国家教育部博士点基金(20120091120001)
- 作品数：4 被引量：13H指数：2
- 相关作者：蒋彧方先明高瑜裴平更多>>
- 相关机构：南京大学更多>>
- 发文基金：国家教育部博士点基金中国博士后科学基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国经济周期具有国际趋同性吗——基于周期自回归模型的实证检验被引量：1
- 2013年
- 经济开放条件下,一国经济周期是否具有国际趋同性,对于该国经济政策的制定与实施具有重要影响。为检验中国经济周期是否具有国际趋同性,本文构建了周期自回归模型,并选取中国、美国、英国和日本1996年1季度至2012年1季度的GDP数据,以及1996年1月至2012年5月的CPI数据进行实证检验,其主要结论是:无论是GDP增长率还是CPI增长率的变动趋势所表征的中国经济周期,与世界主要发达国家的经济周期并不相同,既不像美国和日本那样变换频率较高,状态转换频繁,也不像英国那样变换频率较低,状态转换缓慢,中国经济周期不具有国际趋同性。这一研究结论能够为中国制定符合自身发展的经济政策和推动国民经济的可持续增长提供重要依据。
- 蒋彧裴平方先明
- 关键词：经济周期国际趋同性
- 基于GARCH-copula模型的股指期货动态套期保值比率研究被引量：8
- 2013年
- 利用股指期货进行套期保值交易的效果依赖于合适的套期保值比率水平。论文基于GARCH及copula模型对时变波动率与时变相关系数的估计,构建GARCH-copula动态套期保值比率计算模型。根据中国资本市场沪深300股指期货合约相关交易数据进行实证分析,结果表明:相较于股票价格指数上升阶段,在股票价格指数下降及盘整时,动态套期保值比率波动较大。对当月合约而言,在股票价格指数下降及盘整阶段,套期保值比率相对较高,而当股票价格指数上升时,动态套期保值比率稍低;下月合约的动态套期保值比率变动情形则与此相反。由于投资者并不十分关注季月合约,因此季月合约不适合于套期保值交易。研究所得出的结论,为选择合适的股指期货合约进行套期保值交易提供了依据。
- 蒋彧
- 关键词：股指期货
- 基于微观风险补偿的公司债收益率影响因素分析被引量：1
- 2015年
- 合理的公司债定价机制,对推动中国债券市场与金融市场的健康稳定发展具有重要的现实意义。本文选取上市公司发行的中长期公司债券作为研究对象,从微观风险补偿的视角,实证研究信用风险与流动性风险对公司债收益率的影响。结果表明:在上交所发行的中长期公司债都能较好的反映债券隐含的风险,信用风险和流动性风险较高的债券,收益率也较高;在深交所发行的债券,除中期债券的收益率对流动性风险有所体现外,未能很好地反映出市场对债券风险所需的风险溢价。
- 蒋彧高瑜
- 关键词：公司债到期收益率信用风险流动性
- 中国股市的运行状态研究——基于修正的马尔可夫转换模型被引量：3
- 2015年
- 在非有效市场中,股市的波动会表现出周期性特征。为深入研究中国股票市场的运行状态及各状态间的转换规律,本文构建马尔可夫转换模型,并借助贝叶斯方法进行相关参数估计以及最优状态数目的确定。以上证综指为对象的实证检验结果表明,中国的股市自建立以来,可以清楚地划分为"稳定牛市"、"震荡牛市"、"鹿市"、"熊市"和"极度波动"这5个状态。在不同状态内部,股市运行呈现出不同的特征,每一状态持续的时间以及向其他状态转换的概率也不相同。
- 蒋彧方先明
- 关键词：马尔可夫转换模型贝叶斯方法股指收益率
