长江学者和创新团队发展计划(IRT0916)
- 作品数：71 被引量：646H指数：15
- 相关作者：马超群熊正德汪寿阳吴鑫育朱慧明更多>>
- 相关机构：湖南大学中国科学院数学与系统科学研究院安徽财经大学更多>>
- 发文基金：长江学者和创新团队发展计划国家自然科学基金湖南省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学理学一般工业技术更多>>
- 随机利率条件下的巨灾风险债券定价研究被引量：1
- 2012年
- 本文提出了一种未定权益模型定价巨灾风险债券。首先,在随机利率环境与巨灾财产保险损失过程服从复合非齐次泊松过程条件下,我们导出巨灾风险债券的定价公式。进而利用美国巨灾损失数据估计模型参数,同时给出了一种混合逼近方法对定价模型进行求解。最后,数值结果表明,在合约期内债券价格随着时间的增加而减少,随着门限水平的提高而升高,并且随机利率显著影响了债券价格。
- 马超群马宗刚张小勇
- 关键词：巨灾风险债券随机利率
- 变革型领导风格对员工工作满意度影响的实证研究——以组织公平为中介变量被引量：8
- 2013年
- 领导风格是影响员工工作态度的重要因素。以我国股份制商业银行的员工为研究对象,对变革型领导风格影响员工工作满意度的模型进行实证检验。结果表明变革型领导风格不仅对员工工作满意度产生显著的直接影响,而且还通过分配公平和信息公平对其产生间接影响。其中分配公平和信息公平起到了部分,而程序公平和人际公平对员工工作满意度的影响并不显著。
- 刘朝夏妮马超群王赛君
- 关键词：变革型领导组织公平员工工作满意度
- 基于高频数据沪深300股指期货量价关系研究被引量：6
- 2013年
- 在混合分布假说理论的基础上,根据Jone等(1994)的研究成果将成交量划分为成交次数和平均交易头寸,并考虑已实现波动率的跳跃和非对称性特征,构造了量价关系的基础模型、连续和跳跃波动量价关系模型及量价关系非对称模型,并利用沪深300股指期货高频数据分别对各模型进行实证分析。研究发现沪深300股指期货成交量与价格波动之间表现明显的正相关关系,成交量、成交次数及平均交易头寸对连续和跳跃波动都有明显的正向影响,下偏已实现半方差较上偏已实现半方差包含更多的市场波动信息,平均交易头寸作为量价关系背后的主要驱动因子,可以更好地解释市场波动。
- 张小勇任德平
- 关键词：高频数据量价关系
- 具有有偏厚尾的非对称SV模型及其实证研究被引量：4
- 2012年
- 为了描述资产收益与波动率之间的非对称关系,提出一种非对称SV模型,即具有杠杆效应与尺寸效应的SV(SV-LS)模型。进一步,针对资产收益分布展现出"有偏"及"厚尾"特征,引入有偏广义误差分布(SGED)来描述资产收益,提出具有有偏厚尾的SGED假定下的SV-LS模型。继而,基于有效重要性抽样(EIS)技巧,给出了模型参数的极大似然(ML)估计方法。最后,采用上证综合指数收益数据进行实证研究。结果表明,SGED假定下的SV-LS模型表现最优,它能够综合刻画资产收益的"有偏"及"厚尾"特征,并且证明了我国沪市具有很强的波动持续性以及显著的杠杆效应。
- 吴鑫育马超群汪寿阳
- 矿产资源耗竭性与矿产品价格行为研究
- 2012年
- 耗竭性会导致矿产资源的稀缺。建立以主要耗竭因素及突发性事件为变量、价格服从跳跃--扩散过程的矿产品价格模型,来探讨主要耗竭因素对矿产品价格行为走势的影响,应用MATLAB编程技术对矿产品价格模型进行模拟,表明矿产资源的耗竭性使矿产品价格呈波动上行趋势,且不具回复性。这种变化特征对合理制定资源开采战略、资源优化配置战略具有重要参考价值。
- 马林马超群廖欣
- 关键词：矿产资源矿产品价格
- 我国外汇市场与股票市场间波动溢出效应实证研究——基于小波多分辨的多元BEKK-GARCH(1,1)模型分析被引量：48
- 2015年
- 汇率机制和股权分置改革加强了我国汇市与股市一体化程度,近期人民币升值压力不断演化和几大经济危机爆发进一步增强了两个市场间的关联性。本文采用小波多分辨分析与多元BEKK-GARCH(1,1)模型相结合方式研究了国内汇市与股市之间的波动溢出关系,实证结果不仅表明两大市场存在显著的波动溢出效应,还发现在不同交易周期下存在着不同的波动溢出效应,短期来看股市向汇市有单向传递效应,随周期变长发展为双向溢出,其中又以汇市向股市波动溢出效应更为显著,长期则仅有小幅度溢出效应存在于股市向汇市波动传递过程中。
- 熊正德文慧熊一鹏
- 关键词：外汇市场股票市场波动溢出效应
- 基于面板数据CFaR模型的现金流风险研究--以中国上市公司为例的考虑风险因子分布特征的实证分析被引量：6
- 2013年
- 为度量中国上市公司经营活动面临的现金流风险,放弃风险因子服从正态分布的假设,从内外两方面识别和拟合现金流风险因子,构建一个面板数据现金流风险(CFaR)模型。基于该模型的实证结果表明,上市公司的经营活动现金流不仅受到内部财务因素的影响,同时还受到宏观经济等外部因素的影响,且大部分的现金流影响因子不服从正态分布。上市公司面临的现金流风险总体而言较大,行业之间存在明显差距,其中风险值最大的是建筑业,最小的是交通运输及仓储业;风险程度最大的是房地产业,最小的是采掘业。此外,上市公司现金流风险表现出较为明显的行业聚类特征,处于同一类别的行业的现金流状况具有一定的相关性特征。
- 谢赤赵亦军
- 关键词：现金流CFARMONTECARLO模拟
- 投资者情绪对企业投资行为的影响被引量：6
- 2012年
- 文章基于管理者过度自信中介效应视角,实证研究了投资者情绪对企业投资行为的影响。结果表明,投资者情绪对企业投资行为的影响过程中,管理者过度自信起到了部分中介的作用,即投资者情绪在对企业投资行为产生直接促进作用的同时,还通过塑造管理者过度自信最终导致企业投资水平的提升。
- 王海明曾德明
- 关键词：企业投资行为投资者情绪管理者过度自信
- 基于信号传递假说的上市公司股票送转财务效应研究被引量：2
- 2012年
- 基于信号传递假说,选取在沪深两市上市的2003～2009年期间实施了送股、转增或股票送转的A股上市公司作为样本,对上市公司股票送转财务效应进行实证分析。研究表明:一方面,上市公司实施股票送转的确存在财务效应,盈利能力、发展能力、资产管理能力与偿债能力在公司实施股票送转后均显著增强,但是整体而言,股票送转的财务效应存在一定的滞后性,一般为一个季度;另一方面,上市公司股票送转的财务效应强度与送转比成正比例关系,且财务效应的强度也随着公司的盈利能力与成长性的增长而增强。
- 刘悉承谢赤赵亦军
- 关键词：财务效应
- 基于CFaR的企业信用风险评估模型构建及其实证研究被引量：3
- 2013年
- 为准确、科学地度量企业信用风险,在充分考虑现金流风险的基础上,构建了一类基于现金流风险CFaR值的信用风险评估模型。以沪深证券交易所2007～2011年的新增ST公司及其配对公司为样本的实证研究表明,上市公司面临的现金流风险较大,且ST公司和非ST公司的CFaR值存在显著差异。研究同时发现,引入现金流风险CFaR值后,多元判别分析模型、Logistic模型以及支持向量机模型的信用风险预警效果均有一定程度的改进,企业现金流风险是评估和预测信用风险的重要因素。
- 赵亦军谢赤王彭
- 关键词：现金流风险CFAR信用风险评估
