四川省软科学研究计划(2013ZR0009)
- 作品数：7 被引量：39H指数：4
- 相关作者：徐子尧杨兴林邢洁郑芳赵绍阳更多>>
- 相关机构：四川大学中国社会科学院西南财经大学更多>>
- 发文基金：四川省软科学研究计划国家自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 董事会性别差异化程度对公司绩效的影响——基于我国上市公司的经验研究被引量：13
- 2016年
- 针对当前女性在公司董事会任职比例的逐渐增加及相关学术研究的不足,本文以我国A股上市公司为样本,研究董事会中高管职员的性别差异化程度对公司绩效的影响。研究结果表明,我国上市公司董事会中女性高管的增加有利于提高公司绩效,女性担任CEO的公司较男性担任CEO的公司有较好的业绩表现;女性高管平均年龄较大的董事会团队会提高市场的信心,增加公司的市场价值。由此可见,适当增加女性高管人数会更有利于丰富公司信息资源的多样性、提高综合决策能力、培养公司友好文化,从而改善公司绩效。
- 徐子尧杨兴林
- 关键词：性别差异公司绩效
- 私募股权投资、董事会特征与公司绩效被引量：4
- 2015年
- 以深交所中小企业板和创业板首次公开发行上市公司作为研究对象,结合基于结构和行为视角的两类董事会特征指标,实证检验了私募股权(PE)投资对公司董事会特征及绩效的影响。研究发现:PE的参与对被投资公司上市后的绩效带来了负面影响;在董事会特征方面,有PE投资的公司表现为更低的独立董事占比和CEO双重性比例;PE的参与会使得董事会规模和独立董事占比对公司绩效的负面效用增强。这进一步说明了我国私募股权投资并未对公司产生良好的治理效应。
- 徐子尧刘益志
- 关键词：私募股权投资董事会结构董事会行为公司绩效
- 私募股权投资下的应计盈余管理与真实盈余管理——基于PIPE投资的经验研究被引量：5
- 2016年
- 私募股权投资已成为活跃在国际资本市场上的新兴力量,因其高度参与所投资企业的经营管理而带来的公司治理优化效应日益受到广泛重视。但是,对我国上市公司的相关研究发现:由于契约短期性等限制,私募股权的参与并未发挥公司治理优化效应,反而加剧了正向盈余管理;私募股权参与的上市公司盈余管理的方式更隐蔽,应计盈余管理及真实盈余管理兼而有之,且真实盈余管理的程度要高于应计盈余管理的程度;声誉、是否联合投资等私募股权特征显著影响上市公司盈余管理。据此,要发挥私募股权投资在优化公司治理、净化资本市场的积极作用,相关制度设计须兼顾有效约束私募基金因投资契约而做出的短视行为。
- 徐子尧张雪兰赵绍阳
- 关键词：私募股权投资真实盈余管理
- 私募股权并购投资对公司价值的影响——以新桥并购深发展为例被引量：3
- 2014年
- 文章以美国新桥投资集团收购深发展作为私募股权并购基金投资的典型案例,采用银行绩效评分法和事件研究法考查新桥的收购和退出对深发展公司价值的影响。研究表明,深发展在新桥投资控股的5年时间和新桥退出的3年时间内,经营绩效的表现均好于对比银行的平均水平。新桥投资控股后,对深发展进行了并购后的全面整合,在挖掘其增值潜力方面的确有所作为。新桥将深发展股权转让给平安后,深发展的各方面继续得到良好发展,这与前期新桥对深发展公司治理架构的改善是密不可分的。
- 徐子尧胡蕾
- 关键词：私募股权基金
- 私募股权投资对上市公司过度投资行为的影响——基于创业板企业的实证分析被引量：9
- 2015年
- 以2009~2013年在深交所创业板首次公开发行上市的公司作为研究对象,实证检验了私募股权投资对被投资公司过度投资行为的影响。研究结果显示,私募股权投资可以有效减少上市公司滥用自由现金流的过度投资行为;从PE机构的特征来看,相对于国有背景,非国有背景的PE能更好的抑制过度投资;而联合投资之间由于相互"搭便车"等问题的存在,不利于减少公司的过度投资行为。研究表明PE机构在被投资公司上市后仍可发挥一定的监督管理职能以减少代理问题,因而应鼓励公司积极引进优秀的私募机构,以促进其投资行为的理性化。
- 徐子尧郑芳邢洁
- 关键词：私募股权投资自由现金流过度投资
- 私募股权投资提升了公司价值吗?——“新宏远创”并购“四川美丰”的案例分析被引量：2
- 2015年
- 本文以"新宏远创"私募股权基金并购"四川美丰"为例,探讨私募股权投资在提升公司价值方面的经济效应。研究表明,"新宏远创"投资后,"四川美丰"的盈利能力与现金获取能力均有所下降,发展能力无向好趋势,偿债压力明显上升,营运能力改善微弱。同时,资本市场对此次并购的短期和长期事件反应都不为正。而"新宏远创"在此次投资中获取了丰厚回报。通过分析认为本次并购投资在投资方获取高额收益的条件下,被投资方的公司价值并没有得到相应提升。
- 徐子尧戚逸康
- 关键词：私募股权基金并购案例分析
- 私募股权并购的经济效应分析——以“深创投”并购“开元控股”为例被引量：3
- 2014年
- 本文以"深创投"私募股权基金并购"开元控股"为例,通过财务指标和经营战略分析该并购案例的经济效应。研究发现,"深创投"并购后,"开元控股"的产业布局和经营模式发生较大变化,盈利能力、现金获取能力、发展能力以及短期偿债能力都有明显提升,但长期偿债风险有所增大。"深创投"退出后,"开元控股"各项指标依然延续了退出前的增长趋势,偿债能力、营运能力也有所改善。同时,"深创投"在此次投资中也获取了高额回报。
- 徐子尧赵苗苗
- 关键词：私募股权基金并购经济效应
