教育部人文社会科学研究基金(10YJC630070)
- 作品数：16 被引量：239H指数：8
- 相关作者：郝臣李慧聪李维安张扬刘振杰更多>>
- 相关机构：南开大学东北财经大学北京国家会计学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家社会科学基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学更多>>
- 关联交易资金占用与内部资本市场资源配置被引量：2
- 2014年
- 关联交易资金占用行为通常被视作大股东对上市公司的掏空而出现在诸多文献当中。但是从企？业集团内部资本市场资源配置的视角来分析，这种行为可能是出于提高企业集团资金使用效率的目的。利用我国A股上市公司2009~2011年度的关联交易数据，对我国上市公司关联交易资金占用情况与上市公司面临的融资约束、经营不确定性之间的关系进行了实证检验，结果支持了关联交易资金占用行为的企业集团内部资本市场资源配置假说。
- 冯韶华张扬
- 关键词：关联交易融资约束控股股东内部资本市场
- 公司治理对年报披露及时性影响的实证研究——基于2009～2012年上市公司的经验数据
- 2012年
- 上市公司披露的年度报告作为投资者的重要投资依据,其披露时间的早晚直接影响到年报信息的时效性。本文使用上市公司年报实际披露日相对于上一会计年度结束日的迟滞天数,作为公司年报披露是否具有及时性的替代变量,试图研究在两职分离状况、董事持股比例、高管持股比例、董事薪酬、高管薪酬、公司违法违规情况和审计意见类型这七个因素共同影响下的公司治理水平,是否以及如何影响上市公司年报信息披露及时性。在控制了其他对年报披露及时性具有显著影响的变量的基础上,实证分析结果大多支持公司治理水平确实对上市公司披露年报的迟滞天数具有显著负相关影响的假设,即治理水平越差的公司,越倾向于推迟披露年报。
- 郝臣白丽荷路思祺张田
- 关键词：公司治理年报披露及时性信息不对称有效市场理论
- 我国保险公司跨境经营问题研究被引量：1
- 2013年
- 随着我国对外开放程度的进一步加深,越来越多的保险公司选择走出去,实现跨境经营,以提高公司竞争力。本文分析了我国保险公司跨境经营的现状与环境,认为政策环境是我国保险公司跨境经营的重要驱动因素,同时保险公司通过跨境经营学习先进技术、经验,进而占领国际市场,也是重要的原因所在。本文总结了我国保险公司跨境经营的主要方式,对比分析了自身扩张、并购和合作三种主要方式,现阶段自身扩张是我国保险公司跨境经营的主要方式。研究认为我国保险公司跨境经营是我国保险业未来发展的必然选择,然而目前我国保险公司产品市场国际化程度还明显不足,需要特别注意的是我国保险公司跨境经营过程中的因制度环境落差所导致的法律监管与政治风险、投资决策科学性、跨境经营本土化和人才培养等问题。
- 郝臣李飞王旭
- 关键词：动因本土化
- 终极控制股东两权偏离、替代效应与公司价值被引量：9
- 2011年
- 基于2004～2006年中国上市公司截面数据,在实证检验不同治理机制间替代效应的基础上,系统分析了终极控制、公司治理与企业价值间的互动关系,验证了公司治理的中介效应。结果显示:1.董事会治理与其它治理机制间存在显著的替代效应。第一大股东持股比例的增加会强化董事会治理与股权制衡度、监事会治理之间的替代效应,而会弱化董事会治理与管理层激励、信息披露之间的替代效应;2.终极控制股东两权偏离对公司价值具有显著的负面效应;3.公司治理对公司价值具有显著的正向效应,其在终极控制对公司价值的作用机制中具有显著的中介效应,中介效应占总效应的比例超过50%。基于实证分析结果,最后为优化中国终极控制型公司治理提出了相应的政策建议。
- 张耀伟
- 关键词：公司治理
- 保险公司治理、偿付能力与利益相关者保护被引量：26
- 2012年
- 利用我国46家股份制保险公司的调研数据,从保护以保单持有人为代表的利益相关者的视角,利用偿付能力这一基础性指标作为证据,采用加权最小二乘(WLS)的方法,检验我国保险公司治理合规性建设程度以及各种治理机制在实践中的有效程度。结果表明,较高的保险公司治理合规性能够更好地保护利益相关者利益,国有股的控股股东性质存在正调节效应;寿险公司的合规性建设对利益相关者保护较好;保险公司各种治理机制对利益相关者保护的有效程度存在差异。研究建议我国保险公司治理应不断推进从强制合规到自发合规的转变,最终实现从合规到有效的转型。
- 李维安李慧聪郝臣
- 关键词：保险公司治理偿付能力利益相关者保护
- 保险公司治理特殊性分析——三家上市保险公司的案例研究被引量：13
- 2012年
- 保险公司治理不同于一般上市公司治理,不是公司治理理论在保险业的简单应用,而是治理理论与保险行业特殊性的有机结合。本文基于三家A股上市保险公司案例,以保险公司经营的特殊性为逻辑起点,深入剖析了保险公司各治理要素的特殊性,建立了涵盖治理目标、治理原则、治理结构与机制、治理风险、治理评价和治理监管等要素的保险公司治理特殊性分析逻辑框架,提出保险公司治理的首要目标是解决股东和债权人之间的委托代理问题,而非经典的股东管理者以及大小股东间的委托代理问题。
- 张扬郝臣李慧聪褚玉萍
- 关键词：公司治理案例分析
- 董事会治理、管理层所有权与下端系统风险——基于联立方程模型的经验分析
- 2013年
- 文章利用中国A股制造业上市公司数据,基于风险的损失特性,利用半方差范式仅测度低于预期回报率的系统风险(下端系统风险),在考虑治理与风险之间潜在内生性问题的基础上,通过联立方程模型,采用3SLS和GMM综合探讨了董事会治理、管理层所有权与下端系统风险之间的关系。研究发现,良好的董事会治理,较高的管理层所有权能够有效降低公司的下端系统风险;下端系统风险越高的公司,董事会治理质量越差;董事会治理与管理层所有权之间呈现显著的互补关系。实践表明,完善的董事会治理和适宜的管理层所有权在降低公司下端系统风险方面发挥了重要的作用。
- 周婷婷
- 关键词：董事会治理联立方程模型
- 我国保险公司社会责任状况研究——基于保险公司社会责任报告的分析被引量：7
- 2015年
- 本文基于2010年度公开披露的68家保险公司社会责任年度报告,从披露格式和披露内容两个方面对我国保险行业公司社会责任履行情况进行分析。研究发现,多数保险公司积极履行了对股东、客户与合作伙伴、员工、社会公众和政府的社会责任,保险公司社会责任已由"理念"阶段进入到"实践"阶段,为社会经济发展做出了贡献,但总体上还处于初级阶段。最后针对保险公司在履行社会责任方面存在的问题提出相应对策和建议。
- 郝臣王旭王励翔
- 关键词：公司社会责任社会责任报告公司治理
- 董事会异质性、断裂带与跨国并购被引量：77
- 2014年
- 跨国并购不仅可能受到董事会特征的直接影响,还可能受到行业环境的间接影响,以2004年至2012年进行跨国并购的168家中国企业为样本,使用Logit回归方法检验董事会异质性和董事会断裂带对跨国并购成败的影响,利用其中96家制造行业的企业样本检验行业环境对董事会异质性和董事会断裂带与跨国并购之间关系的调节作用。研究结果表明,在不考虑行业环境的情况下,董事会异质性、社会异质性和职业异质性与跨国并购没有显著相关性,董事会断裂带与跨国并购显著负相关;在考虑行业环境的情况下,环境包容性对董事会异质性、职业异质性与跨国并购之间的关系有显著正向调节作用,环境动态性对职业异质性与跨国并购之间关系有显著正向调节作用,与预期相反,环境动态性对社会异质性与跨国并购之间关系有显著负向调节作用。研究结论为有意于进行跨国并购的企业如何构建董事会提供了启示。
- 李维安刘振杰顾亮
- 关键词：跨国并购行业环境
- 中国上市公司存在治理溢价吗?——来自沪深两市2002～2005年的经验数据
- 2011年
- 在界定公司治理溢价的基础上,基于Fama-French三因子定价模型检验中国股票市场是否存在公司治理溢价。利用32个反映上市公司治理状况的指标进行因子分析计算出的指数构建投资组合,结果显示在考虑市场溢价因子和Fama-Ftench模型三因子的情况下,模型截距项即超额回报随着组合公司治理水平的提高呈现出总体上增大的趋势;买入公司治理好的组合股票,卖出公司治理差的组合股票,可获得超额回报,在应用Fama-French模型的情况下,中国股市存在36%的公司治理溢价。最后从公司治理价值相关性的视角解释了治理溢价的存在。本文结论为公司治理溢价的存在有利于提高我国上市公司治理水平和资本市场的效率。
- 郝臣
- 关键词：公司治理资产定价模型
