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Venture Capital Syndication under Social Network Theory:Literature Review and Prospect: 2024年; As an important channel for start-ups to obtain R&D funds and external knowledge and information resources,and as one of the key methods for investment institutions to leverage scale and synergy effects to enhance investment returns,venture capital syndication holds significant research value in the field of venture capital.This paper reviews the literature,summarizing the motivations behind the formation of joint investment networks,the conceptual characteristics of the three core theories of social network theory,and the empirical research on venture capital syndication within the framework of social network theory.It also highlights the existing research results,identifies gaps,and anticipates future research directions.; Junru ZhaoShasha YangZhengbin Wang

“亲近”还是“疏远”?———联合投资伙伴的社会期望绩效反馈与联合风险投资关系被引量：2: 2024年; 风险投资是支持创新创业的重要活动,但风险投资的不确定性催生了“抱团”行为的出现,与风险投资联合投资伙伴选择相关的研究也开始逐渐丰富。本文借鉴企业行为理论中的绩效反馈,以2000—2020年CVSource中记录的投资交易数据,分析了风险投资机构联合投资伙伴的社会期望绩效反馈对双方联合关系强度的影响。研究发现,当联合投资伙伴处于社会期望绩效落差状态时,为得到互惠交易流,风险投资机构与期望绩效水平较高的联合投资伙伴之间的关系变得亲近。当联合投资伙伴处于社会期望绩效顺差状态时,高期望绩效水平的联合投资伙伴为避免摊薄收益,选择不进行联合投资,因而与风险投资机构之间的关系变得疏远。此外,风险投资机构与联合投资伙伴之间的绩效差距也是进一步导致双方联合关系强度降低的重要因素。本研究从绩效反馈理论视角拓展了风险投资联合行为的相关研究,打开了联合投资伙伴之间关系动态性的黑箱,揭示了风险投资联合行为的内在规律。; 杨晔刘冰毅杜衡; 关键词：风险投资绩效反馈社会期望

异质性创投机构联合投资与企业技术创新: 2023年; 如何引导金融资本服务实体企业创新发展,是中国当前经济发展中的重要战略问题。本文从单一创投组织形式的治理弊端出发,以联合创业投资团队中公司创投机构与独立创投机构的结构互补为切入点,基于1998—2018年有联合创业投资支持的A股上市公司数据,研究异质性创投机构联合投资对被投企业技术创新的影响差异及其内在机制。研究发现,公司创投机构与独立创投机构共同持股的企业技术创新水平更高,表现为专利申请数量的提升。机制检验表明,异质性创投机构联合投资通过失败容忍和专业赋能缓解了创投双方的代理冲突,促进了差异化资源的流动和整合,发挥了互补性资源整合下的治理增值效应。拓展性分析表明,异质性创投机构联合投资在各投资机构的持股比例更低、非政府背景创投机构领投时对企业技术创新的正向作用更明显,进一步验证了本文关于机制渠道的相关论述。此外,异质性分析显示,上述效应在公司创投机构领投、被投资企业成熟度较高以及资本市场丰裕度较高时更显著。本研究从创业投资视角揭示了公司战略决策的治理相关因素,为构建富有成效和活力的创新生态体系、促进企业高质量发展提供启示。; 孙颖

制度环境变迁对文化旅游业联合风险投资决策的影响——行业合法性作用的非同步性: 2023年; 基于制度理论,文章以行业合法性为切入点,区分同行行为和监管许可两个维度,在实证检验文化旅游业风险投资机构的行业知识和网络嵌入对联合投资决策影响的基础上,探讨行业合法性作用的非同步性。结果发现:在文化旅游业,缺乏行业知识或网络嵌入较低的风险投资机构为突破资源约束更倾向于采用联合投资的方式;同行行为和监管许可作为行业合法性的不同维度在作用路径上存在显著差异。文章关注到新兴市场发展初期非正式制度和正式制度的非同步性过程,是对已有关于新兴市场制度环境与投融资研究的有益补充;拓展了制度理论的研究情境,对更好地理解提升行业合法性对风险投资决策的作用机制,了解新兴投资市场的发展规律具有重要意义,可为中国文化旅游产业投融资实践提供指引与启示。; 罗超亮刘冰姜晖; 关键词：风险投资文化旅游业制度环境

“谁”在投资中国文旅创业板块——基于“领投-跟投”关系的研究被引量：2: 2023年; 当前,中国文旅板块活跃的创业活动正面临融资需求加剧的窘境,引导创业项目与社会资本精准对接,完善文旅产业投融资体系,已成为助推中国文旅产业高质量发展的重要力量。但已有研究对文旅创业板块投资的核心主体及其行为特征仍不甚明晰,未能针对如何有效利用社会资本以缓解文旅创业企业融资难题提供理论指引。文章以2016—2020年中国文旅创业板块联合投资事件为样本,运用指数随机图模型,实证检验“领投-跟投”关系机制,结果表明:资本来源趋同、投资经验互补等因素是构成“领投-跟投”关系的重要基础,并呈现出流行性和传递性闭合加强、而扩张性和多重连通性减弱的网络结构特征。研究结论为建立健全健康有序的文旅产业投融资体系提供理论依据与决策参考。; 罗超亮刘冰姜晖; 关键词：创业投资

文化视角下跨境VC对国有联合投资伙伴的选择研究被引量：2: 2022年; 众多研究表明,联合投资是跨境VC克服外来者劣势的重要手段。然而,跨境VC会选择什么类型的VC联合投资,已有研究很少关注。基于文化视角,以2000—2017年跨境VC在中国所有的联合投资事件为样本,从理论推演和实证检验两个方面揭示了区域文化对跨境VC选择国有VC联合投资行为的影响。实证检验结果显示,中国不同地区传统主义文化特征的小团体集体主义、权力差距、人际关怀导向三个文化维度均显著增加跨境VC联合投资中的国有VC数量占比,同时显著提高跨境VC联合投资伙伴的政治层级。但是,当地区正式制度水平较高时,传统主义文化特征对跨境VC选择国有VC联合投资的作用将会减弱。; 王晗刘慧侠董建卫; 关键词：文化

“直播带货+小农户”联合创业团队断裂带、创业拼凑与创业绩效研究被引量：10: 2022年; 从团队断裂带视角探究如何提高“直播带货+小农户”联合创业团队创业绩效有重要的理论和实践意义。基于交流可视化理论、社会认同理论和网络嵌入理论,收集121个团队的621份配对调查问卷,运用SPSS、MPLUS软件分析得出:信息认知断裂带对创业绩效有显著正向影响,创业拼凑在信息认知断裂带和创业绩效之间起中介作用;社会分类断裂带对创业绩效的负向影响不显著,加入创业拼凑作为中介变量后,负向影响显著;人际信息交互、人际信任关系、电商网络关系嵌入对整个路径发挥起正向调节作用。为此,在实践中,直播方和小农户应构建信息互补型创业团队,利用社会不同结构洞位置的异质资源,加深可视化信息交流,依托智能物联网形成互信关系,嵌入电商组织生态圈。; 霍生平谭敏

领投者网络地位对风投联合体发展的作用研究: 2022年; 本研究以清科私募通数据库的风险投资数据为样本,考察了领投者网络地位对风投联合体发展的影响。研究发现,在美元和人民币的风投联合体中,高地位领投者都有助于推动风险投资联合体进入B轮投资。进一步研究发现,在遵循市场逻辑的美元风投联合体中,领投者网络地位对风投联合体在B轮投资中是否引进新进入者及新进入者的身份有显著影响,但在遵循产业政策逻辑的人民币风投联合体中,领投者网络地位与新进入者及其身份则没有显著联系。本文研究结论对于进一步了解美元风投与人民币风投的差异、新创企业应该选择怎样的风险投资机构进行投资具有借鉴意义。; 王文龙马一平; 关键词：市场逻辑

融媒体转播车在跨区域直播中的应用实践: 2022年; 在《一起向未来》新年特别直播节目中,三沙卫视以高清转播车为信号矩阵核心搭建直播平台,跨区域多地连线,在三沙卫视App客户端、央视新闻客户端、腾讯视频号、抖音、快手平台同步直播。本文以这次应用实践为案例,介绍基于融媒体转播车的跨区域直播技术方案,旨在为同类新媒体直播提供参考。; 梁杰; 关键词：高清转播车

天使众筹联合投资网络结构及动态演变的探索性研究: 2021年; 天使众筹通过开放的互联网平台连接投资人与创业者,使得天使众筹联合投资网络的形成情境不同于风险投资联合投资网络。基于2015—2018年蚂蚁天使众筹平台联合投资数据,分析天使众筹联合投资网络结构特征与演变趋势,结果表明,天使众筹联合投资网络与风险投资联合投资网络具有显著差异,前者是强凝聚性和高开放性并存的网络,后者则是弱凝聚性和低开放性并存的网络。结论可丰富联合投资网络和众筹领域的理论研究,有助于深入分析天使众筹联合投资网络及其在数字经济时代的作用。; 李姚矿张慧玲凌丽; 关键词：风险投资网络结构

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