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所有权性质、现金流权与控制权分离和公司风险承担——基于第二层代理问题的视角被引量：24: 2014年; 基于中国股票市场情境，以1998—2008年沪深两市A股上市公司作为样本，采用规模分组方差分析、混合OLS回归和随机效应模型的方法，基于第二层代理问题的视角，对公司所有权性质及控股股东的两权分离度如何影响了公司风险承担能力进行了研究。本文的研究结论，一方面有助于国有控股企业重视风险承担水平，加强创新能力并提升创新绩效；另一方面，有助于优化公司治理结构与机制，加强对控股股东的监管，以使公司承担合理的风险，有效提升公司价值。; 薛有志刘鑫; 关键词：所有权性质国有控股

经济新常态下董事会人力资本与企业绩效研究被引量：3: 2016年; 在经济新常态下,人力资本在企业的运营中的作用日益显现。文章以410个上市公司2011年到-2013年间上市公司的数据分析了董事会成员学历和职称对企业绩效的影响,同时进一步考虑了在不同所有权性质以及盈利能力之间企业的差异。结果验证了董事会成员学历水平和职称水平均对公司业绩有促进作用;并且也部分验证了在不同所有权性质以及盈利能力的企业中影响效应的不同。; 严子淳李国栋马程程; 关键词：董事会企业绩效

CEO继任、业绩偏离度和公司研发投入——基于战略变革方向的视角被引量：110: 2015年; 在CEO变更的情境下,董事会对新任CEO实施更为严格的监督与考核,这使新任CEO面临着离任威胁进而产生"速胜"的动机,影响了新任CEO继任后在战略变革方向上的选择。本文将研发投入作为公司战略变革方向的维度,以2006-2012年1884家A股上市公司作为样本,运用PSM模型、普通OLS回归以及Heckman二阶段模型,检验了CEO继任对公司研发投入的影响以及业绩偏离度对CEO继任和公司研发投入关系的调节作用。研究结果表明,CEO继任对公司的研发投入具有负效应;公司行业业绩偏离度由于提高了董事会的监督强度,强化了新任CEO追求"速胜"的动机进而增强了CEO继任对公司研发投入的负效应;公司历史业绩偏离度由于使董事会将不良业绩归因于前任CEO而降低了新任CEO的离职威胁并弱化了新任CEO"速胜"的动机进而减弱了CEO继任对公司研发投入的负效应。本文深化了CEO继任对战略变革影响的研究,同时丰富了CEO遴选过程的研究,对公司在CEO继任情境下科学确立战略导向、确保研发投入以提升长远价值具有重要的启示意义。; 刘鑫薛有志; 关键词：CEO继任

独立董事参与、行业经验与公司战略转型被引量：5: 2015年; 院独立董事制度在保护中小股东权益的同时,对于提升公司经营管理水平也起到积极作用.特别是当公司以战略转型的方式寻求生存和发展时,独立董事可以通过积极参与公司治理对公司的战略产生影响,并直接推动战略转型.文章以2009 年-2012 年中国制造业上市公司为样本,分析独立董事对于战略转型的影响.结果表明,独立董事规模和行为显著影响战略转型,独立董事的行业经验对于独立董事参与影响战略转型起到一定的调节作用.; 薛有志王磊; 关键词：独立董事公司治理

CEO变更对企业R&D投入的影响——基于CEO接班人的视角被引量：8: 2015年; 基于前景理论的"损失厌恶"和"参照系依赖"观点,从CEO接班人的视角分析CEO变更对企业R&D投入的影响,并以2006—2012年沪深两市年报披露R&D投入的1884家上市公司为样本,构建多元回归模型进行实证检验。结果表明:CEO变更与企业R&D投入显著负相关;CEO变更时业绩低于行业平均水平的企业后续R&D投入更低,并且CEO变更时业绩与行业平均业绩水平的差距对企业后续R&D投入具有显著的负效应。; 刘鑫; 关键词：CEO变更企业R&D投入损失厌恶

媒体报道能够降低代理成本吗被引量：1: 2017年; 以2009~2012年首次公开发行上市的公司为样本,探索其上市后的信息不对称环境下媒体是否参与公司治理与双重代理成本的关系。从公司治理行为的角度出发,将媒体的治理角色与公司治理的基本问题——双重代理成本联系起来,分析媒体参与公司治理所带来的治理优化,并对媒体发挥治理作用的适用条件进行考察。实证结果表明,上市公司的媒体报道情绪会显著影响第一类代理成本的降低,同时这一结论仅适用于非国有企业。; 吴超吕荣杰; 关键词：代理成本媒体报道终极控制人性质公司治理

媒体报道、承销商声誉与IPO首日换手率被引量：9: 2016年; 本文以2009-2014年IPO(initial public offerings)公司上市前信息市场为研究对象,研究了公司上市前一年媒体报道与IPO首日换手率之间的相关关系.结果发现媒体关注度会显著正向影响IPO首日换手率,但该状况仅在承销商声誉较低时适用,当承销商声誉较高时这种相关关系会被高声誉的承销商所释放的强信号所减弱.进一步地,文章依照2012-2013年的IPO停牌期间将样本划分为政策变动前和政策变动后两个子样本,发现政策变动后媒体情绪对IPO首日换手率的影响变得不显著,可能的原因是由于政策变动后媒体的信息传播效应被政策波动所掩盖.文章以一个清晰的信息市场作为样本选择来源以排除其他信息主体的干扰,证实了媒体在信息市场中的信息中介角色,但该角色需要在一定条件下才会显著发挥作用.; 吴超薛有志; 关键词：媒体报道承销商声誉换手率

高管纵向兼任与资产剥离战略被引量：3: 2022年; 高管纵向兼任是指高管个体成员在本企业及其股东单位同时任职,是股东增强其对企业控制监督的重要方式。本文聚焦董事长/总经理纵向兼任这一切入点,实证检验高管纵向兼任如何影响企业资产剥离战略及其作用路径。研究发现,董事长/总经理纵向兼任的存在会提升企业关联性资产剥离的可能性,加剧大股东隧道行为是该正向促进作用的传导路径;董事长/总经理纵向兼任会降低非关联性资产剥离的可能性,监督和约束管理层自利行为是该抑制作用的传导路径。本研究对高管纵向兼任与企业资产剥离战略的关系进行了探讨,有利于深入了解董事长/总经理纵向兼任的“有效监督”与“过度控制”。本文的研究结论对于警惕和监督高管纵向兼任带来的大股东机会主义行为,审视和善用其有效监督的治理优势,引导企业科学合理推进资产剥离以实现可持续发展具有一定的参考价值。; 薛有志薛有志张钰婧; 关键词：资产剥离

服务化能否为制造企业带来竞争优势——本土化企业与国际化企业的比较研究被引量：6: 2015年; 分析了制造企业服务化影响竞争优势的内在机理和国际化企业内外部环境特征的调节作用,并以2011~2013年中国制造业上市公司为样本,从外部市场绩效与内部经营绩效两个层面,分别检验制造企业服务化对其行业相对绩效的影响以及本土化企业与国际化企业服务化效果的差异。研究结果表明：制造企业进入服务领域,尤其是非标准契约型服务领域,会对企业外部市场绩效产生显著的积极影响,但是对企业内部经营绩效的影响相对较弱;相对于国际化企业,本土化制造企业进入服务领域产生了更突出的外部市场绩效;相对于本土化企业,国际化制造企业进入服务领域,尤其是非标准契约型服务领域,带来了更加突出的内部经营绩效。; 周杰李小玉薛有志; 关键词：服务化竞争优势

国企监督制度的“困境”摆脱与创新被引量：8: 2018年; 新时代要求坚持党的领导和建立中国特色现代国有企业制度相结合,坚持增强国有企业活力和强化监督制度创新相结合,坚持国有企业内部监督和外部监督相结合。推进国有企业监督制度创新,要依据国有企业的功能差异,探索"分层、分级、分类"的分类监督模式;以提升监督效率为导向,设计多元主体合力监督的国有企业监督机制;实施"穿透式"监督,构建中国特色国有企业监督体系;依据分类基本原则,构建科学的国有企业监督评价标准。; 薛有志马程程; 关键词：国有企业改革国有企业监管

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国家自然科学基金(71372092)

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