湖北省教育厅人文社会科学研究项目(2012Y104)
- 作品数：5 被引量：5H指数：1
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- 掏空水平会影响控股股东交易行为吗--基于全流通A股市场的实证分析
- 2013年
- 本文以2007年1月1日至2010年12月31日期间内沪深A股上市公司控股股东在二级市场和大宗交易平台上的交易行为作为研究对象,验证了过度掏空对控股股东交易行为的影响。结果显示:控股股东净购买率与两权分离系数、两职兼任以及过度负债负相关;与法制水平、机构投资者持股比例正相关。说明控股股东减持那些被过度掏空的公司股份,而增持那些没有被过度掏空的公司股份。因此,控股股东交易行为在一定程度上向市场传递了有关公司掏空水平的内在信息,而这种交易行为反过来又会对公司未来治理水平和股票市场资源配置功能产生影响。
- 韩京芳刘睿智
- 关键词：公司治理
- 国内外内部人交易问题的研究综述
- 2012年
- 内部人交易一直是投资者和监管者关注的焦点问题。国外研究主要集中在内部人交易的投资绩效、获利方式以及市场影响等方面,研究方法上比较偏重于实证方面,相对而言理论方面略显不足。国内研究分为董事、监事、高管在内的狭义内部人交易研究和大股东交易研究两个方面,总体来看尚缺乏全面、系统的理论探索和实证研究。
- 韩京芳
- 关键词：内部人交易大股东交易
- 全流通市场中大股东交易的影响因素研究——基于股权结构的视角被引量：1
- 2012年
- 全流通市场中的大股东交易问题日益成为关注的焦点。以2007年至2010年A股市场大股东交易作为研究对象,验证了股权结构对不同类型大股东交易行为的影响。研究结果显示控股股东净购买率与股权集中度显著负相关,与股权制衡度显著正相关;而非控股股东净购买率与股权集中度显著正相关,与股权制衡度显著负相关。这说明现有股权结构对控股股东和非控股股东交易行为的影响存在显著差异,而这种显著差异又将导致未来上市公司股权结构发生明显变化。
- 韩京芳王珍义
- 关键词：大股东交易股权结构公司控制权
- 大股东交易、波动性与市场效率——基于全流通A股市场的实证研究
- 2012年
- 全流通市场中解禁的大股东已经成为我国股票市场最重要的投资主体。由于大股东特殊的地位和身份,其交易行为对股票市场效率的影响一直都备受争议。基于此,本文从股价波动性的角度来检验大股东交易对股票市场效率的影响。实证结果表明控股股东与非控股股东的减持都明显降低了股价波动性;而相对于非控股股东而言,控股股东增持对股价波动性的降低作用更明显。
- 韩京芳
- 关键词：大股东交易波动性
- 大股东交易能够改善股票市场效率吗——基于股价信息含量的视角被引量：4
- 2012年
- 全流通市场中解禁的大股东已经成为我国股票市场最重要、最活跃的参与主体,由于大股东特殊的地位和身份,其交易行为对股票市场效率的影响一直都备受争议。基于此,本文从特质信息提供者的角度对大股东交易在影响股价信息含量中所起的作用进行了理论分析和实证检验,实证结果表明大股东交易确实可以提高股价信息含量,而稳健性检验进一步证实了股价信息含量的改变是由于大股东交易所致而不是噪声所致。
- 韩京芳王珍义
- 关键词：大股东交易股价信息含量
