中国博士后科学基金(2013M540352)
- 作品数：8 被引量：99H指数：6
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- 上市公司现金流操控行为会加剧股价崩盘风险吗被引量：12
- 2016年
- 以我国沪深交易所2002-2012年的非金融类上市公司为样本,分析了现金流操控行为对股价崩盘风险的影响,发现现金流操控行为与股价崩盘风险显著正相关。进一步的研究显示,机构投资者和高质量审计能够较好地发挥公司治理作用,有效提高现金流信息的透明度,避免现金流操控行为导致的股价崩盘风险。
- 周冬华赖升东
- 关键词：现金流操控机构投资者
- 公司治理质量与股票收益的渐进性被引量：1
- 2014年
- 依据上市公司治理中的机制设计,选择47项指标综合衡量公司治理质量,并从资本市场研究治理机制的作用。结果发现在控制公司成长性、资本市场风险、制度背景、年度和行业变量下,通过滚动回归逐步剔除市场风险因子、公司规模因子和账面市值比因子的影响后,公司治理质量的进步将显著提高公司对应在下年度的超额回报率,公司治理溢价存在。研究结果为股东改善公司治理质量、监管机构对公司治理实施监管和投资者制定投资策略提供了经验证据。
- 赵玉洁
- 关键词：公司治理指数公司治理溢价
- 内部人交易与持续经营审计意见——来自财务困境类上市公司的经验证据被引量：18
- 2015年
- 股改完成后内部人交易日益常态化,内部人交易受到监管层和市场各方的关注。为了降低事后被查处的可能性,发生内部人交易的财务困境类上市公司可能会要求审计师签发更好的审计意见。基于2007至2013年上市公司内部人交易数据,研究发现:财务困境类上市公司内部人交易与持续经营审计意见显著负相关;审计师对上市公司经济依赖的程度越高,内部人卖出交易与持续经营审计意见负相关关系越显著。更进一步地,内部人交易与持续经营审计意见负相关的关系主要体现在股权制衡度较低、分析师跟进数量较少以及机构投资者持股比例较低的上市公司,表明上述公司治理机制有效地遏制了财务困境类上市公司发生内部人交易后胁迫审计师签发干净审计报告的行为。
- 周冬华康华赵玉洁
- 关键词：内部人交易财务困境
- 半强制性分红政策与经营活动现金流操控被引量：20
- 2014年
- 证监会2006年颁布实施了半强制性分红政策,对意欲再融资上市公司的现金分红比例进行了强制性要求。本文研究了半强制性分红政策的实施对上市公司经营活动现金流操控的影响,研究结果显示半强制性分红政策实施后,再融资上市公司的经营活动现金流操控程度显著高于非融资上市公司,这表明半强制性分红政策的实施导致了再融资上市公司为了达到相应分红比例的监管门槛而操控经营活动现金流。进一步研究发现,再融资上市公司会通过营运资本项目和获得地方政府的税费返还等路径来操控经营活动现金流,再融资上市公司操控现金流行为最终导致公司价值的下降。
- 周冬华赵玉洁
- 关键词：现金流操控再融资
- 内部人交易会提高上市公司融资约束程度吗被引量：12
- 2015年
- 基于我国2007—2013年非金融类上市公司的内部人交易数据，研究了上市公司内部人交易对融资约束的影响。研究结果表明，内部人交易提高了上市公司的融资约束程度，但该结果仅体现在内部人卖出交易的子样本中。进一步研究后发现，相对于非董事会成员，董事会成员的内部人交易加剧了公司融资约束程度；相对于国有企业，民营企业的内部人交易对融资约束程度加剧作用更加显著；分析师跟进有利于缓解内部人交易与融资约束之间的正相关关系。
- 周冬华赵玉洁
- 关键词：内部人交易董事会成员股权性质分析师跟进
- CEO权力、董事会稳定性与盈余管理被引量：13
- 2014年
- 基于CEO和董事会相对权力的视角,研究了CEO权力和董事会稳定性对盈余质量的影响。研究发现,CEO权力越大,上市公司盈余管理程度越高;而稳定的董事会能够有效削弱CEO权力与盈余管理之间的正相关关系。区分企业产权性质后发现,上述研究结论主要体现在民营企业中。进一步研究发现,CEO任期较短时,CEO相对董事会的权力较小,稳定的董事会能够有效削弱CEO权力与盈余管理之间的正相关关系。但随着CEO任期的增长,CEO相对于董事会的权力越强,董事会并不能有效监督CEO操纵盈余管理行为。
- 周冬华
- 关键词：CEO权力盈余管理CEO任期
- 分析师跟进能够降低审计费用吗——来自中国证券市场的经验证据被引量：22
- 2015年
- 分析师跟进能够有效缓解上市公司和信息使用者之间存在的信息不对称程度,发挥信息中介的作用。本文从"信息中介——审计风险——审计费用"这一链条研究了分析师跟进与审计费用之间的关系。研究结果发现,分析师跟进与审计费用显著负相关,明星分析师跟进更有利于降低审计费用。进一步研究发现,分析师跟进与审计费用之间的负相关关系取决于会计师事务所依赖分析师研究报告的程度,对于信息自给能力较强的会计师事务所而言,其依赖分析师研究报告的程度较低,分析师跟进与审计费用的负相关关系程度较低。
- 周冬华赵玉洁
- 关键词：分析师跟进审计费用审计风险
- 证券分析师预测经验、历史预测准确性与现金流预测被引量：5
- 2014年
- 本文以2007—2011年间证券分析师发布的现金流预测数据为研究样本,系统考察了证券分析师预测经验和历史预测准确性对现金流预测准确性的影响。研究发现,分析师公司层面经验与现金流预测准确性显著正相关,这表明分析师跟踪特定上市公司年限越长,分析师能够掌握更多的私有信息,对获取该特定公司的私有信息更能有效处理,作出准确判断的可能性越高。上年度现金流预测准确性与当期现金流预测准确性显著正相关,这说明分析师在进行现金流预测时会理性地根据自己的预测准确性记录来更新其现金流预测。
- 周冬华黄迎
- 关键词：证券分析师现金流预测
