国家自然科学基金(70825005)
- 作品数：6 被引量：42H指数：3
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- GARCH驱动下历史滤波服从Levy过程的期权定价
- 通过非参数历史滤波模型的兼容性,构建GARCH波动率驱动下的历史滤波分布样本,并假设服从五种纯跳跃Levy过程从而估计模型参数,进行Levy-GARCH模型的市场检验及期权定价的实证研究。Levy-GARCH模型可以刻画...
- 吴恒煜朱福敏
- 关键词：GARCH模型LEVY过程期权定价
- 文献传递
- 考虑支付红利的可转债模糊定价模型及其算法被引量：10
- 2010年
- 由于金融市场经常受到一些模糊不确定因素的影响,使得可转债定价具有模糊特征.本文研究了具有支付红利以及标的资产为美式期权的可转债模糊定价问题.在Black-Scholes模型的基础上,提出了该类型可转债的模糊定价模型,它推广了传统的具有确定参数值的可转债定价模型.为了方便估计可转债价值,给出了具有三角模糊数形式的可转债定价公式.最后,选取实例分析和检验了该模糊定价方法的实用性.
- 张卫国史庆盛肖炜麟
- 关键词：可转换债券支付红利美式期权BLACK-SCHOLES模型模糊数
- 分形布朗运动下最优投保和消费策略被引量：1
- 2010年
- 基于Merton的最优消费和投资组合模型,通过假设风险资产的价格变化服从几何分形布朗运动,探讨了一类具有人寿保险的最优投资消费问题.首先根据投资者在整个生命周期的消费和投保效用期望值最大的原则,利用贝尔曼动态规划原理,建立了最优投保和消费策略模型.然后在给定消费和遗赠评价效用函数的情况下,给出了最优投保和消费的闭式解,并获得了最优投资组合受模型参数变化影响的一些重要性质.最后,通过数值例子讨论了时间间隔、赫斯特指数变化时最优投保和最大期望效用的变化趋势.
- 张卫国肖炜麟张惜丽
- 关键词：分形布朗运动赫斯特指数效用函数人寿保险
- 带跳市场中随机利率下的美式—亚式期权定价被引量：9
- 2012年
- 在假设期权标的资产价格服从跳跃-扩散模型、利率遵循短期随机利率模型的基础上,运用总体最小二乘拟蒙特卡罗方法为美式-亚式期权定价,并将得到的定价结果和不带跳市场中美式-亚式期权的价格进行比较,数值结果表明,运用总体最小二乘拟蒙特卡罗方法得到的期权价格更好地反映了实际期权价格,并且该方法用于美式-亚式期权定价是合理的,时效性强,收敛速度快.
- 孔文涛张卫国
- 关键词：跳跃-扩散模型期权定价
- 基于Levy过程修正GJR-GARCH模型的权证定价——对中国大陆和香港权证的实证研究
- 针对权证的GARCH模型模拟定价技术,考虑了权证波动率的非对称特征和随机扰动项的非正态特征。首先给出了几种Levy分布下条件异方差模型的真实测度模型,接着通过测度转换进行随机扰动项和波动率的风险中性调整,最后通过蒙特卡洛...
- 吴恒煜马俊伟朱福敏林漳希
- 关键词：LEVY过程GJR-GARCH模型权证定价
- 文献传递
- 分数布朗运动下几何平均亚式权证的定价被引量：2
- 2010年
- 假设股票价格变化过程服从几何分数布朗运动,建立了分数布朗运动下的亚式期权定价模型.利用分数-It-公式,推导出分数布朗运动下亚式期权的价值所满足的含有三个变量偏微分方程.然后,引进适当的组合变量,将其定解问题转化为一个与路径无关的一维微分方程问题.进一步通过随机偏微分方程方法求解出分数布朗运动下亚式期权的定价公式.最后利用权证定价原理对稀释效用做出调整后,得到分数布朗运动下亚式股本权证定价公式.
- 肖炜麟张卫国徐维军
- 关键词：分数布朗运动
- 基于全最小二乘拟蒙特卡罗方法的可转债定价研究被引量：21
- 2011年
- 基于传统的可转债最小二乘蒙特卡罗模拟定价方法,通过使用随机Faure序列和方差减小技术,有效地降低模型估计结果的误差,使用考虑解释变量和被解释变量误差的全最小二乘回归方法代替普通的最小二乘回归方法,提出可转债的全最小二乘拟蒙特卡罗定价方法,并给出该定价方法的具体算法步骤。以2002年10月16日发行的燕京可转换债券为例进行实证分析,从可转债的理论价值、计算标准差以及模型的运行时间等几个方面与传统的蒙特卡罗方法进行比较。研究结果表明,使用全最小二乘拟蒙特卡罗方法进行计算得到的结果更为合理,且估计误差和计算时间都更少,从而验证了该方法在可转债定价应用上的有效性。
- 张卫国史庆盛许文坤
- 关键词：可转债定价
- 随机挽回率下第n次违约互换的蒙特卡罗模拟定价被引量：1
- 2012年
- 考虑到挽回率是违约互换定价的重要因素,同时获得准确的挽回率也是极其困难的,于是假设挽回率是随机的,并与对应资产违约时间呈Copula类相依结构。在该假设条件下提出一种对第n次违约互换定价的模拟算法。通过实证模拟发现,恒定挽回率,独立随机挽回率和Copula结构的挽回率对应的定价结果相差较大。
- 吴恒煜陈鹏
- 关键词：违约互换COPULA
- 基于Levy过程修正GJR-GARCH模型的权证定价——对中国大陆和香港权证的实证研究
- 针对权证的GARCH模型模拟定价技术,考虑了权证波动率的非对称特征和随机扰动项的非正态特征。首先给出了几种Levy分布下条件异方差模型的真实测度模型,接着通过测度转换进行随机扰动项和波动率的风险中性调整,最后通过蒙特卡洛...
- 吴恒煜马俊伟朱福敏林漳希
- 关键词：LEVY过程GJR-GARCH模型权证定价
