二级市场上投资者之间的信息不对称基础上,本文以中国企业债券为样本,实证检验信息不确定、信息不对称与债券信用利差的关系。结果表明,在控制债券以及企业层面相关控制变量情况下,投资者在信息不确定与信息不对称两种情况下能获得显著的风险溢价。在控制了信用等级与事件日时长的情况下,该结果是稳健的。最后,信息不确定与信息不对称能够帮助信用风险结构模型解释债券信用利差。本文的研究结论表明,为了更好地保护投资者,监管部门在加强企业债券信息披露监管的同时,也应该强化对投资者信息披露的监管。
- 周宏林晚发李国平
- 关键词：信息不确定信息不对称信用利差企业债券
- 信息不对称与企业债券信用风险估价——基于2008-2011年中国企业债券数据被引量：84
- 2012年
- 企业债券发行者与投资者之间的信息不对称,导致投资者因为承担更大的风险而要求更高的回报,从而推高企业债券发行者的信用利差。本文利用2008年12月31日至2011年12月31日中国非上市企业债券数据,实证检验企业债券发行者和投资者之间的信息不对称对企业债券信用利差的影响。我们发现,企业债券发行者和投资者之间的信息不对称程度与企业债券信用利差之间存在显著的正相关性。同时,本文构建了包含信息不对称的企业债券信用风险估价模型。与传统的BS估价模型相比,本文构建的估价模型能更好地拟合实际信用利差。
- 周宏林晚发李国平王海妹
- 宏观经济不确定性对中国企业债券信用风险的影响——基于2007-2009年月度面板数据被引量：52
- 2011年
- 2007年美国次贷危机引发的金融危机给全球经济造成很大的影响,也为本文提供了很好的研究契机,因此,本文利用2007-2009年89家企业债券的月度面板数据,分析宏观经济不确定性对企业债券信用风险的影响程度。我们发现,金融危机爆发后企业债券的信用风险会显著变大。同时,利用该回归结果对2009年12月的截面数据进行估计,进一步验证了本文的结论。
- 周宏徐兆铭彭丽华杨萌萌
- 关键词：企业债券信用风险面板数据
- 分析师预测与企业债券信用利差——基于2008-2012年中国企业债券数据被引量：53
- 2013年
- 现有研究表明,在股票市场中分析师对上市公司盈余的预测与资产价格之间存在显著相关性。以2008-2012年中国企业债券为样本,本文的研究发现,分析师预测在债券市场中,同样影响债券市场中资产的价格。具体包括:分析师预测分歧度与债券信用利差之间存在显著的正相关性;分析师预测偏差度与债券信用利差之间存在显著的相关性;跟踪一家上市公司的分析师人数与债券信用利差之间存在显著的负相关性;跟踪同一公司的分析师中明星分析师所占比例与债券信用利差之间存在显著的负相关性。本文的研究拓展了对分析师预测的研究与对债券信用利差影响因素的研究。
- 林晚发李国平王海妹刘蕾
- 关键词：分析师预测企业债券信用风险
- 信息不确定性、信息不对称与债券信用利差——基于2005-2011年中国企业债券数据
- 利用2005年12月31日到2011年12月31日中国企业债券的数据,本文对企业债券一级市场上企业债券的发行者与投资者之间信息不确定以及二级市场上投资者之间的信息不对称对中国企业债券信用风险定价的影响进行实证研究。本文的...
- 周宏王园温笑天夏建超
- 关键词：信息不对称信用利差企业债券
- 文献传递
- 分析师预测与企业债券信用利差——基于2008-2012年中国企业债券数据
- 现有研究表明,在股票市场中分析师对上市公司盈余的预测与资产价格之间存在显著相关性。以2008-2012年中国企业债券为样本,本文的研究发现,分析师预测在债券市场中,同样影响债券市场中资产的价格。具体包括:分析师预测分歧度...
- 林晚发李国平王海妹刘蕾
- 关键词：分析师预测企业债券信用风险
- 文献传递
