教育部人文社会科学研究基金(11YJC790215)
- 作品数：4 被引量：8H指数：1
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- 市场间相互冲击、收益率传导及跨市场资产配置策略——中国内地、中国的香港地区、美国三地市场检验被引量：5
- 2014年
- 本文以中国内地、中国的香港地区和美国三地市场的指数收益率为样本,利用结构VAR模型对这一系统中市场之间的相互冲击和影响建模。实证结果表明,2004年开始中国内地对外部市场影响逐步增强;2008年以后,外部市场对中国内地市场的影响则开始显著增强。结果还证实了中国的香港市场在中国内地与美国两地市场关联性中的中间市场角色。同时,某市场受到的外部冲击在横截面上能够显著预测该市场未来收益率,基于此所构建的动态资产配置组合显著优于静态及各市场单独组合。
- 肖欣荣查晓磊
- 关键词：资产配置结构VAR
- 管制、竞争与市场份额——基于中国证券投资基金行业的实证研究被引量：1
- 2015年
- 中国基金行业从政府完全管制到政府管制与市场竞争并存的实践,为研究市场结构的决定提供了一个鲜活的案例。本文基于管制和竞争的角度,对我国2005年到2012年证券投资基金行业市场份额的决定因素进行了研究。一般的经验分析认为,基金管理公司在规模、业绩、费用、治理和第三方评级等方面的差异都会影响投资人的决策,并最终反映到基金公司的市场份额上。本文的实证检验结果与经验分析不完全一致,我们的研究表明,基金的历史收益、规模品牌、团队稳定程度等指标的改善对市场份额影响最为显著;基金费用、基金数量与基金公司成立年数的影响其次;基金公司的评级特征对投资者的行为并无显著影响。
- 肖欣荣徐俐丽倪冰
- 关键词：基金行业市场份额
- 基金业价格竞争有效吗?——基于中国证券投资基金行业的实证研究被引量：1
- 2015年
- 中国证券投资基金行业管制和竞争并存的客观现实为研究价格竞争提供了一个特别的实验室。本文检验了我国2005~2012年基金管理公司价格竞争和非价格竞争与基金公司市场份额之间的关系。实证检验表明,首先,在目前中国证券投资基金市场中规模效应虽然存在,但价格竞争是无效的,产品差异化（非价格竞争）是提高基金公司市场份额的有效途径;其次,基金费用的非对称现象也不存在,不论费率水平在平均值之上还是之下,降低费率并不会导致市场份额的增加;最后,基金的持有人费用对市场份额有正向影响,因为该费用为基金的发行和销售提供了支持,有助于基金公司市场份额的提升。
- 肖欣荣徐俐丽
- 关键词：基金行业市场份额价格竞争
- 战略还是战术起作用——来自中国基金业绩的证据被引量：1
- 2013年
- 本文以我国87只偏股型基金为研究对象,通过时间序列模型和横截面模型实证检验了战略性资产配置与战术性资产配置对基金业绩的贡献。相对于国内的相关研究,本文通过考虑市场因素,去除了市场趋势对时间序列模型的干扰。进而得出了与以往研究不同的结论:市场因素对基金业绩的解释程度占据了主导地位,而战略性资产配置与战术性资产配置对基金业绩具有同等重要的贡献。本文也进一步讨论了基金规模、运作时间、基金种类和基金风格等不同因素对本文结论的影响。
- 肖欣荣孙权
- 关键词：基金业绩
