搜索到114篇“ 分阶段投资“的相关文章
- 国有风投机构、分阶段投资与投资绩效
- 2023年
- 本文探究了国有风投机构与民营风投机构在分阶段投资策略上的差异化表现。本文发现,相较于民营风投机构,国有风投机构更少地进行分阶段投资。进一步研究发现,更高的延误成本是国有风投机构较少进行分阶段投资的重要原因。与此同时,国有风投机构的分阶段投资降低了其经济绩效,也对标的企业的创新水平产生了负面影响。除此之外,混合所有制和专业投资人才的引入能够缓解国有风投机构进行分阶段投资所带来的负面影响。本文从分阶段投资的角度出发,探究了国有风投机构的投资行为特征,有力地补充了相关领域的文献,并为十八大以来党中央、国务院大力推行的以“管资本”为核心的国有企业改革提供了重要的经验证据和有效的政策建议。
- 葛国庆薛健
- 关键词：产权性质分阶段投资投资绩效
- 退出不确定性与风险资本分阶段投资行为——来自中国IPO暂停政策干预的证据
- 2023年
- 本文基于2002年至2020年中国风险投资市场的数据,结合中国证券市场历史上多次IPO暂停的政策背景,探讨风险投资机构所面临的以IPO暂停为代表的退出不确定性对风险投资机构分阶段投资行为的影响。结果显示:1) 退出不确定性促进风险投资机构分阶段投资可能性,表现出投资速度和精选程度都更高;2) 退出不确定性通过降低风险投资机构的风险承担水平达到上述影响;3) 退出不确定性对于高资质风险投资机构分阶段投资行为的促进作用更为明显。本文研究深化了已有关于分阶段投资行为的理论观点,提供了来自退出不确定性视角的解释,对政府政策制定、风险投资实践活动与创业企业融资活动提供了理论支撑与经验证据。
- 刘芊芊
- 关键词：分阶段投资风险投资
- 风险投资中的分阶段投资的经济后果研究
- 风险投资在推进传统产业升级与促进创新的过程中发挥着不可替代的作用。随着我国“双创”浪潮的到来，风险投资在促进经济发展中的作用也目益突出，己成为社会各界关注的焦点。风险投资策略作为风险投资的重要内容，不仅会直接影响风险投资...
- 陈玉菲
- 关键词：风险投资分阶段投资技术创新IPO抑价现金股利
- 基于均值-回归过程的分阶段投资与产能选择模型
- 2019年
- 本文考虑一家企业可以在价格不确定的情况下采取一次性单阶段或灵活的分阶段方式投资于一个项目,并且对投资时机和项目规模都具有自由裁量权.我们应用实物期权方法,假设项目的产品价格服从均值-回归过程,构建分阶段投资的最优投资时机和最优产能选择模型,以探讨产能的自由裁量权如何与选择投资策略的灵活性相互作用,并对一次性投资和分阶段投资两种策略进行比较.研究表明:较高的回归速度可以弥补因高波动率而给企业带来的预期风险,从而促进投资;随着长期平均价格水平的增大,最优投资阈值先迅速递减而后缓慢递增;相比于几何布朗运动,当产品价格服从均值-回归过程时,产能的自由裁量权给企业带来的额外价值更大,企业采用分阶段投资的意愿更强烈.
- 罗怡胡支军
- 关键词：实物期权灵活性分阶段投资
- 分阶段投资策略对技术创新成果的影响——基于DID模型的研究被引量：7
- 2018年
- 风险投资为了规避信息不对称和代理问题,在投资时针对不同的企业采用不同的投资策略。现采用2003年至2015年期间,我国沪深两市有风险投资参与的上市公司作为研究样本,运用DID模型,研究分阶段投资策略对企业技术创新成果的影响。研究结果发现,当企业创新能力较弱时,风险投资倾向于采用分阶段投资。而采用分阶段投资策略的投资项目,在风险投资参与后其创新动力更强更持久。
- 陈艳罗正英
- 关键词：风险投资分阶段投资技术创新
- 风险投资主体对环保产业分阶段投资的时机选择刍议
- 2017年
- 分析了风险投资的阶段性特点,针对风险企业发展演进过程的阶段性,结合环保产业讨论了不同投资阶段的风险构成与阶段选择,提出了对环保这样的新兴产业兼公益事业,风险投资者既应遵循风险投资规律,规避投资风险,追求高额回报,还应兼顾一定的社会责任,将风险投资适当地向环保产业和风险环保企业的发展前期倾斜。
- 胡静
- 关键词：环保产业风险投资
- 分阶段投资与内部资本市场配置效率研究被引量：1
- 2017年
- 分部经理的行为是否规范在很大程度上决定了内部资本市场(ICM)的资金配置效率。已有文献研究假设都是总部对分部投资采取一次性策略,然而现实中总部通常选取分阶段投资策略,尤其在风险资本市场的研究中广泛的分析了投资决策者采用分阶段投资的情形。文章将释放一次性投资假设,在分阶段投资策略情形下,剖析分部经理机会行为及内部资金配置效率的关系。并通过建立"成本-收益权衡模型",说明"信息阶段性递增"效应与"资金匹配融损"效应交叉影响分阶段投资策略下的ICM资金配置效率。
- 王惠庆陈良华
- 关键词：内部资本市场
- 分阶段投资与企业创新水平的关系研究——创业团队异质性的调节效应分析被引量：4
- 2017年
- 本文以中国创业板中285家具有风险投资背景的公司为研究样本,探究了分阶段投资策略对于创业企业创新水平的影响,以及创业团队异质性对此过程的调节作用。结果表明:(1)分阶段投资能有效促进企业创新水平提高;(2)创业团队教育水平异质性对于分阶段投资与企业创新水平间关系具有显著的负向调节效应,创业团队职能背景异质性则不存在显著的调节效应;(3)与传统企业相比,该调节过程在高新技术企业中作用更加明显。
- 谢泽中宋砚秋屈成王思柔
- 关键词：分阶段投资
- 私募股权分阶段投资决策运用研究
- 2017年
- 由于风险因素的存在,私募股权投资过程是非静态的,在不同的投资阶段面临着不同的投资环境,因此对投资进行动态调整就显得尤为重要。投资者可以通过契约中事先约定的一系列权利使得投资项目朝着对自身有利的方向发展,而这些权利类似期权,本文将机制设计理论和期权理论结合起来考虑,将实物期权的思想纳入私募股权分阶段投资决策中,结果表明,分阶段投资既能让投资者保留对项目继续投资的权利,还能规避由于信息不对称引发的投资风险。
- 陈鑫
- 关键词：私募股权分阶段投资机制设计理论实物期权
- 石油勘探项目分阶段投资的最优时机选择被引量：3
- 2016年
- 针对一次性投资决策理论与方法在石油勘探项目分阶段投资决策中应用的局限性,运用实物期权中的序列投资决策理论与方法,假设勘探储量转让价格服从跳跃扩散过程,构建了石油勘探项目分阶段投资的最优时机选择模型,逆序求解得出各阶段最优投资时机临界值的解析表达式,在此基础上通过案例演算对比分析了一次性投资和分阶段投资的最优时机决策规则.研究结果表明:一次性投资下的最优时机临界值高于分阶段投资下的最优时机临界值,且各阶段的最优投资时机临界值随勘探进程的不断深入呈现逐渐下降的趋势.
- 王玲张金锁邹绍辉
- 关键词：分阶段投资实物期权
相关作者
- 权小锋
- 作品数：74被引量：3,336H指数：21
- 供职机构：苏州大学商学院（财经学院）
- 研究主题：风险投资 盈余管理 股价 实证研究 成本粘性
- 李岱松
- 作品数：17被引量：71H指数：5
- 供职机构：北京工业大学经济与管理学院
- 研究主题：绩效评价 复合期权 分阶段投资 指标体系 实物期权
- 尹洪英
- 作品数：43被引量：1,285H指数：11
- 供职机构：苏州大学
- 研究主题：供应链管理 脆弱性 路网 风险投资 科技企业孵化器
- 马欣
- 作品数：27被引量：132H指数：7
- 供职机构：北京交通大学
- 研究主题：实物期权 车联网 复合期权 孵化器 分阶段投资
- 毕守锋
- 作品数：6被引量：26H指数：3
- 供职机构：北京交通大学
- 研究主题：复合期权 分阶段投资 期权方法 铁路 铁路运营
