教育部“新世纪优秀人才支持计划”(NECT-120432)
- 作品数：13 被引量：846H指数：9
- 相关作者：李青原王红建邢斐赵艳秉赵一更多>>
- 相关机构：武汉大学中南财经政法大学华中科技大学更多>>
- 发文基金：教育部“新世纪优秀人才支持计划”国家自然科学基金教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 通货膨胀预期与企业银行债务融资被引量：43
- 2015年
- 本文采用2003-2013年沪深两市A股上市公司的季度数据,研究通货膨胀预期如何影响企业银行债务融资。研究结果表明:第一,预期通货膨胀率降低实际利率,因此预期通货膨胀率与银行债务水平正相关,说明预期通货膨胀率是资本结构的重要决定因素。第二,当预期未来将发生通货膨胀时,商业银行"惜贷",信贷歧视更为明显,因此国有企业更容易获得借款。所以在国有企业中,通货膨胀预期与银行债务水平的正相关关系更为显著。第三,通货膨胀预期对企业银行债务偏离具有显著影响,表现为保守型企业优化债务结构,而激进型企业偏离程度更大。进一步研究发现,预期通货膨胀率与企业银行债务融资的调整额正相关,并且在国有企业更为显著;如果企业更容易获得银行借款,通货膨胀预期对银行债务融资的影响更显著。本研究丰富了资本结构决定因素的文献和宏观经济政策与微观企业行为的文献,拓展了资本结构宏观影响因素的研究,有助于政府和企业更好地应对通货膨胀。
- 李青原吴素云王红建
- 关键词：通货膨胀预期资本结构债务融资
- 投行、财务欺诈与溢出效应——来自万福生科与平安证券的经验证据
- 2014年
- 万福生科的财务欺诈事件在中国的资本市场上引起了轩然大波。本文在此背景下研究了平安证券客户公司投资者的反应,发现财务欺诈的经济后果会通过投行—公司关系向外传播,具体表现为投行的其他股票承销客户显著的价值损失,即溢出效应,但这种效应仅局限于股票承销客户;此外,这种溢出效应的强弱取决于投行—公司关系的强弱、公司自身的资源依赖性和公司所在产品市场的竞争程度。
- 李青原张肖星
- 关键词：财务欺诈
- 审计与银行监管协作的系统性分析框架——银行审计模式国际比较被引量：9
- 2014年
- 构建职责明确、协调一致的审计与银行监管框架能充分发挥银行外部审计、政府审计、内部审计的优势与作用,整合审计和监管资源,提高银行审计监督效率。本文通过对审计和银行监管协作的理论研究及准则规定的系统回顾,得到一个包含审计和银行监管的系统性分析框架,并对金融体制和监管体制的进行跨国比较分析。为我国未来审计与银行监管协作理论的发展提供借鉴。
- 李青原蒋晓燕王永海
- 关键词：审计银行监管
- 企业财务重述后审计意见购买的实证研究被引量：49
- 2014年
- 企业财务报表重述代表财务报告的低质量与不可信,会给企业带来严重的经济后果,企业发生财务报表重述后为了获取标准审计意见往往会有购买审计意见动机,且会通过较为隐蔽的手段来实现其审计意见购买的目的。本文以2003—2010年深沪两市A股上市公司发生财务重述的公司为样本,研究其财务重述后一年的审计师变更和重述后第二年的市场反应。结果发现,企业发生财务重述后确实存在审计意见购买行为,并且其购买手段越来越隐蔽以避开监管部门和社会各界的监督。
- 李青原赵艳秉
- 关键词：财务重述审计意见购买
- 机构投资者持股、异质性与股价延迟度研究被引量：17
- 2013年
- 本文选用2003-2011年沪深两市A股上市公司作为研究样本,实证检验机构投资者总体持股比例与股价延迟度之间关系,并在此基础上将机构投资者划分为压力抵制型与压力敏感型,进一步考察了不同类型机构投资者对上市公司股价调整速度的影响。研究发现:第一,机构投资者总体持股比例与股价延迟度之间呈U型关系,即机构投资者是积极参与公司治理还是与公司管理层合谋而被动投票,与其持股比例密切相关;第二,在上市公司两类机构投资者对立共存的情形下,如果压力抵制型机构投资者占优时,机构投资者将体现为监督效应,而压力敏感型机构投资者占优时,机构投资者将体现为被动参与公司治理或者是与管理层合谋的效应。该结果将有利于我们理解机构投资者在资本市场中所扮演角色的重要性。
- 李青原刘惠王红建
- 关键词：机构投资者
- 基于经济周期的公司盈余持续性研究-来自于中国上市公司的经验证据被引量：2
- 2013年
- 本文利用2008年金融危机这一具有“自然实验”性质的事件，在Tomy（2012）分析框架的基础上实证考察了经济周期的不同阶段，我国上市公司盈余持续性的差异。结果发现：（1）相对于经济繁荣阶段，当经济周期进入衰退阶段，公司盈余持续性会显著降低，且相对应计盈余，现金盈余受经济周期影响更敏感；（2）相对于非四大审计的公司，四大审计的公司盈余持续性受经济周期影响更敏感；（3）相对于股权集中度较高的公司，集中度越低的公司盈余持续性受经济周期影响越敏感。该结果表明，经济周期性波动作为宏观经济运行的基本规律，会通过影响公司基本面与盈余管理行为而对微观企业的盈余持续性产生直接的影响，且基本面对盈余持续性影响表现顺周期性，而盈余管理对盈余持续性影响则表现为逆周期性，因此会计信息质量越高、公司治理越完善，其盈余持续性受经济周期影响越敏感。本文的最主要的贡献在于发现了盈余管理在经济周期影响盈余持续性的作用及其方向，为深刻理解经济周期影响盈余持续性的作用机制提供了经验证据。
- 李青原王红建容欣
- 关键词：经济周期盈余持续性股权集中度
- 财务报表重述与公司非效率投资行为被引量：10
- 2014年
- 以在2006—2010年的年报附注中披露会计差错更正的上市公司为重述样本,运用倾向得分匹配等两种方法产生控制样本,实证检验财务报表重述公告前后公司投资效率的变化,为财务报告信息质量与公司投资效率间的因果联系提供了更为直接的证据。结果发现:(1)财务报表重述之前,存在融资约束的重述公司会投资不足,不存在融资约束的重述公司倾向于投资过度;(2)报表重述公告后,重述公司投资效率显著提高。
- 李青原罗婉
- 关键词：财务报表重述财务报告信息质量融资约束
- 按下葫芦浮起瓢:分析师跟踪与盈余管理途径选择被引量：148
- 2016年
- 本文使用2006-2014年的中国上市公司数据,研究了分析师跟踪对企业应计盈余管理和真实盈余管理的不同作用。在控制了内生性和其它相关因素的基础上,本文发现:分析师对应计盈余管理具有监督效应,能够减少应计盈余管理;相反,其对真实盈余管理具有促进作应,跟踪分析师越多,企业真实盈余管理越多。本文对这一现象的解释是:与应计盈余管理相比,真实盈余管理具有较高的隐蔽性,分析师易于监督隐蔽性较差的应计盈余管理,这种监督迫使经理人转向真实盈余管理。本文的结论有助于全面认识和评价分析师的治理作用,指出了分析师跟踪的缺陷,为完善分析师的治理职能提供理论支持和经验证据。
- 李春涛赵一徐欣李青原
- 关键词：分析师跟踪真实盈余管理
- 财务报表重述、产品市场竞争与异质性风险被引量：8
- 2016年
- 经济领域内日趋激烈的竞争导致公司异质性风险在过去几十年中显著增加,公司产品市场竞争业绩与其证券市场绩效的关联性下滑。本文通过对我国深沪两市A股上市公司2007至2014年的周超额回报率研究发现:财务报表重述公司的股票回报异质性风险显著高于未发生财务报表重述公司;财务报表重述公司的产品市场竞争业绩与其证券市场绩效的关联性显著低于未发生财务报表重述公司。财务报表重述表明公司财务报告质量较低,低质量的财务报告增加了公司与市场的信息不对称,从而增加公司股票回报异质性风险,降低公司产品市场竞争业绩与其证券市场绩效的关联性。
- 赵艳秉李青原
- 关键词：财务报表重述
- 经济政策不确定性、现金持有水平及其市场价值被引量：347
- 2014年
- 不确定性作为经济政策运行必然产生的结果，会对微观企业行为产生重要影响。本文以2003—2011年中国A股非金融类上市公司季度数据为样本，研究经济政策不确定性影响公司现金持有水平的具体作用机制及其经济后果。结果表明：（1）经济政策不确定性越高，公司现金持有水平越高，且代理问题越严重，两者关系越敏感；（2）市场化进程越低地区的公司，其现金持有水平受经济政策不确定性影响更敏感；（3）总体上因经济政策不确定性增加现金持有水平会降低现金的边际价值。进一步检验发现，当经济政策不确定性较低时，表现为现金持有的“权衡观”，而当经济政策不确定性较高时，表现为现金持有的“代理观”。以上结果表明：保持经济政策的稳定、推进市场化进程对降低公司超额现金持有，提高现金资源配置效率具有重要作用。
- 王红建李青原邢斐
- 关键词：现金持有水平代理问题
