广东省哲学社会科学规划项目(GD10CYJ12)
- 作品数：9 被引量：38H指数：3
- 相关作者：张自力林力李湛陈思蓉刘苡丹更多>>
- 相关机构：广东金融学院暨南大学更多>>
- 发文基金：广东省哲学社会科学规划项目国家社会科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 东盟五国债券市场发展的结构特征及前景分析被引量：1
- 2013年
- 东盟五国债券市场正日益成为亚洲市场中不可忽视的新兴力量。注重对市场监管框架制度建设、强化债券市场交易基础设施建设、充分发挥信息披露和信用评级在防控债券市场风险中的作用、积极引进国外投资者以及重视与东亚国家债券市场之间的区域合作是该市场得以崛起的有益经验。目前东盟五国债券市场仍然处在改革与调整阶段,进一步强化多层次的市场配套基础设施及保障体系建设、加强区域间债券市场合作,将会使市场拥有一个更好的发展前景。
- 张自力林力
- 关键词：东盟五国债券市场
- 日本企业债券市场的结构特征及监管制度被引量：3
- 2013年
- 尽管拥有一定规模的海外市场,但是政府管制与倾向性引导使得日本企业债券市场滞后于本国股票及政府债券市场的发展,并造成了市场功能弱化、结构失衡、交投不活跃、缺乏多元化投资工具等诸多问题。日本企业债券市场监管工作是紧密围绕着:构建系统的监管法律体系、规范信息披露与信用评级制度以及建立有效的担保清偿机制等具体内容展开。这些措施在保护投资者权利、保持市场交易的透明度及风险控制等方面发挥了积极的作用。日本的监管经验对于仍处于建设发展中的我国企业债券市场也具有借鉴意义。
- 张自力林力
- 关键词：企业债券市场政府主导投资者保护
- 政府管制特征下中印企业债券市场比较研究被引量：1
- 2012年
- 中印两国企业债券市场均滞后于本国股票及政府债券市场的发展。政府的过严管制和倾向性引导造成了市场的功能性、结构性及基础性等诸多缺陷。从两国比较情况看,印度企业债券市场在发行定价、信息披露与监管等方面的市场化程度更高,中国企业债券市场的基础设施及交易管理清算体系则相对较为完善,同时近些年在市场规模和流动性方面也呈现出更强的发展态势。未来中国企业债券市场的发展应继续坚持市场化发展方向,加快国际化进程,进一步提高在亚洲新兴经济体债券市场中的地位。
- 张自力
- 关键词：企业债券市场中印比较政府管制市场化
- 印度股票市场发展对经济增长影响的实证分析——基于该国金融改革20年的数据
- 2013年
- 文章运用自回归分布滞后模型对印度1991年股票市场改革以来,股票市场发展对经济增长的影响进行实证检验,并在此基础上建立状态空间的变参数模型进行动态性分析,结果发现:在样本期间内,印度股票市场的发展对本国经济增长影响的方向和程度呈现出不同的阶段性特点。整体而言,印度股票市场对经济增长起到促进作用,但其交易流动性给经济增长带来了轻微的负影响。进入到21世纪以后,股票市场发展对印度经济增长的促进作用尤为明显。
- 丘书俊张自力范纯
- 关键词：股票市场经济增长自回归分布滞后模型状态空间模型
- 监管立法视角下欧洲公司债券市场的一体化发展被引量：1
- 2011年
- 欧元的诞生成为欧洲公司债券市场迅速发展的重要契机,并由此促进了市场一体化发展。欧洲公司债券市场的监管立法具有前瞻性与政策导向性,对市场整合起到了积极作用。如何处理好欧盟层面的统一市场和各成员国内部金融监管脱节之间的矛盾是目前市场监管中面临的最大问题,今后欧洲公司债券市场的监管需要在保持稳定的监管执行力度和统一执行标准、提高欧盟成员国执法水平以及加强监管合作,避免监管执法真空等方面进一步加以完善。
- 张自力刘苡丹陈思蓉
- 关键词：公司债券
- 迈向成熟的亚洲新兴企业债券市场:规模、结构及发展前瞻被引量：1
- 2014年
- 政府的主导及推动作用奠定了亚洲新兴企业债券市场发展的基础。尽管仍然存在着结构欠合理、流动性弱等问题,但是亚洲新兴企业债券市场无疑是21世纪以来全球增速最快的企业债市场。监管框架日渐完善、区域性合作得以积极推进、市场投资者范围不断扩大、信息披露和信用评级操作在防控风险方面日趋规范以及市场交易结算硬件水平普遍提高是当前市场逐渐迈向成熟发展阶段的标志。进一步完善市场基础设施建设、提升市场微观环境运行效率、坚持区域合作及国际化发展方向,亚洲新兴企业债券市场的未来前景将更值得期待。
- 张自力林力
- 关键词：亚洲新兴市场债券市场政府管制政府主导
- 全球高收益债券市场的发展:格局演变及监管借鉴被引量：15
- 2012年
- 高收益债券经过数十年的发展,市场规模日益壮大,已经成为全球债券市场中颇具特色的融资工具。规范的信息披露与信用评级体系、可行的债权破产保护机制、健全的监管法律体系以及严格的监管操作执法是美欧证券市场监管当局控制违约风险、规范高收益债券市场运作的重要保证。在我国尝试推出高收益债券品种,对于推动资本市场多元化进程、解决中小企业融资难题、满足中国实体经济发展的需要都极具现实意义。
- 张自力
- 关键词：高收益债券违约风险
- 上市公司优序融资的回归?——基于股票和债券选择的实证研究被引量：2
- 2012年
- 我国虽然出现了"上市公司发债强于发股"的优序融资现象,但和经典的优序融资理论强调的发债成本低于股票融资成本是不符的,我国上市公司现金分红虽然有所增加,但依然较少,低于发债的利息成本。主要是债券和股票金融管制程度的差别影响了上市公司的融资选择,如果债券发行管制放松,就会改变上市公司再融资对股权偏好的选择,企业发债对股票融资产生了替代效应。同时,上市公司大股东出于对控制权和财务杠杆的考虑以及外部治理环境的改善而偏好发债券。
- 李湛
- 关键词：企业债券股票融资金融管制优序融资
- 欧洲高收益债券市场违约风险监管研究被引量：18
- 2012年
- 多年以来,欧洲一直是仅次于美国的世界第二大高收益债券市场。除了债券自身信用评级水平之外,欧洲高收益债券违约率的高低与市场监管力度以及宏观金融经济运行状况密切相关。欧洲监管当局把对高收益债券市场的监管重点放在:规范市场信息披露及信用评级标准和行为、保护投资者权益、保持交易行为的规范性和跨国界市场交易衔接处理等方面,这些监管策略的实施对控制市场违约风险起到了积极的作用。欧洲的监管经验对于今后我国高收益债券市场的尝试性推出也极具借鉴意义。
- 张自力
- 关键词：高收益债券违约风险
